COMEX: kullafutuuride turg New Yorgis
COMEX on New Yorgi metallifutuuride börs ja osa CME Groupist. Selle kullafutuur tähisega GC on tähelepanelikult jälgitav kullafutuurileping, millel on USA kauplemisajal hinnakujunduses suur roll.
Mis on COMEX?
Commodity Exchange ehk lühidalt COMEX asutati 1933. aastal. Kullafutuuridega kaubeldakse seal alates 31. detsembrist 1974 – päevast, mil USA kodanikel lubati taas kulda omada. 1994. aastal ühines COMEX New York Mercantile Exchange’iga, mille omandas 2008. aastal CME Group. Tänapäeval on COMEX üks mitmest CME Groupi alla kuuluvast börsist.
Kauplemine toimub elektrooniliselt platvormil CME Globex. See algab pühapäeva õhtul USA aja järgi ja kestab reedeni, iga päev 60-minutilise pausiga. Seetõttu katab COMEX ka osa Aasia ja Euroopa kauplemisajast.
Kuidas kullafutuur toimib?
Futuur on leping kulla ostmiseks või müümiseks hilisemal kuupäeval täna kokku lepitud hinnaga. Standardne GC-leping hõlmab 100 troiuntsi. Hind noteeritakse USA dollarites untsi kohta ja minimaalne hinnasamm on 10 senti ehk 10 USA dollarit lepingu kohta.
Ostjad ja müüjad maksavad ainult tagatise (marginaali), mitte kogu ostuhinda. Enamik positsioone suletakse enne tarnekuud või veeretatakse hilisemasse lepingusse. Seetõttu kasutatakse futuure peamiselt riskimaandamiseks ja spekuleerimiseks. Tootjad saavad nendega fikseerida tulevased müügihinnad, töötlejad oma ostuhinnad. On ka väiksemaid lepinguid, näiteks 1-Ounce Gold futuur.
Millist kulda saab tarnida?
Kes hoiab lepingut tarneni, saab või tarnib päris kulda. COMEX-i reeglistiku järgi peab selle proov olema vähemalt 995 ja see peab pärinema heakskiidetud kaubamärgilt. Tarnitakse kas üks 100-untsine kang või kolm kilogrammikangi, kaalu lubatud hälbega 5% kummaski suunas.
Alates 1. jaanuarist 2026 toodetud kangidel peavad lisaks kaalule, proovile, seerianumbrile ja kaubamärgile olema valmistamise kuu ja aasta. Suurte Londoni 400-untsiste kangide jaoks on eraldi leping (Gold Enhanced Delivery), mille puhul toimub tarne kliiringukoja sertifikaatide kaudu.
Mis on COMEX-i laod?
Tarnitavat kulda hoitakse börsi heakskiidetud hoidlates. CME Group loetleb muu hulgas Brink’si, Loomise, Delaware Depository, HSBC Bank USA ja JPMorgani.
CME avaldab iga tööpäev aruande nende ladude varude kohta. Selles eristatakse kahte kategooriat:
- Registered: kuld, mille kohta on väljastatud laotunnistus (warrant) ja mida saab futuuri vastu tarnida
- Eligible: heakskiidetud laos hoitav kuld, mis vastab standardile, kuid millel laotunnistust ei ole
Mida tähendab COMEX kulla reaalajas hinnale?
Paljud kulla reaalajas hinna näidikud kasutavad futuuri- või Londoni hetketuru andmeid. Seepärast võib kuvatav hind olenevalt allikast veidi erineda: futuurihind sisaldab tarnekuupäevani tekkivaid kulusid, hetkehind mitte.
Kuna kullafutuuriga kaubeldakse peaaegu ööpäev läbi, annab see pidevaid hindu ka siis, kui Londonis on öö. Kui võrdlete hinda LBMA Gold Price’i või kaupleja hinnaga, kontrollige, kas näidatakse hetke- või futuurihinda ja millise tarnekuu kohta.
Mis on EFP?
EFP tähendab „Exchange for Physical“. Kaks osapoolt vahetavad futuuripositsiooni samaväärse füüsilise positsiooni vastu, sageli kulla vastu loco London. See seob New Yorgi futuurituru Londoni hetketuruga, ilma et kange peaks iga kord üle Atlandi vedama.
EFP-ks nimetatakse ka New Yorgi futuuri ja Londoni hetkehinna vahet. See peegeldab peamiselt intressi- ja hoiustamiskulusid kuni tarnekuupäevani. Kui vahe järsult kasvab, on see märk sellest, et New Yorgis on kulda vähe või et vedu on raskendatud.
