Tysklands guldreserver: Bundesbanks guld

Hvor meget guld har Tyskland?

Ifølge Bundesbanks årsregnskab for 2025 udgjorde den fysiske guldbeholdning den 31. december 2025 præcis 3.350.285 kilogram, eller omkring 108 mio. troy ounces. Værdiansat til årsultimoprisen på 3.669,106 € pr. ounce gav det en balanceværdi på 395,2 mia. €, omkring 46 procent mere end året før.

Beholdningen falder en smule hvert år, fordi Bundesbank sælger guld til markedspris til forbundsregeringen, som bruger det til at præge guldmønter. I 2025 drejede det sig om 1.260 kilogram. World Gold Council placerer Tyskland på andenpladsen ved udgangen af september 2026 med 3.349 tons.

Opbevaringssteder: Frankfurt, New York, London

Bundesbank offentliggør hvert år en liste over alle sine barrer med opbevaringssted, barrenummer, vægt og finhed. Fordelingen ved udgangen af 2025:

Værdien af beholdningen steg i 2025 med lidt over 46 procent på alle tre opbevaringssteder, i takt med stigningen i guldprisen i euro. Mængderne var næsten uændrede; kun i London faldt beholdningen med et ton til 404 tons. Ved salget til forbundsregeringen til guldmønter tjente Bundesbank 112 mio. € i 2025.

Hvor kommer Tysklands guld fra?

Efter Anden Verdenskrig ejede Forbundsrepublikken ikke længere noget guld. Reserverne blev hovedsageligt opbygget i 1950'erne og 1960'erne på baggrund af eksportoverskud. Alene Den Europæiske Betalingsunion, hvis saldi mellem 1950 og 1958 delvist blev afregnet i guld, indbragte 1.584 tons. I 1958 var beholdningen allerede nået op på 2.345 tons, og den toppede i 1968 med 4.033 tons.

I 1979 indskød Bundesbank omkring 740 tons i Den Europæiske Fond for Monetært Samarbejde; de kom tilbage i 1999. Senere overførte Bundesbank 232 tons til Den Europæiske Centralbank. Siden da er beholdningen kun faldet som følge af de små salg til forbundsregeringen til samlermønter.

Hjemtagningen frem til 2017

I 2013 vedtog Bundesbank en ny opbevaringsplan: Fra 2020 skulle halvdelen af guldet ligge i Frankfurt. For at nå dette blev 374 tons hentet fra Paris og 300 tons fra New York til Frankfurt, i alt 674 tons. Overførslen blev afsluttet i august 2017, omkring tre år tidligere end planlagt. Siden da har der ikke ligget tysk guld hos Banque de France.

Hver eneste barre blev kontrolleret ved ankomsten til Frankfurt. Ifølge Bundesbank var der ingen uregelmæssigheder med hensyn til ægthed, finhed eller vægt.

Aktuel debat om guldet i New York

I begyndelsen af 2026 krævede flere politikere, at også beholdningen i New York skulle hentes hjem til Tyskland. Bundesbanks præsident Joachim Nagel ser i øjeblikket ikke noget behov for det. Bundesbank betragter Fed som en pålidelig partner og oplyser, at den løbende gennemgår sin opbevaringsplan.

Ved valget af opbevaringssteder afvejer Bundesbank ifølge egne oplysninger sikkerhed, likviditet og omkostninger. London er verdens største og mest likvide handelsplads for guld. Frankfurt har desuden symbolsk betydning som tegn på tillid.

Særlige forhold

Bundesbank har i nogle år offentliggjort sin barreliste. Listen pr. 31. december 2025 omfatter omkring 268.000 barrer. For hver barre angives barre- eller smeltenummer, brutto- og finvægt samt finhed, opdelt efter opbevaringssted. En barre på 400 ounces og omkring 12,5 kilogram er udstillet i Bundesbanks pengemuseum i Frankfurt.