Mahsa Doorfard iz coinIX-a razgovara sa Spargoldom o DeFi-ju, AI-ju, tokenizaciji i blockchainu. Zašto bi AI napokon mogao učiniti tehnologiju nevidljivom – a time i prikladnom za masovnu upotrebu:
https://youtu.be/KLyx2BdSilc?si=LEBif60pA4xPtYeF
Godinama se govorilo:
Web3.
DeFi.
NFT-ovi.
Metaverse.
Uvijek iznova se činilo da je veliki proboj neizbježan.
A onda?
Kripto zima.
Bankroti.
Regulacija.
Razočarani ulagači.
Mnogi projekti su nestali.
No, možda smo cijelo vrijeme čekali pogrešnu vrstu masovnog usvajanja.
Možda blockchain neće postati uspješan kada milijuni ljudi nauče što su:
Wallets (novčanici),
Private Keys (privatni ključevi),
Gas Fees (naknade za plin),
Bridges (mostovi)
i Smart Contracts (pametni ugovori).
Nego upravo onda kada sve to više neće morati znati.
I upravo bi:
mogla biti ključ za to.
O tome smo razgovarali u aktualnom Spargold podcastu s Mahsom Doorfard.
Njezina vlastita priča odražava značajan dio razvoja blockchain industrije.
Rođena i odrasla u Iranu.
S 26 godina došla je u Njemačku.
Studij na Sveučilištu u Kielu.
Tijekom razdoblja korone počinje se intenzivno baviti kriptovalutama i blockchainom.
Najprije iz interesa za trgovanje.
Zatim dolazi do ključne spoznaje:
Počinje učiti.
I radi nešto što se kasnije pokazalo posebno vrijednim:
Kada bi nešto razumjela, objasnila bi to drugima.
Videozapisi.
Članci.
Sadržaj.
Jer onaj tko nešto mora objasniti, vrlo brzo primijeti je li to doista razumio.
Na jednom blockchain događaju u Hamburgu.
To je bila vrhunska faza tadašnjeg kripto ciklusa.
Kapitala je bilo u izobilju.
Novi protokoli nastajali su gotovo svakodnevno.
DeFi je obećavao ponovnu izgradnju financijskih usluga.
A Paycer je pokušavao upravo to.
Izvorna Paycer ideja bila je izvanredna.
Decentralizirani financijski protokoli trebali su se povezati s klasičnim bankarskim uslugama.
Korisnik je trebao što manje primjećivati tehničku složenost koja stoji iza toga.
Već tada jedan od najvećih problema DeFi-ja nije nužno bio u tome što tehnologija nije radila.
Nego:
Instalirati novčanik.
Osigurati seed phrase.
Odabrati blockchain.
Kupiti tokene.
Platiti gas.
Koristiti bridge.
Odabrati protokol.
Razumjeti pametni ugovor.
Za kripto entuzijaste fascinantno.
Za običnog bankovnog klijenta?
Teško prikladno za masovnu upotrebu.
Rat u Ukrajini.
Rastuće kamatne stope.
Pad spremnosti na rizik.
FTX.
Kolaps nekoliko kripto tvrtki.
Venture capital financiranje presušuje.
I Paycer dolazi do točke u kojoj se tvrtka više ne može financirati.
U podcastu o tome razgovaramo prilično otvoreno.
O smanjenju bankovnog računa.
O smanjenim plaćama osnivača.
I naposljetku o odluci da se moraju otpustiti zaposlenici.
Za start-up to nije apstraktna tržišna statistika.
To su ljudi.
I Mahsa opisuje da tada nije postala emocionalna zato što je izgubila posao.
Nego zato što se raspao tim koji se osjećao kao obitelj.
Možda je to jedna od najvrjednijih lekcija iz tog vremena.
Proizvod može biti tehnički zanimljiv.
Tržište može imati ogroman potencijal.
Tim može biti uvjeren.
Pa ipak, tvrtka može propasti.
Jer dodatno su potrebni:
Kapital.
Tajming.
Regulacija.
Prodaja.
Kupci.
Likvidnost.
Partneri.
I ponekad jednostavno:
Sreća.
Ova spoznaja je 2026. aktualnija nego ikad.
coinIX je hamburško investicijsko društvo za blockchain i kripto ulaganja.
Mahsa je tamo Sales and Marketing Manager.
Time se danas nalazi na drugoj strani stola.
Umjesto da sama traži kapital za start-up, ona vidi pitch deckove timova koji žele financiranje. coinIX
I njezino opažanje je zanimljivo.
