Shanghai Gold Exchange: Hiina kullabörs
Shanghai Gold Exchange (SGE) on Hiina füüsilise kulla börs. Erinevalt COMEX-ist kaubeldakse seal peamiselt tarnega hetkelepingutega ning suur osa imporditud kullast jõuab Hiina turule just selle kaudu.
Kuidas SGE tekkis?
Shanghai Gold Exchange avati 30. oktoobril 2002. Selle reeglite üle teostab järelevalvet Hiina Rahvapank.
Selle liikmete hulka kuuluvad suured Hiina kommertspangad, välismaised pangad ning kulla tootmise, töötlemise ja kaubandusega tegelevad ettevõtted. Börs pakub tarnega hetketehinguid, edasilükatud tarnet ja öist kauplemist.
Millega SGE-s kaubeldakse?
Põhirõhk on füüsilisel kullal. Hetkelepingud, näiteks Au99.99, viitavad 99,99% proovi kangidele, mis tarnitakse börsi hoidlates. On ka väiksemaid ühikuid, näiteks Au100g, ja edasilükatud tarnega lepinguid, näiteks Au(T+D), mis sarnanevad futuuridega.
SGE-s kaubeldakse ka hõbeda ja plaatinaga. Lisaks börsikauplemisele on olemas börsiväline segment. Hinnad noteeritakse jüaanides, tavaliselt grammi kohta.
Mis on Shanghai Gold Benchmark?
19. aprillil 2016 võttis SGE kasutusele Shanghai Gold Benchmarki, esimese jüaanides määratava kulla võrdlushinna. See määratakse igal kauplemispäeval kahel oksjonil, kell 10.15 ja 14.15 Pekingi aja järgi. Oksjon viitab füüsiliselt tarnitavatele vähemalt 99,99% proovi kilogrammikangidele, noteeringuga jüaanides grammi kohta. Kauplemiskood on SHAU ja minimaalne hinnasamm on 0,01 jüaani grammi kohta.
Enne iga oksjonit kogub börs viieminutilise ajaakna jooksul võrdlushindu. Kui oksjonil kehtivat hinda ei teki, näevad SGE reeglid ette, et kehtib selle ajaakna Au99.99 tehingute keskmine. Kui ka selles ajaaknas tehinguid ei olnud, kantakse üle eelmine võrdlushind.
Võrdlushind täiendab Londoni LBMA Gold Price’i võrdlusväärtusega Aasia kauplemisajal. Kahe hinna võrdlemine pärast dollaritesse ümberarvutamist näitab, kas kulla eest makstakse Hiinas preemiat või kaubeldakse sellega allahindlusega. Seda vahet peetakse siseriikliku nõudluse näitajaks.
Kuidas jõuab kuld Hiinasse?
Kulla import on Hiinas reguleeritud. Siseturu jaoks tohib kulda importida ainult piiratud arv panku Hiina Rahvapanga loal ning keskpank kontrollib koguseid kvootide abil. Turuvaatlejate sõnul tuleb sel teel imporditud kuld esmalt müüa kullabörsi kaudu, mis tähendab praktikas SGE-d.
Eksport siseturult on tugevalt piiratud. Seetõttu voolab kuld üldiselt Hiinasse, kuid sealt peaaegu välja ei voola. Kogused, mida kliendid SGE hoidlatest välja võtavad, loetakse seetõttu Hiina hulgimüüginõudluse ligikaudseks mõõdupuuks. World Gold Council analüüsib neid regulaarselt.
Mis on SGE International?
2014. aasta septembris asutas SGE Shanghai vabakaubandustsoonis tütarettevõtte Shanghai Gold Exchange International koos oma International Boardiga. Seal saavad ka välismaised pangad ja kauplejad otse kaubelda ning kulda jüaanides osta ja müüa, ilma et nad siseneksid reguleeritud siseturule.
SGE andmetel käis 2019. aastal peaaegu pool Hiina kullaimpordist läbi International Boardi. 2025. aasta juunis avas SGE ka sertifitseeritud hoidla Hongkongis, mille eesmärk on hõlbustada kauplemist väljaspool Mandri-Hiinat.
