Cijena zlata ispod 3.900 USD: Najgori listopad od 2008.

Cijena zlata pala je 30. listopada 2026. ispod 3.900 USD, označivši time najgori listopad od financijske krize 2008. — pad od oko 6 % tijekom mjeseca. Srebro je prvi put od studenog 2025. palo ispod 50 USD. Analitičari raspravljaju: kapitulacija ili prilika za kupnju?

Pad u brojkama

Spot zlato (XAU/USD) palo je 30. listopada 2026. na najnižu dnevnu razinu od 3.891 USD, dok su Gold-Futures tijekom dana iznosili 3.884,90 USD — što je najniža razina u posljednjih godinu dana (TradingKey). Listopadski gubitak tako se popeo na oko 6 % — prema XTB-u i Mining.com-u, to je najgori listopad za zlato od 2008. godine, kada je globalna financijska kriza potresla tržišta (XTB).

Zašto 2026. podsjeća na 2008.

Usporedba s 2008. godinom nije uzbuna, već statistička činjenica. Analitička kuća BullionTrading procijenila je povijesne dnevne fluktuacije tijekom gotovo tri desetljeća: u financijskoj krizi 2008. zlato je zabilježilo dnevni pad od tri posto ili više u 18 dana. U 2026. godini, do kraja listopada, bilo je već 12 takvih trgovinskih dana — više nego u bilo kojoj drugoj godini od 2008. (BullionTrading).

Ključna razlika: 2008. je bila sistemski likvidnosni šok. 2026. je riječ o monetarnom pritisku — visoke kamatne stope čine nekamatonosne obveznice (američke državne obveznice s prinosom od oko 5 %) privlačnijima od plemenitog metala koji ne donosi kamatu.

Tri pokretača pada

1. Fed i kamatne stope: Povećanje u prosincu gotovo uračunato u cijenu

Američka središnja banka (Fed) zadržala je ključnu kamatnu stopu na sjednici u listopadu na 3,75–4,00 % — ali dva člana odbora glasala su za trenutno povećanje od četvrtine postotnog boda. Tržište terminskih ugovora trenutno vidi vjerojatnost od 74,9 % za još jedno povećanje kamatnih stopa u prosincu (FXStreet). Imovina koja ne donosi kamatu, poput zlata, u takvom okruženju gubi na relativnoj privlačnosti.

2. PCE inflacija viša od očekivane

Fedov preferirani indikator inflacije — bazna PCE inflacija — pokazao je daljnji porast u rujnu 2026. (Yahoo Finance). Bruto domaći proizvod SAD-a porastao je u trećem tromjesečju za 3,4 % — znatno snažnije od očekivanog, što povećava pritisak na Fed (Mitrade).

3. Rasprodaja nafte i dionica

Sirova nafta Brent trguje se na mjesečnoj razini s porastom od oko 13 % na približno 117 USD po barelu — što je pokretač inflacije koji dodatno potiče očekivanja o povećanju kamatnih stopa. Istovremeno, gubici u dionicama umjetne inteligencije (AI) i tehnološkim vrijednosnicama pritisnuli su američke burze, što je izazvalo pritisak na likvidaciju i kod zlata (CoinPaper).

Razine potpore: Gdje će se zlato zaustaviti?

FXStreet i StoneX vide 4.000 USD kao posljednju veliku barijeru prije nižih ciljanih cijena — ta je marka sada i sama postala zona otpora. Goldman Sachs nedavno je snizio svoju ciljanu cijenu za kraj 2026. na 4.650 USD — nakon smanjenja s prvotnih 5.400 USD (NAGA).

Povijesni kontekst: Prilika za kupnju nakon listopadskih padova?

Podaci iz više od jednog desetljeća pokazuju: nakon godišnjeg minimuma, cijena zlata porasla je u 54 % slučajeva u sljedećih 20 trgovinskih sesija. Za srebro je ta stopa iznosila čak 74 % (Rio Times Online). To su statističke osnovne stope — ne obećanje, već povijesna orijentacijska vrijednost.

Tri scenarija za studeni

Često postavljana pitanja

Je li listopadski pad zlata bio gori nego 2008.?

Ne — 2008. je zlato u pojedinim fazama gubilo još više. No, listopadski pad 2026. od oko 6 % najjači je listopadski gubitak plemenitog metala od financijske krize 2008. Broj dana s padom cijena od tri posto ili više u 2026. godini najveći je od bilo koje godine od 2008.

Je li ovo prilika za kupnju?

Povijesni podaci ukazuju na to da zlato često nadoknađuje gubitke nakon godišnjih minimuma — ali ovo nije investicijski savjet. Okvirni uvjeti (visoke kamatne stope, jak dolar) ostaju nepovoljni za zlato sve dok Fed ne signalizira promjenu smjera kamatnih stopa.

Gdje su sljedeće zone potpore za zlato?

Tehnički gledano, 3.893 USD (LiteFinance model) i 3.891 USD (najniža dnevna razina od 30.10.) neposredne su razine. Granica od 3.900 USD sada služi kao otpor odozgo. Ispod toga, do otprilike 3.800 USD, gotovo da nema značajnih potpora na grafikonu. Više o ovoj temi potražite u Spargold rječniku.

Izvori

• XTB: Gold prices drop sharply at the end of October
• TradingKey: Spot Gold falls below key level
• Mining.com: Gold one-year low, silver breaks key support
• CoinPaper: Gold falls to one-year low as stocks plunge
• CryptoTicker: Gold futures decline
• BullionTrading: Gold biggest one-day crashes analysis
• LiteFinance: Gold forecast and support levels
• Rio Times Online: Gold and silver base rates
• NAGA: Goldman Sachs Gold Forecast
• FXStreet: Gold and PCE data analysis
• Mitrade: US GDP and PCE data

Nije investicijski savjet. Svi podaci potječu iz javno dostupnih izvora i odgovaraju stanju na dan 31. listopada 2026. Povijesni prinosi nisu jamstvo budućeg razvoja.