Cours spot de l'or, prime et spread : comment se forment les prix des négociants
Le cours spot de l'or est le prix auquel l'or s'échange pour une livraison immédiate sur le marché de gros, généralement en dollars américains par once troy. Les particuliers paient à un négociant un prix plus élevé, car une prime s'y ajoute, et reçoivent un peu moins lorsqu'ils vendent. Connaître ces composantes permet de comparer les offres de manière objective.
Qu'est-ce que le cours spot ?
Le cours spot est le prix de l'or livré et payé immédiatement. Il se forme en continu dans les échanges entre banques, négociants et autres acteurs du marché, principalement sur le marché de gré à gré londonien et sur les bourses à terme. Il est généralement exprimé en dollars américains par once troy.
Le point essentiel : le cours spot s'applique à de grandes quantités de gros, c'est-à-dire à des lingots répondant à la norme Good Delivery. Aucun particulier n'achète un lingot de 50 grammes au cours spot. Le cours spot est le point de départ sur lequel les négociants construisent leurs prix.
LBMA Gold Price : le fixing quotidien
Parallèlement au cours spot continu, il existe un prix de référence fixe, le LBMA Gold Price. Il est déterminé chaque jour de bourse lors de deux enchères électroniques, à 10 h 30 et à 15 h 00, heure de Londres. Pour l'argent, il y a une enchère à 12 h 00. Les deux prix sont administrés par ICE Benchmark Administration.
Les enchères se déroulent en dollars américains. Les résultats sont également publiés en livres et en euros. De nombreux contrats, fonds et banques centrales utilisent ces prix de référence pour leurs évaluations.
La prime : ce que vous payez au-delà de la valeur du métal
La prime, aussi appelée agio, est le montant que vous payez au-delà de la valeur pure du métal. Elle couvre la fabrication du lingot ou de la pièce, le transport, l'assurance, le stockage et la marge du négociant.
Vous pouvez calculer la prime vous-même : divisez le prix de vente par la valeur du métal et retranchez 1. Un exemple : si une pièce d'une once coûte 3 780 € et que le prix de l'or est de 3 600 € l'once troy, la prime s'élève à 180 €, soit 5 %. Les petits formats et les pièces ont généralement une prime plus élevée que les gros lingots.
Le spread : l'écart entre achat et vente
Les négociants affichent deux prix. Le prix de vente, aussi appelé ask ou offer, est ce que vous payez lorsque vous achetez. Le prix d'achat, aussi appelé bid, est ce que vous recevez lorsque vous vendez. La différence s'appelle le spread.
Le spread indique de combien le prix de l'or doit augmenter pour que vous évitiez une perte en revendant immédiatement au même négociant. Une prime faible à l'achat ne sert pas à grand-chose si le négociant applique une forte décote au rachat.
Bien comparer les offres
Ne comparez pas seulement le prix de vente, mais le prix total par gramme d'or fin, frais de port et d'assurance compris. Demandez aussi le prix de rachat du même produit. Une comparaison équitable n'est possible qu'avec un produit identique, c'est-à-dire même fabricant, même taille et même titre.
Faites aussi attention au moment. Le cours spot évolue en permanence, et les négociants ajustent leurs prix plusieurs fois par jour. Une offre d'hier peut ne plus être valable aujourd'hui.
Pourquoi le prix en euros évolue différemment
Comme l'or s'échange à l'international en dollars américains, le prix en euros dépend aussi du taux de change. Si le prix de l'or augmente en dollars alors que l'euro s'apprécie face au dollar, la hausse en euros est plus faible. À l'inverse, l'or peut devenir plus cher en euros alors que le prix en dollars reste inchangé.
Pour les acheteurs en Allemagne, c'est donc le prix en euros par gramme ou par once qui compte. La plupart des négociants convertissent leurs prix en continu sur la base du cours spot actuel et du taux de change. Le LBMA Gold Price publié en euros sert surtout de référence pour les évaluations et les contrats.
