Cijena zlata 21. listopada 2026. iznosi 4.139 USD po unci — najniža razina u otprilike dva mjeseca. Prinosi na američke državne obveznice na najvišoj su razini od 2007. godine, a snažan dolar i neizvjesnost uoči sastanka Fed-a 28. listopada kratkoročno opterećuju tržište. Strukturno, uzlazni trend ostaje netaknut: središnje banke nastavljaju kupovati 44 tone zlata mjesečno.
Cijena zlata na početku tjedna nalazi se pod umjerenim pritiskom. Uz dnevni gubitak od 0,08 posto i tjedni pad od 1,22 posto, unca zlata 21. listopada 2026. iznosi 4.139 američkih dolara.
| Plemeniti metal | Tečaj (21.10.2026) | 7 dana | Izvor |
|---|---|---|---|
| Gold (XAU/USD) | 4.139 USD | −1,22 % | goldpreisgermany.com |
| Silber (XAG/USD) | 57,53 USD | −4,34 % | goldpreisgermany.com |
| Gold-Silber-Ratio | 72 | — | Vlastiti izračun |
Srebro pritom gubi nerazmjerno više — uz tjedni pad od 4,34 posto na 57,53 USD. To odražava i slabljenje industrijske potražnje, što srebro pogađa jače nego čisto monetarni metal zlato.
Najvažniji čimbenik pritiska trenutačno je tržište kamatnih stopa. Prinos na tridesetogodišnje američke državne obveznice popeo se na 5,31 posto — najviša razina od 2007. Istodobno su prinosi na desetogodišnje američke trezorske zapise iznosili 5,28 posto (Izvor: goldseiten.de). Visoki prinosi na obveznice čine zlato manje atraktivnim jer alternative s fiksnim prinosom nude veći povrat.
Indeks američkog dolara (DXY) porastao je na osamnaestomjesečni vrhunac od 102,3 boda (Izvor: goldseiten.de). Budući da se zlatom trguje u dolarima, jači dolar poskupljuje plemeniti metal za međunarodne kupce — što obično pritišće cijenu.
Potrošačke cijene u SAD-u porasle su u rujnu 2026. za 3,7 posto u odnosu na prethodnu godinu. Inflacija proizvođačkih cijena iznosila je čak 6,3 posto (Izvor: fxstreet.de). Ovi podaci ponovno su potaknuli raspravu o daljnjem koraku Fed-a u pogledu kamatnih stopa — iako je vjerojatnost povećanja kamatnih stopa u listopadu prema podacima CME FedWatch-a samo 16 posto.
Američka središnja banka Federal Reserve zasjeda 27. i 28. listopada 2026. Tržište trenutačno s vjerojatnošću od 83 do 94 posto predviđa pauzu u povećanju kamatnih stopa (Izvor: cash-online.de). S druge strane, za prosinac tržište s vjerojatnošću od 89 do 94 posto računa na daljnje povećanje kamatnih stopa.
Za zlato to znači dvostupanjski scenarij:
I tržišta dionica odražavaju neizvjesnost. Ulagači djeluju oprezno uoči sastanka Fed-a — naslovi osjetljivi na kamatne stope posebno su pod pritiskom.
| Indeks | Stanje (21.10.2026) | Danas | 7 dana |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7.712 bodova | +0,28 % | −1,27 % |
| Nasdaq 100 | 29.490 bodova | −0,13 % | −4,51 % |
| DAX | 25.304 boda | — | +0,87 % |
| MSCI World | — | +0,36 % | — |
Posebno Nasdaq, osjetljiv na kamatne stope, gubi 4,51 posto u sedam dana — tehnološke dionice najsnažnije reagiraju na očekivanja o povećanju kamatnih stopa. DAX se s tjednim plusom od 0,87 posto pokazuje relativno otpornim, potpomognut industrijskim i izvoznim dionicama. Okruženje koje povijesno jača zlato kao sigurno utočište čim smjer postane jasniji.
Unatoč kratkoročnim nepovoljnim vjetrovima, središnje banke diljem svijeta ostaju strukturni kupci zlata. Goldman Sachs procjenjuje mjesečnu kupnju središnjih banaka na oko 44 tone — i smatra mogućim da čak i ova procjena podcjenjuje stvarnu potražnju (Izvor: boerse-online.de). To postavlja strukturno dno ispod cijene zlata.
Omjer zlata i srebra (Gold-Silber-Ratio) trenutačno iznosi oko 72. Povijesno gledano, srebro je pri vrijednostima iznad 70 bilo strukturno podcijenjeno. U slučaju preokreta trenda na tržištima plemenitih metala, srebro bi moglo imati nerazmjerno velike koristi.
| Scenarij | Uvjet | Očekivana cijena zlata |
|---|---|---|
| Oporavak | Fed signalizira jasnu pauzu, prinosi padaju | 4.300–4.500 USD |
| Bočno kretanje | Pauza u listopadu, ali potvrđeno povećanje u prosincu | 4.050–4.250 USD |
| Daljnji pad | Iznenađujuće povećanje u listopadu, dolar nastavlja rasti | 3.850–4.050 USD |
Dok zlato i srebro pate zbog okruženja kamatnih stopa, tržište kriptovaluta se 21. listopada primjetno oporavlja. Bitcoin dobiva 1,14 posto na 82.589 USD — ali je na tjednoj razini još uvijek u minusu od 1,30 posto. Ethereum raste za 1,75 posto na 2.437 USD, ali se i dalje bori protiv mjesečnog gubitka od 8,50 posto.
| Kriptovaluta | Tečaj (21.10.2026) | Danas | 7 dana |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | 82.589 USD | +1,14 % | −1,30 % |
| Ethereum (ETH) | 2.437 USD | +1,75 % | — |
| XRP | 1,33 USD | +2,46 % | — |
| Solana (SOL) | 106 USD | +1,07 % | — |
| PEPE | — | +7,47 % | +6,20 % |
Jasno odstupanje je meme-coin PEPE: s dnevnim plusom od 7,47 posto i 30-dnevnim porastom od 11,85 posto nastavlja svoj reli i privlači spekulativni kapital. XRP predvodi oporavak altcoina s 2,46 posto.
Kontrast je poučan: kriptovalute danas pozitivno reagiraju na slabljenje straha od listopadskih kamatnih stopa, dok zlato ostaje pod pritiskom zbog snažnog dolara i visokih realnih prinosa. Oba tržišta u konačnici čekaju isti signal — odluku Fed-a 28. listopada.
Rastuće kamatne stope povećavaju oportunitetni trošak držanja zlata, jer imovina s fiksnim prinosom postaje privlačnija. Istodobno, restriktivna monetarna politika jača dolar — oboje kratkoročno opterećuje zlato, čak i ako stopa inflacije ostane visoka.
Sljedeća redovita sjednica Saveznog odbora za otvoreno tržište (FOMC) održat će se 27. i 28. listopada 2026. Odluka će biti objavljena navečer drugog dana sjednice.
Omjer zlata i srebra pokazuje koliko je unci srebra potrebno za kupnju jedne unce zlata. Uz trenutačnih oko 72, srebro se povijesno smatra povoljno procijenjenim. Ako omjer padne ispod povijesnog praga od 70, to je za mnoge ulagače u plemenite metale signal za kupnju srebra.
Ovaj članak služi isključivo u informativne svrhe i ne predstavlja investicijsko savjetovanje. Ulaganja u plemenite metale povezana su s rizicima. Molimo vas da se pri donošenju investicijskih odluka posavjetujete s neovisnim financijskim savjetnikom.
