Deficit srebra 2026.: nedostaje 46 milijuna unci — kako UI i e-mobilnost potiču nestašicu
10. listopada 2026.
Srebro više nije plemeniti metal za kolekcionare — to je industrijska sirovina za nadolazeće desetljeće. Tko danas kupuje ovaj metal, ne kladi se na nakit ili pribor za jelo. Kladi se na UI poslužitelje, električne automobile i solarne ćelije. Silver Institute predviđa tržišni deficit od 46 milijuna unci za 2026. godinu. Ponuda strukturno ne može pratiti potražnju — a novi kupci pogoršavaju situaciju.
Od 2021. godine globalna potražnja za srebrom svake godine premašuje ponudu. 2026. je šesta godina u tom nizu. Silver Institute procjenjuje deficit na 46 milijuna unci. Pojedine procjene idu i više — do 67 milijuna unci, ovisno o metodologiji i uključivanju izvanburzovnih (over-the-counter) transakcija.
Uzrok nije kratkoročni prekid opskrbe. Riječ je o strukturnom problemu: oko 74 posto svjetske proizvodnje srebra nastaje kao nusproizvod pri rudarenju bakra, olova i cinka. Ponuda je stoga vezana uz proizvodne cikluse drugih metala i ne može jednostavno reagirati na rastuću potražnju za srebrom.
Najveći novi potrošač srebra o kojem se rijetko govori su UI podatkovni centri. Amazon, Microsoft, Alphabet i Meta najavili su zajednički CapEx od oko 725 milijardi američkih dolara za 2026. godinu — što je porast od oko 77 posto u odnosu na prethodnu godinu. Pretežni dio odlazi u UI infrastrukturu.
Srebro je u tim podatkovnim centrima neizostavno: kao visokovodljivi materijal u tiskanim pločicama, kao kontaktni materijal u strujnim krugovima i kao komponenta u sustavima hlađenja. Nijedan segment elektroničke industrije trenutno ne raste brže od UI i podatkovnih centara — i nijedan segment ne treba više srebra po jedinici.
Električno vozilo u prosjeku troši 70 posto više srebra od konvencionalnog automobila s unutarnjim izgaranjem. Upravljanje baterijom, infrastruktura za punjenje i energetska elektronika — sve to zahtijeva srebro u količinama koje stariji koncepti vozila ni približno ne dosežu.
Globalna penetracija e-automobila raste. Time raste i strukturna potražnja za srebrom iz ovog segmenta — neovisno o tome je li cijena srebra trenutno visoka ili niska. Sektor kupuje ono što mu je potrebno.
Srebrom se trenutno trguje po cijeni od 60,63 američkih dolara po unci. Omjer zlata i srebra iznosi oko 70. Ponuda i potražnja su strukturno izvan ravnoteže — a novi kupci poput UI i elektromobilnosti ne olakšavaju situaciju. Više o ulozi srebra kao investicije pročitajte u našem članku Zlato i srebro na kraju tjedna.
Deficit srebra nastaje kada globalna potražnja premaši ponudu. Razlika se pokriva iz postojećih zaliha. Kada se zalihe iscrpe, cijena raste — ili potražnja ostaje neispunjena.
74 posto svjetske proizvodnje srebra nastaje kao nusproizvod drugih rudarskih projekata. Ponuda ovisi o proizvodnji bakra, olova i cinka — ne o cijeni srebra. Otvaranje novih rudnika srebra traje više od desetljeća.
Srebro je električki najvodljiviji od svih metala. U visokoučinkovitim računalnim infrastrukturama koristi se za kontakte, tiskane pločice i odvođenje topline. Uz tempo ulaganja u UI sektoru, potreba raste neproporcionalno.
Pravna napomena: Ovaj članak služi isključivo u informativne svrhe i ne predstavlja investicijsko savjetovanje. Svi podaci su bez jamstva. Ulaganja u plemenite metale i vrijednosne papire povezana su s rizicima. Molimo konzultirajte se s neovisnim financijskim savjetnikom prije donošenja investicijskih odluka.
