LBMA: London Bullion Market Association

Millega LBMA tegeleb?

LBMA on liikmesorganisatsioon. Selle liikmed esindavad kogu väärtusahelat: pangad, kauplejad, rafineerimistehased, hoidlate haldajad ja teenusepakkujad. LBMA peab end sõltumatuks autoriteediks, mis kehtestab standardeid ning esindab turgu valitsuste, regulaatorite ja investorite ees.

LBMA loodi 1987. aastal. Tol ajal teostas Londoni väärismetallituru üle järelevalvet Bank of England, kes jõudis järeldusele, et aktsepteeritud kangide nimekirja pidamiseks on vaja eraldi organisatsiooni. Ettevõte registreeriti 14. detsembril 1987. LBMA võttis üle endiste London Gold Marketi ja London Silver Marketi ülesanded, mis olid seni kauplemist korraldanud.

• Kulla ja hõbeda Good Delivery nimekirjade pidamine
• Global Precious Metals Code kui hulgimüügituru käitumisjuhend
• Responsible Sourcing Programme koos rafineerimistehaste iga-aastaste sõltumatute auditeerimistega
• Turuandmete avaldamine, näiteks hoidlate varude kohta

Mis on Good Delivery kang?

Londoni hulgimüügiturul liigub kuld suurte standardkangidena. Good Delivery kullakang sisaldab 350–430 troiuntsi kulda ehk umbes 10,9–13,4 kilogrammi; tüüpiline on umbes 400 untsi. Proov peab olema vähemalt 995,0 tuhandikku.

Ka kuju on ligikaudu ette antud: soovituslikud mõõtmed on umbes 250 millimeetrit pikkust, 70 millimeetrit laiust ja 35 millimeetrit kõrgust, igaühel oma lubatud hälbed. Igal kangil on seerianumber, rafineerimistehase tempel, proov ja valmistamisaasta. Selliseid kange tohivad tarnida ainult Good Delivery nimekirjas olevad rafineerimistehased, kes peavad järgima LBMA Responsible Sourcing Programme’i. Londoni hoidlad võtavad vastu ainult sellele standardile vastavaid kange. Hõbedal on oma standard, kangidega umbes 1000 untsi.

Kuidas toimib kliiring LPMCL-i kaudu?

Enamiku Londoni turu tehingute puhul kangid hoidlat ei vaheta. Selle asemel arveldatakse need eraldamata kontode (unallocated accounts) kaudu: kliendil on nõue teatud koguse kulla suhtes, kuid mitte konkreetsete kangide suhtes. LBMA hinnangul toimub tõenäoliselt üle 90% hulgimüügikauplemisest selliste kontode kaudu.

Pankadevahelist arveldust korraldab London Precious Metals Clearing Limited (LPMCL). Selle liikmetel on üksteise juures eraldamata kontod ning nad tasaarveldavad ostud ja müügid iga päev raamatupidamiskannetega. LBMA andmetel pakuvad neid kliiringuteenuseid neli liiget: HSBC, ICBC Standard Bank, JPMorgan Chase ja UBS. Alates 2017. aastast täidab LBMA LPMCL-i haldusülesandeid.

Kes soovib omada konkreetseid kange, kasutab selle asemel eraldatud kontot (allocated account). Siis määratakse kangid kliendile numbri ja kaalu järgi ning neid hoitakse eraldi.

Kes on LBMA turutegijad?

LBMA-l on kolme liiki liikmesust: täisliikmed, assotsieerunud liikmed ja turutegijad (market makers). Liikmete registri järgi on sellel 91 täisliiget ja 95 assotsieerunud liiget 27 riigist ning lisaks 12 turutegijat (seisuga 6. november 2026).

Turutegijatel on samad õigused kui täisliikmetel. Lisaks kohustuvad nad Londoni tööpäeva jooksul pakkuma üksteisele kullas ja hõbedas siduvaid ostu- ja müügihindu – hetketehingute, forvardite või optsioonide puhul. Kõiki kolme toodet pakkuvaid nimetatakse täisturutegijateks (full market makers). Deutsche Bank on olnud kõigi kolme toote turutegija alates 20. märtsist 2026.

Teised olulised liikmed

Lisaks suurpankadele kuuluvad LBMA liikmete hulka rafineerimistehased, rahapajad, kauplejad, väärtveoettevõtted, prooviasutused ja börsid. Allolev valik näitab registrist tuntud nimesid. Liikmesus ei ole sama mis Good Delivery nimekirja kuulumine: nimekiri hõlmab rafineerimistehase kange, liikmesus aga ettevõtet.

Ka Silver Bullion, mis haldab Singapuris hoidlat The Reserve ja on Spargoldi hoiustamispartner, on LBMA liige – assotsieerunud liikmena kauplejate kategoorias. LBMA avaldab täieliku ja ajakohase registri oma veebisaidil.

Kui palju kulda Londonis hoitakse?

LBMA avaldab Londoni hoidlate varud iga kuu ühekuulise viivitusega. 2026. aasta septembri lõpus oli neis 9821 tonni kulda väärtusega umbes 1,3 triljonit USA dollarit. See vastab ligikaudu 785 690 standardkangile. Lisaks oli seal 28 985 tonni hõbedat väärtusega 56,6 miljardit USA dollarit. Andmeseeria algab 2016. aasta juulist ja see avaldatakse järgmise kuu viiendal tööpäeval.

Arvud hõlmavad kommertshoidlaid, mis pakuvad klientidele hoiustamist, samuti kulda, mida Bank of England hoiab enda ja teiste keskpankade jaoks. Arvesse läheb ainult Londoni ringmaanteest M25 seespool asuv metall, kõigis vormides alates suurtest kangidest kuni müntideni. Ehteid ei arvestata, samuti mitte kauplejate, eraisikute ja Londoni kliiringusüsteemist väljaspool asuvate väiksemate hoidlate varusid.

Miks on standard erainvestoritele oluline?

Isegi kui te kilogrammikangidega ei kauple, puutute LBMA-ga kokku. Good Delivery nimekiri on suunanäitaja ka väiksemate kangide valimisel: see näitab, millised rafineerimistehased vastavad LBMA standardile ja keda regulaarselt auditeeritakse. Hinna kohta see midagi ei ütle.

Spargoldi andmetel ostab ettevõte auditeeritud LBMA kange otse rafineerimistehastest ja hoiustab neid Singapuri vabatsooni hoidlas „The Reserve“.