Odluka Feda o kamatnim stopama: Što premijera Kevina Warsha znači za cijenu zlata

Napetost na međunarodnim financijskim tržištima bila je opipljiva. Po prvi put je novoimenovani šef američke središnje banke (Fed), Kevin Warsh, vodio s nestrpljenjem iščekivani sastanak o kamatnim stopama. Unatoč snažnom političkom pritisku iz Bijele kuće od strane američkog predsjednika Donalda Trumpa, koji je inzistirao na brzom smanjenju kamatnih stopa, odbor je odlučio jednoglasno: ključna kamatna stopa ostaje nepromijenjena u rasponu od 3,5 do 3,75 posto. Za investitore se sada postavlja goruće pitanje: kojim smjerom kreće gospodarstvo i što ova stanka u promjeni kamatnih stopa znači za cijenu zlata?

Geopolitička situacija: Poklon za Warshov početak mandata

Činjenica da je odluka o stanci bila lakša nego prije nekoliko tjedana leži u neočekivanom popuštanju napetosti na tržištima sirovina. Planirani okvirni sporazum između SAD-a i Irana ublažio je strahove od nekontrolirane eskalacije u Perzijskom zaljevu. Posljedično su cijene nafte osjetno pale, što je prigušilo akutne strahove bankara od inflacije.

Sam Warsh se također snažno oslanja na strukturne promjene kroz tehnološki sektor. Njegova teza: masovna primjena umjetne inteligencije (AI) toliko će povećati produktivnost da će to dugoročno djelovati deflacijski i prigušiti pritisak na cijene. Klasični "Goldilocks scenarij" (robustan rast uz umjerenu inflaciju) odjednom se mnogim sudionicima na tržištu čini nadohvat ruke.

Uporna inflacija: Opasnost ispod površine

Unatoč nadi u pad cijena energije zbog sporazuma s Iranom i procvata AI-ja, ogoljena stvarnost gospodarskih podataka govori drugačije. Potrošačke cijene u SAD-u porasle su u svibnju za pozamašnih 4,2 posto – što je najveći porast u posljednje tri godine. Sam Fed morao je značajno korigirati svoja inflacijska očekivanja za tekuću godinu s 2,7 posto na 3,6 posto.

Šok cijena nafte iz proteklih mjeseci imat će dugotrajnije posljedice. Viši troškovi transporta, energije i gnojiva tek se s vremenskim odmakom prelijevaju na robu i usluge. Inflacija, dakle, nipošto nije pobijeđena, već se pokazuje iznimno ljepljivom.

Što to znači za cijenu zlata?

Za tržište zlata iz aktualne odluke o kamatnim stopama i makroekonomskog okruženja proizlazi vrlo zanimljiva postavka:

• Negativne realne kamatne stope: Kada je inflacija (trenutno 4,2 %) trajno iznad ključne kamatne stope (3,5 - 3,75 %), realne kamatne stope su negativne. Povijesno gledano, to je najsnažniji pokretač cijene zlata, jer ulaganja koja nose kamatu gube na kupovnoj moći.
• Fragilna geopolitika: Sporazum s Iranom još nije u potpunosti finaliziran. Budućnost Hormuškog tjesnaca ostaje nesigurna. Dođe li do novih napetosti, zlato će se odmah ponovno tražiti kao sigurna luka.
• Monetarna neovisnost: Warsh je pod ogromnim pritiskom Donalda Trumpa. Ako bi Fed u nadolazećim mjesecima popustio i smanjio kamatne stope unatoč visokoj inflaciji, to bi oslabilo američki dolar i snažno potaknulo cijenu zlata.

Zaključak: Fizičke vrijednosti kao zaštita od inflacije

Sastanak Feda pokazao je: američka središnja banka nada se vanjskim učincima poput AI-ja i popuštanja na tržištu nafte, ali istovremeno mora priznati da inflacija ostaje znatno viša od planirane. Za štediše to znači da kupovna moć papirnatog novca i dalje opada.

U vremenima uporne inflacije i političkih neizvjesnosti, plemeniti metali se još jednom pokazuju kao neizostavan oslonac. Tko želi diversificirati svoj portfelj i očuvati svoju kupovnu moć, trebao bi djelovati upravo sada.

Aplikacija Spargold App nudi vam savršen pristup ovoj sigurnoj luci. Kupujte fizičko zlato i srebro transparentno i fleksibilno izravno putem svog pametnog telefona. Zaštitite svoju imovinu od puzajućeg obezvrjeđivanja i profitirajte od dugoročnog potencijala stvarnih materijalnih vrijednosti.

Ostanite dalekovidni

Vaš Nils Gregersen