Chute du prix du pétrole : comment l'accord sur l'Iran impacte l'or et l'argent
25 septembre 2026
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Le prix du pétrole chute et un accord sur l'Iran se précise : le pétrole brut Brent a perdu environ deux pour cent le 25 septembre 2026 et s'échange à 98,42 dollars américains le baril – bien en dessous des sommets de guerre. Qu'est-ce que cela signifie pour le cours de l'or, de l'argent et du platine ? La réponse courte : la prime de risque géopolitique fond, mais les moteurs structurels restent intacts. Ceux qui comprennent ces corrélations gardent une vue d'ensemble.
Depuis des semaines, les négociateurs des États-Unis et de l'Iran discutent d'un « accord par étapes » pour mettre fin à la confrontation dans le golfe Persique. Le point central : l'Iran pourrait autoriser à nouveau la navigation par le détroit d'Ormuz si Washington met fin à son blocus maritime. Ce seul espoir a fait chuter le Brent à 98,42 USD/baril (–2,06 %) et le WTI à 92,62 USD/baril (–2,26 %) le 25 septembre 2026 (Source : wallstreet-online.de, 25.09.2026).
Ce n'est pas une première : dès le 17 juin 2026, les deux parties s'étaient mises d'accord sur une déclaration d'intention – qui s'est toutefois rapidement effondrée lors de la reprise des combats. Le président iranien Pezeshkian pousse cette fois pour une mise en œuvre avant les élections de mi-mandat aux États-Unis. Les analystes mettent néanmoins en garde contre un « risque politique considérable ».
La guerre avec l'Iran avait intégré une prime de crise sensible dans le cours de l'or. Les investisseurs achetaient de l'or comme valeur refuge – crainte pour Ormuz, ruptures d'approvisionnement, scénarios d'escalade. Si un accord de paix se précise, cette prime est précisément retirée du prix. Les commentateurs de marché observent déjà que le prix de l'or « fait du surplace » et se trouve dans une phase de consolidation (Source : finanzen.ch, 24.09.2026).
Une baisse du prix du pétrole signifie des coûts énergétiques moindres – et donc moins de pression inflationniste. Cela modifie les attentes en matière de politique monétaire : si la banque centrale américaine, la Fed, doit moins freiner, les taux d'intérêt réels augmenteront moins. Des taux réels plus bas sont historiquement positifs pour l'or, qui ne génère pas de rendement courant.
La Fed a relevé son taux directeur pour la dernière fois le 16 septembre 2026 de 25 points de base pour le porter à 3,75–4,00 % – la première hausse depuis juillet 2023. 16 des 18 membres du FOMC prévoient au moins une autre augmentation (Source : cnbc.com, 16.09.2026). Une baisse significative du prix du pétrole pourrait raccourcir cette trajectoire – et ainsi donner de la marge de manœuvre à l'or.
L'or et le dollar évoluent généralement en sens inverse : un dollar plus fort rend l'or plus cher pour les acheteurs internationaux. Des taux directeurs américains plus élevés soutiennent le dollar ; toutefois, une moindre pression inflationniste (due au pétrole moins cher) pourrait tempérer les anticipations de taux et affaiblir légèrement le dollar. Le cours EUR/USD se situait à environ 1,146 mi-septembre 2026 (1 USD = 0,8726 EUR, Source : gold.de, 18.09.2026). Chaque mouvement de ce ratio se répercute directement sur le prix de l'or libellé en euros.
Au-delà de la diplomatie iranienne, les banques centrales achètent de l'or à un rythme qui établit des records historiques : au deuxième trimestre 2026, les banques centrales du monde entier ont acquis 288,9 tonnes d'or – une hausse de 62,4 % par rapport au même trimestre de l'année précédente et la plus forte augmentation de T2 jamais enregistrée par le World Gold Council (Source : gold.de / World Gold Council, T2 2026). La Pologne a mené avec 51 tonnes, suivie de la Chine avec 33 tonnes. Une enquête auprès de 74 banques centrales a révélé que 45 % prévoient d'autres achats – la proportion la plus élevée depuis le début des enquêtes du WGC en 2018 (Source : Bloomberg / World Gold Council, 16.06.2026).
Cet acheteur structurel devrait amortir les faiblesses à court terme, que l'accord sur l'Iran tienne ou échoue.
| Métal | Prix (USD/oz) | Prix (EUR/oz) | État au | Source |
|---|---|---|---|---|
| Or (XAU) | ~4.380 | ~3.822 | 18.09.2026 | gold.de |
| Argent (XAG) | 66,76 | ~58,30 | 22.09.2026 | gold.de |
| Platine (XPT) | 1.748,50 | 1.537,20 | 24.09.2026 | gold.de |
| Pétrole Brent | 98,42/baril | — | 25.09.2026 | wallstreet-online.de |
L'argent réagit différemment de l'or à un scénario d'accord sur l'Iran : il est à environ 60 % un métal industriel, le reste étant destiné à la bijouterie, aux pièces et aux lingots. Des coûts énergétiques plus bas (grâce au pétrole moins cher) réduisent les coûts de production des industries intensives en argent – un léger vent arrière.
