Prévisions Goldman Sachs pour le prix de l'or 2026 : 4 900 USD malgré la hausse des taux de la Fed
28 septembre 2026
Prêt à essayer Spargold ?
Investissez simplement dans les métaux précieux physiques.
Investissez simplement dans les métaux précieux physiques.
En résumé : Prévisions Goldman Sachs pour le prix de l'or 2026 : la banque d'investissement américaine maintient son objectif annuel de 4 900 USD/oz — malgré la hausse surprise des taux de la Fed en septembre. Les banques centrales continuent d'acheter environ 70 tonnes d'or par mois, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans avoisine les 5,20 % et pèse sur le prix à court terme. À moyen et long terme, Goldman Sachs et d'autres institutions voient l'or dans une tendance structurelle à la hausse. État au : 28.09.2026.
Goldman Sachs maintient son objectif de prix de l'or à 4 900 dollars américains par once troy pour la fin de 2026 — et ce, malgré un mois de septembre turbulent. Le 20 septembre 2026, la Réserve fédérale américaine (Fed) a augmenté de manière inattendue son taux directeur de 25 points de base pour le porter à une fourchette de 3,75 à 4,00 %. Il s'agissait de la première hausse de taux depuis 2023 — et elle a brièvement fait chuter le prix de l'or aux alentours de 4 200 USD/oz. Cependant, les analystes en matières premières Lina Thomas et Daan Struyven de Goldman Sachs ont réaffirmé : la tendance structurelle à la hausse de l'or reste intacte.
L'histoire de l'objectif de prix de l'or de Goldman Sachs pour 2026 est faite de hauts et de bas : en janvier 2026, la banque avait relevé ses prévisions de 4 900 à 5 400 USD — justifiées par l'accélération des achats des banques centrales et un pivot attendu des taux de la Fed. En juin 2026, Goldman Sachs a ensuite révisé l'objectif à 4 900 USD, après que la probabilité de nouvelles hausses de taux de la Fed a augmenté. Aujourd'hui, après la hausse effective des taux en septembre, l'institution s'en tient à 4 900 USD — un signal clair que les moteurs à long terme pèsent plus lourd que les risques de taux à court terme.
1. Les banques centrales achètent sans relâche : L'argument central de Goldman Sachs est la demande persistante et élevée des banques centrales du monde entier. Chaque mois, les banques centrales achètent environ 70 tonnes d'or — la Chine, la Turquie, la Pologne et d'autres pays émergents diversifient systématiquement leurs réserves de change pour s'éloigner du dollar américain. Selon le World Gold Council, plus de 1 000 tonnes nettes ont été achetées pour la seule année 2025. Cette tendance est structurelle et indépendante des décisions de taux à court terme de la Fed.
2. Géopolitique et dédollarisation : Dans un monde multipolaire marqué par des tensions géopolitiques croissantes — conflit au Proche-Orient, Ukraine, rivalité USA-Chine — la demande pour l'ultime valeur refuge augmente. L'or ne dépend pas d'un émetteur, ne peut être gelé ou sanctionné et n'a pas de contrepartie. Cela en fait l'actif privilégié des acteurs étatiques souhaitant réduire leur dépendance au dollar.
3. Demande de couverture (hedging) des investisseurs : Goldman Sachs souligne dans son analyse un autre élément : les investisseurs utilisant des produits dérivés sur l'or pour couvrir les risques de portefeuille pourraient pousser le prix au-delà de l'objectif annuel. L'incertitude croissante quant à la trajectoire de la Fed rend ces couvertures plus attractives — ce qui génère une pression acheteuse supplémentaire.
La hausse des taux de la Fed à 3,75-4,00 % le 20 septembre 2026 a mis les marchés de l'or sous pression à court terme. La hausse des taux augmente le coût d'opportunité de la détention d'or — car l'or ne verse ni intérêts ni dividendes. Le bon du Trésor américain à 10 ans affiche actuellement un rendement proche de 5,20 %, tandis que celui à 30 ans a atteint un sommet en 22 ans. De tels rendements rendent les placements à revenu fixe plus attractifs à court terme que le métal jaune.