Sljedeći veliki pojam često više nije:
NFT.
Metaverse.
DeFi.
Nego:
Mnogi bivši blockchain programeri danas rade na AI-ju.
Venture capital teče u AI.
Meetupi se vrte oko AI-ja.
Start-upovi pišu AI u svoje prezentacije.
To nam je poznato.
Jer tehnološki ciklusi često funkcioniraju slično.
Prvo nastaje nova tehnologija.
Zatim:
Euforija.
Zatim se navodno gotovo svi problemi rješavaju njome.
Zatim slijedi:
Razočaranje.
I tek nakon toga nastaje doista korisna infrastruktura.
Dot-com balon je klasičan primjer.
Internet nakon toga nije nestao.
Naprotiv.
Postao je infrastruktura.
Prva blockchain faza snažno se vrtjela oko toga da se blockchain učini vidljivim.
„Powered by Blockchain.“
„Web3.“
„On-chain.“
„Tokenized.“
Možda je sljedeća faza upravo suprotna.
Ne tehnički.
Nego:
iz percepcije korisnika.
Tko danas šalje WhatsApp poruku, ne bavi se s:
TCP/IP.
DNS.
Routing.
TLS.
Arhitektura poslužitelja.
API-ji.
Pritisne se:
Pošalji.
Ostatak se događa u pozadini.
Upravo taj stadij blockchain još nije u potpunosti dosegao.
Nils u podcastu formulira zanimljivu tezu:
Možda će AI postati korisničko sučelje koje je blockchainu dosad nedostajalo.
Jer AI može prevesti komplicirane tehničke procese na prirodni jezik.
Danas osoba bez programerskog iskustva već može reći:
„Izradi mi web stranicu.“
Ili:
„Poveži ovaj izvor podataka s mojom nadzornom pločom.“
I AI obavlja značajan dio tehničkog posla.
Prenesimo ovaj razvoj na financije.
Korisnik bi u budućnosti mogao reći:
„Prebaci mom dobavljaču u Singapuru 10.000 eura što je brže i povoljnije moguće.“
Ne bi morao odlučivati:
SWIFT?
Stablecoin?
Koji blockchain?
Koji stablecoin?
Koji novčanik?
Koja mreža?
Koji bridge?
Koja naknada?
Agent bi mogao donijeti tu odluku u pozadini.
Ne zato što bi milijarde ljudi razumjele blockchain.
Nego zato što:
To je zasad hipoteza.
Ali prve aplikacije već nastaju.
AI agenti se pripremaju za samostalno izvršavanje plaćanja.
Stablecoini su za to u načelu posebno prikladni jer softver može izravno komunicirati s digitalno dostupnim sredstvima plaćanja.
Još smo na samom početku.
Ali kombinacija posjeduje razumljivu logiku:
AI odlučuje.
Blockchain dokumentira i prenosi.
Pametni ugovori izvršavaju.
AI agent koji pogrešno formulira tekst je neugodan.
AI agent koji:
šalje 10.000 eura na pogrešnu adresu,
izvršava pogrešan pametni ugovor,
daje dopuštenja zlonamjernom protokolu
ili donosi pogrešnu odluku o trgovanju,
može uništiti novac.
I blockchain posjeduje svojstvo koje u ovom slučaju odjednom postaje nedostatak:
Pogrešan bankovni prijenos ponekad se može zaustaviti.
Konačno izvršena blockchain transakcija često ne može.
Zato AI u financijskom sektoru treba:
granice ovlaštenja,
kontrole,
provjeru identiteta,
upravljanje rizicima,
usklađenost (compliance),
ljudska odobrenja
i pouzdane tehničke standarde.
AI dakle ne uklanja složenost.
Ona je samo može:
Možda najnevjerojatnija stvar u trenutnom razvoju blockchaina:
On se više ne događa samo u kripto industriji.
ESB je u rujnu pokrenula Pontes.
Time se tokenizirane financijske transakcije mogu namirivati u novcu središnje banke. European Central Bank
Paralelno, Eurosustav radi s Appia projektom na dugoročnoj infrastrukturi za tokenizirana financijska tržišta. European Central Bank
To je temeljna promjena.
Pitanje više ne glasi:
Nego sve više:
Šef BlackRocka Larry Fink piše:
Dionice.
Obveznice.
Fondovi.
U načelu, svaka imovina može biti tokenizirana. BlackRock
Zašto?
