V historii se opakovaně stávalo, že stát zakázal, omezil nebo sankcionoval obchodování se zlatem a jeho držení soukromými osobami. Vzhledem ke globálním krizím ekonomové znovu varují před možným zákazem zlata. Je však takový scénář dnes skutečně realistický a jak se mohou investoři efektivně chránit?
Co vlastně znamená zákaz zlata?
Termín „zákaz zlata“ se často používá jako strašák, ale konkrétní podoba se může lišit. V zásadě rozlišujeme dva stupně přísnosti:
- Zákaz držení a konfiskace: Soukromé osoby jsou ze zákona povinny odevzdat své investiční zlato (slitky a mince) státu. Na oplátku obdrží kompenzaci v papírové měně v kurzu stanoveném státem (často uměle nízkém). Šperky a sběratelské mince (numismatika) jsou z toho obvykle vyjmuty.
- Zákaz obchodování: Držení zůstává legální, ale soukromé obchodování je zakázáno. Obchodníci již nesmějí prodávat zlato soukromým osobám ani ho od nich vykupovat. To vede k vyschnutí trhu.
Historické zákazy zlata: Pohled do minulosti
Zákazy zlata nejsou výmyslem moderních konspiračních teoretiků, ale historickými fakty. Objevovaly se nejen v totalitních režimech, ale i v zavedených demokraciích. Cíl byl téměř vždy stejný: udržet kontrolu nad měnou a zabránit úniku kapitálu.
USA a „Emergency Banking Act“ (1933)
Pravděpodobně nejznámějším příkladem je Executive Order 6102 amerického prezidenta Franklina D. Roosevelta. Uprostřed Velké hospodářské krize museli občané USA odevzdat své zlato státu během 14 dnů za cenu 20,67 dolaru za unci. Krátce nato stát devalvoval dolar a zvýšil cenu zlata pro mezinárodní transakce na 35 dolarů – což znamenalo masivní zisk pro státní pokladnu na úkor střadatelů. Zákaz trval až do roku 1974.
Německo a Evropa
Ve Výmarské republice bylo držení zlata omezeno již v roce 1923 v rámci boje proti hyperinflaci. V nacionálněsocialistickém Německu bylo soukromé držení zlata a obchodování s ním masivně kriminalizováno. „Devisenschutzkommandos“ (komanda pro devizovou ochranu) konfiskovala drahé kovy. Také Velká Británie v roce 1966 zakázala držení více než čtyř zlatých mincí, aby podpořila britskou libru.
| Země | Období | Pozadí a opatření |
|---|---|---|
| Německo (Výmarská rep.) | od 1923 | Boj proti hyperinflaci; nucená směna deviz a drahých kovů. |
| USA | 1933 – 1974 | Executive Order 6102. Zákaz soukromého držení zlata (kromě šperků) za účelem stabilizace dolaru. |
| Austrálie | 1959 – 1976 | Banking Act Part IV. Občané museli vyměnit zlato za papírové peníze, aby ochránili národní měnu. |
| Velká Británie | 1966 – 1979 | Exchange Control Act. Zákaz držení více než 4 zlatých mincí na podporu libry. |
| Indie | 1963 – 1990 | Gold Control Act. Přísná regulace držení a obchodu za účelem kontroly deficitu zahraničního obchodu. |
Scénáře: Kdy by mohl přijít nový zákaz zlata?
Historicky vzato sloužily zákazy zlata k sanaci zchátralých státních financí. Dnes čelíme podobným výzvám. Jaké scénáře by mohly takový drastický krok vyvolat?
- Dluhová past a kolaps měny (Euro/USD): Pokud zkolabuje důvěra ve fiat měny, lidé utíkají k reálným hodnotám. Aby stát tento únik kapitálu zastavil, mohl by uzavřít „nouzový východ jménem zlato“.
- Zavedení digitální měny centrální banky (CBDC): Digitální měny umožňují totální dohled. Zlato je jako anonymní platební prostředek přirozeným konkurentem tohoto systému a mohlo by být postaveno mimo zákon, aby bylo vynuceno používání CBDC.
- Geopolitická eskalace: V dobách války státy často sahají na majetek svých občanů („vyrovnání břemene“), aby financovaly výdaje na zbrojení.
Past zákazu obchodování a řešení: Geografická diverzifikace
Často přehlíženým rizikem je čistý zákaz obchodování pro soukromé osoby (B2C). Pokud již nesmíte své zlato legálně prodat a zároveň je zakázán jeho vývoz přes hranice, váš majetek je v pasti. Lokálně jeho hodnota masivně klesá, protože neexistují legální kupci – zbýval by pouze riskantní černý trh.
Proč má smysl skladování mimo EU
Aby se investoři tomuto scénáři vyhnuli, doporučují odborníci strategii geografické diverzifikace:
- Skladování mimo EU: Je vhodné skladovat významnou část zlatých rezerv mimo přímý dosah EU (např. ve Švýcarsku, Lichtenštejnsku nebo Singapuru). Celounijní zákaz zlata nebo kontroly kapitálových toků tam nemají bezprostřední účinek. Pokud by byl obchod v EU zakázán, vaše zlato zůstane v zahraničí obchodovatelné a likvidní.
- Doma pouze „pohotovostní zásoba“: Ve vlastních čtyřech stěnách byste měli skladovat pouze malé množství – jako „železnou rezervu“ pro případy absolutní krize. K tomuto účelu jsou vhodné malé jednotky (např. 1/10 unce nebo známé investiční mince), které mohou v nouzi sloužit jako platidlo. Skladování velkého množství doma přináší nejen riziko krádeže, ale v případě zákazu vás činí zranitelnými při případných domovních prohlídkách.
Závěr: Zlato zůstává ultimátní železnou rezervou
Zákaz zlata je „scénářem nejhoršího případu“. Ale právě proto, že je zlato pro stát tak těžko přístupné, zůstává jednou z nejdůležitějších pojistek majetku. Kdo vlastní fyzické zlato – ideálně geograficky rozptýlené – drží hodnotu mimo bankovní systém.
I když u Spargold doufáme, že obchod zůstane vždy svobodný, historie ukazuje: příprava je všechno. Koronavirová opatření nám ukázala, jak rychle může stát v extrémní situaci masivně omezit občanská práva a zavést zákazy vycházení, zákazy kontaktů a další opatření. V tomto kontextu se ani alespoň omezený obchod se zlatem nezdá být zcela nereálný, i když by se to dotklo pouze malé části populace.
Využijte čas svobody k tomu, abyste své portfolio sestavili odolně vůči krizím. Prostřednictvím naší aplikace vám nabízíme bezpečný přístup k drahým kovům, skladovaným mimo EU a již od 5 EUR – smysluplný doplněk pro každého, kdo chce dlouhodobě chránit svůj majetek.
Zůstaňte prozíraví
Váš Nils Gregersen