Pourtant, historiquement, l'or a également réalisé des gains à long terme lors de phases de hausse des taux, lorsque l'inflation restait élevée ou que les risques géopolitiques dominaient. Goldman Sachs souligne que le marché a déjà intégré une nouvelle étape de hausse des taux — et que le potentiel de hausse en cas de pause de la Fed serait considérable.
| Banque | Objectif prix de l'or 2026 | Justification |
|---|---|---|
| Goldman Sachs | 4 900 USD/oz | Achats des banques centrales, dédollarisation |
| J.P. Morgan | jusqu'à 6 000 USD/oz | Marché haussier structurel, prime géopolitique |
| HSBC | 5 000 USD/oz | Demande des investisseurs institutionnels |
| Bank of America | 5 000 USD/oz | Faiblesse du dollar, déficits fiscaux |
Le consensus des grandes banques d'investissement montre que toutes prévoient un cours de l'or supérieur au niveau actuel d'environ 4 149 USD/oz — la fourchette allant de 4 900 USD (Goldman Sachs) à 6 000 USD (J.P. Morgan). C'est remarquable, car les analystes sont rarement aussi unanimement optimistes pour une matière première.
L'or se négocie le 28 septembre 2026 aux alentours de 4 149 dollars américains l'once — après un repli suite à la décision de la Fed. Par rapport au début de l'année, cela correspond toujours à une hausse d'environ 8 %. Il y a deux ans, à l'automne 2024, l'or se situait encore autour de 2 600 USD/oz — la plus-value des deux dernières années est donc d'environ 60 %. En savoir plus sur l'évolution de la valeur de l'or à long terme dans le glossaire Spargold.
La faiblesse à court terme causée par le choc de la Fed est, selon de nombreux analystes, une opportunité d'achat : les moteurs structurels tels que les achats des banques centrales, la dédollarisation et les incertitudes géopolitiques restent intacts. Goldman Sachs voit précisément ici le potentiel — de 4 149 à 4 900 USD, cela représenterait encore environ 18 %.
La prévision de Goldman Sachs pour le prix de l'or en 2026 est de 4 900 USD/oz — un objectif que la banque confirme malgré la hausse des taux de la Fed et l'augmentation des rendements des Treasuries. Les moteurs sont structurels : les banques centrales achètent des dizaines de tonnes chaque mois, les tensions géopolitiques restent élevées et la diversification hors du dollar américain se poursuit. Les phases de pression sur les taux à court terme sont, d'un point de vue historique, souvent des opportunités d'entrée pour les investisseurs orientés vers le long terme. Quiconque épargne aujourd'hui dans l'or physique entre à un prix que Goldman Sachs considère à long terme comme un niveau d'achat. Plus d'informations sur le blog Spargold.
Prêt à investir dans l'or physique ? Avec Spargold, vous épargnez dans de l'or réel dès de petits montants — de manière sûre, simple et transparente. Téléchargez l'application.
Goldman Sachs maintient son objectif annuel de 4 900 dollars américains par once troy pour la fin de 2026. L'objectif a été abaissé de 5 400 à 4 900 USD en juin 2026, après que la probabilité de nouvelles hausses de taux de la Fed a augmenté.
Goldman Sachs a abaissé son objectif de 5 400 à 4 900 USD car la Réserve fédérale a signalé de manière inattendue des hausses de taux. Des taux plus élevés augmentent le coût d'opportunité de la détention d'or, car les placements à revenu fixe deviennent plus attractifs.
Environ 70 tonnes par mois selon les estimations — d'après les analyses de Goldman Sachs et du World Gold Council. En 2025, plus de 1 000 tonnes nettes ont été achetées par les banques centrales du monde entier, principalement par la Chine, la Turquie et la Pologne.
À court terme, oui — la hausse des taux augmente le coût d'opportunité. À long terme, les achats des banques centrales, la géopolitique et la dédollarisation se sont avérés être des moteurs plus puissants. Goldman Sachs confirme l'objectif de 4 900 USD malgré la hausse des taux.
Toutes les indications de prix se réfèrent à la situation au 28.09.2026. Cet article est fourni exclusivement à titre d'information et ne constitue pas un conseil en investissement. Les investissements dans les métaux précieux comportent des risques.