Cijena srebra 2026.: Kraj relija ili zatišje pred oluju?
Tržište srebra se konsolidira nakon volatilne faze. Dok kratkoročni spekulanti napuštaju tržište, fundamentalni podaci ostaju najsnažniji u posljednjim desetljećima. Analiziramo: Je li sada pravi trenutak za ulazak?
Status Quo: Što se događa s cijenom srebra?
Cijena srebra doživjela je značajno hlađenje u posljednjim tjednima. Nakon što su euforične prognoze gurale cijenu prema granici od 100 dolara, unca se trenutno trguje po cijeni od oko 68,02 USD (58,80 EUR). Za mnoge ulagače postavlja se pitanje: Je li reli gotov ili trenutna korekcija nudi priliku za kupnju?
Odgovor leži u razlikovanju kratkoročnog tržišnog šuma (hypea) i dugoročnih fundamentalnih podataka. Dok je tržište "papirnatog srebra" (ETFs i Futures) vođeno emocijama, fizičko tržište pokazuje sliku ekstremne oskudice.
Provjera činjenica: Kronični deficit ponude
Da bi se razumio razvoj cijene, mora se razmotriti bilanca ponude i potražnje. Prema podacima Silver Institute, tržište se u 2026. godini već nalazi u šestoj godini strukturnog deficita. To znači: u svijetu se troši više srebra nego što se dobiva rudarenjem i recikliranjem.
Povijesne tržišne fluktuacije (2021–2025)
Sljedeća tablica prikazuje stvarni deficit posljednjih godina (u milijunima unci). Ovi brojevi dokazuju da se trenutna korekcija ne temelji na višku ponude, već na čisto tehničkoj konsolidaciji grafikona.
| Godina | Ukupna ponuda (Moz) | Ukupna potražnja (Moz) | Tržišna bilanca (Deficit) |
|---|---|---|---|
| 2021 | 1.023 | 1.112 | -89 Moz |
| 2022 | 1.034 | 1.306 | -272 Moz |
| 2023 | 1.015 | 1.197 | -182 Moz |
| 2024 | 1.011 | 1.160 | -149 Moz |
| 2025 | 1.025 | 1.120 | -95 Moz |
| Izvor: Silver Institute / Metals Focus (World Silver Survey) | |||
Izgledi 2026.: Ide li cijena ponovno ispod 60 USD?
Gledano s tehničke strane grafikona, granica od 60 USD je psihološki i tehnički iznimno važna potpora. U okruženju u kojem industrijska potražnja (osobito zbog fotonapona i KI-infrastrukture) stabilno iznosi oko 650 milijuna unci, održivi pad ispod ove granice je malo vjerojatan.
Ako srebro ipak kratkoročno padne ispod 60 USD, stručnjaci to smatraju scenarijem za "Strong Buy", jer All-in Sustaining Costs (AISC) mnogih rudarskih kompanija, uz rastuće troškove energije, ograničavaju prostor za pad.
Zaključak: Strategija za ulagače
Reli nipošto nije gotov, on je samo prešao u zdravu fazu konsolidacije. Za dugoročne investitore koji srebro vide kao zaštitu (Physical Stacking), trenutno zatišje na tržištu često je vrjednije od najglasnije faze relija.
- Fundamentalni podaci: Nepromijenjeno snažni (deficit se nastavlja).
- Raspoloženje: Očišćeno od ekstremnog hypea.
- Prilika za ulazak: Atraktivan omjer rizika i prinosa u rasponu od 65-70 USD.
Trenutna faza nije kraj, već test. Tko je kupio srebro zbog brzog relija, sada postaje nestrpljiv. Tko ga drži kao stratešku zaštitu, koristi zatišje za optimizaciju portfelja. Industrijski i monetarni pokretači u 2026. godini su netaknutiji nego ikad.