Jer tokenizacija teoretski:
ubrzava namiru (settlement),
omogućuje djelomično vlasništvo (fractional ownership),
proširuje tržišno vrijeme,
automatizira procese obrade
i može transakcije učiniti učinkovitijima.
Ali i Fink navodi ključnu prepreku:
Jer vrijednosni papiri nisu samo digitalne datoteke.
Oni posjeduju:
vlasnike,
prava,
obveze,
regulaciju,
poreze,
propise o sprječavanju pranja novca,
sankcije.
Upravo zato se kuća tehnički može tokenizirati u roku od nekoliko minuta.
Ali time pravna pitanja još dugo nisu riješena.
To zvuči banalno.
Ali je presudno.
Token je digitalni prikaz.
Njegova vrijednost ovisi o tome što pravno stoji iza njega.
Posjedujem li doista udio u suvlasništvu?
Potraživanje?
Vrijednosni papir?
Ili samo token izdavača koji mi nešto obećava?
Kod takozvanih Real World Assets stoga blockchain nije najteže pitanje.
Nego:
Uzmimo zlatni token.
On se u roku od nekoliko sekundi može poslati iz Njemačke u Singapur.
Tehnički elegantno.
Ali gdje se nalazi:
Tko je kontrolira?
Tko je provjerava?
Tko je čuva?
Tko jamči da se ne koristi dvostruko?
Što se događa u slučaju nesolventnosti?
Kako se token može unovčiti?
Tko provodi KYC?
Tko provjerava propise o sprječavanju pranja novca?
Blockchain ne rješava ova pitanja automatski.
Mi od zlatne poluge ne radimo nužno kripto token kojim se trguje.
Metal ostaje:
Fizički.
Provjeren.
Uskladišten.
Osiguran.
U visokosigurnom skladištu u Singapuru. Spargold
Digitalna tehnologija preuzima upravljanje.
A blockchain u pozadini može ispuniti drugu zadaću.
Ne:
spekulaciju.
Nego:
I upravo zato možda dobar.
Nils u podcastu opisuje kako se podaci o fizičkoj poluzi mogu kriptografski osigurati.
Fotografija.
Informacije o poluzi.
Podaci o ispitivanju.
Metapodaci.
Iz toga nastaje digitalni otisak prsta:
hash.
On se može usidriti na javnom blockchainu.
Ako kasnije netko promijeni izvorne podatke, otisak prsta više se ne podudara.
Nema Meme Coina.
Nema obećanja o 100x dobiti.
Nema NFT slika.
Samo:
Možda pravo masovno usvajanje izgleda upravo tako.
Ako danas plaćate kreditnom karticom, vjerojatno vas ne zanima koja kliring infrastruktura radi u pozadini.
Ako navigirate pametnim telefonom, ne razmišljate o protokolima GPS satelita.
Ako učitavate fotografiju u oblak, ne bavite se korištenim klasterom baze podataka.
Zašto bi s blockchainom bilo drugačije?
Ona postaje samorazumljiva.
Veliki hype ciklusi su se smanjili.
Mnogi kripto događaji su nestali.
DeFi je manje spektakularan.
NFT-ovi više ne dominiraju naslovnicama.
Ali istovremeno:
ESB razvija tokenizirane sustave namire,
BlackRock se bavi tokeniziranom imovinom,
institucionalni investitori koriste blockchain proizvode,
postoje regulirani kripto fondovi,
a stablecoini se sve više istražuju za stvarne procese plaćanja.
Možda zato manje hypea uopće nije loš znak.
Možda je to:
Ne:
„Kupujte kripto.“
Nego u smislu:
I prema AI-ju.
I prema blockchainu.
Ne mora se investirati u tehnologiju da bi je se razumjelo.
I upravo kada tehnologija izaziva strah, znanje može pomoći u realnijoj procjeni rizika.
To je iznenađujuće trijezna poruka za industriju koja je godinama živjela od ekstremnih narativa.
Ne s:
novom kovanicom.
Ne s:
novim NFT hypeom.
A možda ni s:
novim bull runom.
Nego s infrastrukturom.
AI.
Tokenizacija.
Regulacija.
Stablecoini.
Novac središnje banke.
Automatizacija.
I aplikacijama kod kojih u jednom trenutku više nitko neće pitati:
Jer upravo tada bi tehnologija vjerojatno stigla tamo gdje je internet već odavno.
U pozadini.
Nevidljiva.
I neizostavna.
Ostanite dalekovidni.
Vaš
Helge Peter Ippensen