Parallèlement, l'argent est confronté à un changement structurel dans le secteur solaire : la demande photovoltaïque a chuté d'environ 19 % en 2026 pour atteindre environ 151 millions d'onces, car des fabricants chinois comme LONGi passent à des contacts à base de cuivre à partir du deuxième trimestre 2026 (Thrifting, Source : Silver Institute / boerse-express.com). Cela rend l'argent un peu moins dépendant de l'euphorie du boom solaire.
Néanmoins, le tableau de l'offre reste tendu : le Silver Institute prévoit pour 2026 le sixième déficit d'offre consécutif d'environ 46 millions d'onces. La demande totale de l'industrie dépasse pour la première fois les 720 millions d'onces – portée par les centres de données, le matériel d'IA et le secteur automobile (Source : Silver Institute). Structurellement, l'argent est donc bien soutenu, même si la détente avec l'Iran tempère à court terme la demande spéculative.
Le platine s'échangeait le 24 septembre 2026 à 1.748,50 USD l'once troy (1.537,20 EUR, Source : edelmetalle.de). Cela correspond à une perte annuelle d'environ 20 % en dollars américains – nettement plus que l'or ou l'argent.
Le recul du prix du pétrole affecte le platine de deux manières : une essence et un diesel moins chers pourraient freiner à court terme le passage aux véhicules à hydrogène – réduisant ainsi l'intérêt pour le platine dans les piles à combustible. D'un autre côté, la demande pour les catalyseurs des moteurs diesel et essence reste stable tant que la technologie de combustion n'est pas remplacée plus rapidement que prévu. L'évolution annuelle 2026 montre que le platine n'a jusqu'à présent reçu d'impulsions claires ni de la géopolitique ni de l'industrie – il pourrait donc stagner en tant que métal sous-évalué dans un mouvement latéral.
| Scénario | Prix du pétrole | Or | Argent | Platine |
|---|---|---|---|---|
| L'accord sur l'Iran réussit pleinement Ormuz ouvert, sanctions assouplies |
Chute vers 80–85 USD | Prime de risque disparue → consolidation ; soutien des banques centrales | Soutenu industriellement ; le déficit demeure → neutre à légèrement positif | Latéral ; euphorie hydrogène tempérée |
| Les négociations échouent à nouveau Comme en juin 2026 |
Remonte rapidement à 110–120 USD | La prime de risque revient → hausse | La composante valeur refuge se renforce ; le déficit demeure | Faible ; la prime de crise profite principalement à l'or |
| Accord + nouvelles hausses de la Fed Inflation persistante malgré le recul du pétrole |
Bas, mais les prix de base restent élevés | Le dollar fort pèse → pression sur le prix en USD ; prix en EUR plus stable | Demande industrielle stable ; légère faiblesse possible | Reste sous pression |
Une baisse du prix du pétrole réduit les anticipations d'inflation et donc l'attrait de l'or comme protection contre l'inflation. Parallèlement, un accord sur l'Iran signale une diminution des tensions géopolitiques – et donc un moindre besoin de valeur refuge. Ces deux effets peuvent peser sur l'or à court terme, mais ne sont pas dominants durablement tant que les acheteurs structurels comme les banques centrales restent actifs.
La demande des banques centrales (288,9 tonnes rien qu'au T2 2026), la faiblesse du dollar en cas de baisse des attentes de taux américains, l'endettement public mondial élevé et les risques monétaires persistants dans les pays émergents. Ces facteurs ne réagissent pas à un simple traité de paix.
La demande solaire ne représente qu'une partie du marché total. Les centres de données, le matériel d'IA et l'industrie automobile compensent en partie ce recul – et le déficit d'offre (le sixième consécutif) soutient structurellement le prix. Toutefois, l'argent est plus volatil que l'or et réagit plus fortement aux ralentissements économiques.
Avec une perte annuelle d'environ 20 % en USD (au 24.09.2026), le platine est nettement en retrait par rapport à l'or et à l'argent. Le ratio or-platine est historiquement élevé – ce qui fait paraître le platine relativement bon marché. Reste à savoir si cela se transformera en un rattrapage, ce qui dépendra largement du développement de l'économie de l'hydrogène et de la demande de l'industrie automobile.
L'énergie représente environ 10 à 12 % du panier des prix à la consommation dans la zone euro. Une baisse durable du prix du pétrole de 10 USD par baril peut réduire l'inflation globale d'environ 0,3 à 0,5 point de pourcentage – assez pour réduire la pression sur la BCE et la Fed. Cela serait positif à moyen et long terme pour l'or, qui brille lorsque les taux réels sont bas.
Toutes les indications de prix se réfèrent à l'état du 25 septembre 2026. Cet article est exclusivement destiné à l'information et ne constitue pas un conseil en investissement.