Stříbro je opět v centru pozornosti. Na začátku května 2026 dosáhl kurz psychologicky důležité zóny kolem 80 USD za trojskou unci a dočasně se obchodoval výrazně nad ní. To samo o sobě plní titulky novin – ale napínavější otázka zní: Je to již začátek nové trendové fáze, nebo jen technicky řízený návrat po extrémně volatilním jaru?
Kdo chce porozumět stříbru, musí v současnosti sledovat dvě roviny současně: technickou analýzu a makroekonomický příběh. Právě tato kombinace činí stříbro tak výjimečným – a tak náladovým.
Kolem 80 USD se v současnosti koncentruje několik signálů. Reuters popisuje stříbro jako „na cestě k zotavení“ poté, co cena dříve prudce klesla: z rekordního maxima kolem 121,64 USD v lednu na březnové minimum kolem 60,94 USD.
Pokud trh po takovém poklesu znovu testuje důležité rezistence, tradeři a investoři zbystří – nikoliv kvůli magii, ale proto, že v takových bodech dochází k novému vyvažování pozic a rizika.
V současné době je přitom nápadné, že stříbro v uplynulých týdnech opět vystoupalo nad relevantní klesající trendové linie. Reuters navíc uvádí technicky důležitou úroveň kolem 83,04 USD (dubnové maximum) jako rezistenci, jejíž prolomení by mohlo situaci výrazně změnit.
Mnozí očekávají u stříbra jednoduchou logiku: „Zlato roste, takže roste i stříbro.“ To někdy platí – ale právě teď je realita složitější.
Stříbro reaguje současně na úrokové sazby, dolar, náladu vůči riziku a průmyslovou poptávku. To je důvod, proč jsou pohyby často rychlejší a větší než u zlata. Zatímco zlato se 11. 5. 2026 obchodovalo za 4 731 USD za trojskou unci, stříbro bylo podle Trading Economics ve stejný den na úrovni přibližně 85,94 USD.
Ještě zřetelnější je změna nálady na poměru zlata a stříbra: USAGOLD uvádí 11. 5. 2026 poměr kolem 55,30. To je náznak toho, že stříbro získává na síle v poměru ke zlatu – často znamení, že trh nezapočítává pouze „bezpečí“, ale také „konjunkturu/průmysl“.
Zpravodajství v květnu je ovlivněno geopolitickou nejistotou a energetickými riziky. CEO společnosti Aramco varuje, že přetrvávající narušení Hormuzského průlivu by mohlo zatížit trh s ropou až do roku 2027; Reuters přitom zmiňuje výpadek přibližně 100 milionů barelů týdně a výrazně klesající provoz tankerů.
Současně Guardian informoval o nárůstu ceny ropy Brent až na 105,50 USD a ustálení kolem 103,50 USD v důsledku nového napětí.
Co to má společného se stříbrem? Rostoucí ceny energií působí jako akcelerátor inflace. A inflace ovlivňuje očekávání ohledně úrokových sazeb – právě tam leží klíčový faktor pro drahé kovy. Reuters u zlata 11. 5. 2026 popisuje: Účastníci trhu čekají na data o inflaci v USA, zatímco geopolitická rizika a ceny ropy posouvají očekávání ohledně úrokových sazeb.
Stříbro se v tomto prostředí pohybuje mezi dvěma póly: jako „krizový kov“ těží z nejistoty, jako „průmyslový kov“ reaguje na očekávání růstu, dodavatelské řetězce a investiční cykly.
Vedle makroekonomických faktorů hraje u stříbra roli fyzická struktura trhu. Silver Institute uvádí pro rok 2024 globální těžební produkci ve výši 819,7 mil. uncí.
Současně World Silver Survey 2025 (Silver Institute/Metals Focus) uvádí pro rok 2024 tržní deficit ve výši 148,9 mil. uncí a rekordní průmyslovou poptávku 680,5 mil. uncí.
Deficity neznamenají automaticky, že „cena musí růst“ – ale zvyšují citlivost. Na úzkých trzích stačí i malé posuny v investiční poptávce, tocích do ETF nebo průmyslových objednávkách, aby pohnuly cenami výrazněji než na „pohodlných“ trzích.
Aktuální cenové pásmo není takto bojovné náhodou. Fortune uvádí pro 7. 5. 2026 cenu stříbra 81,55 USD za unci (08:45 ET).
Trading Economics uvádí pro 11. 5. 2026 přibližně 85,94 USD.
Reuters vyzdvihuje zónu kolem dubnového maxima na úrovni 83,04 USD jako možný „práh“.
Zda se z toho vyvine „50% rally“, závisí méně na titulcích a více na tom, zda trh vytvoří sérii vyšších maxim a vyšších minim – a zda makroekonomické prostředí (ropa/inflace/úroky) potvrdí směr.
| Ukazatel | Hodnota | Kontext |
|---|---|---|
| Stříbro (XAG), Spot | cca 85,94 USD/oz | Silný odraz nad zónou 80 USD |
| Zlato (XAU), Spot | cca 4 731 USD/oz | Vysoké cenové úrovně, zaměření na inflaci a geopolitiku |
| Poměr zlata a stříbra | cca 55,30 | Stříbro získává na síle v poměru ke zlatu |
| Rezistence (Reuters) | 83,04 USD/oz | Dubnové maximum jako technická hranice v grafu |
| Ropa (Brent), intraday | až 105,50 USD/bbl | Energie jako hybatel inflace v pozadí |
Stříbro není v roce 2026 „klidným přístavem“, ale trhem s vysokým tempem. Právě proto se vyplatí nesledovat pouze cenu, ale logiku za ní: očekávání úrokových sazeb, energetické šoky, geopolitická rizika a průmyslová poptávka působí současně.
U spar.gold přitom platí jednoduchý princip: transparentnost a podstata. Kdo se zajímá o drahé kovy, měl by rozumět jejich mechanice – a u fyzických nákupů dbát na to, aby šlo o reálně dostupné zboží a srozumitelné podmínky.
Na závěr zbývá poučka, která se v tomto „stříbrném roce“ obzvláště hodí: Cena je signál – volatilita je realita.
Zůstaňte prozíraví
Váš Helge Peter Ippensen
