Stříbro nad 80 USD – začíná nyní další fáze rally?

Stříbro nad 80 USD – začíná nyní další fáze rally?

Stříbro je opět v centru pozornosti. Na začátku května 2026 dosáhl kurz psychologicky důležité zóny kolem 80 USD za trojskou unci a dočasně se obchodoval výrazně nad ní. To samo o sobě plní titulky novin – ale napínavější otázka zní: Je to již začátek nové trendové fáze, nebo jen technicky řízený návrat po extrémně volatilním jaru?

Kdo chce porozumět stříbru, musí v současnosti sledovat dvě roviny současně: technickou analýzu a makroekonomický příběh. Právě tato kombinace činí stříbro tak výjimečným – a tak náladovým.

Hranice 80 USD: Proč trh v tomto bodě „naslouchá“

Kolem 80 USD se v současnosti koncentruje několik signálů. Reuters popisuje stříbro jako „na cestě k zotavení“ poté, co cena dříve prudce klesla: z rekordního maxima kolem 121,64 USD v lednu na březnové minimum kolem 60,94 USD.
Pokud trh po takovém poklesu znovu testuje důležité rezistence, tradeři a investoři zbystří – nikoliv kvůli magii, ale proto, že v takových bodech dochází k novému vyvažování pozic a rizika.

V současné době je přitom nápadné, že stříbro v uplynulých týdnech opět vystoupalo nad relevantní klesající trendové linie. Reuters navíc uvádí technicky důležitou úroveň kolem 83,04 USD (dubnové maximum) jako rezistenci, jejíž prolomení by mohlo situaci výrazně změnit.

„Omyl“ u stříbra: Cena je viditelná – hybatelé jsou často neviditelní

Mnozí očekávají u stříbra jednoduchou logiku: „Zlato roste, takže roste i stříbro.“ To někdy platí – ale právě teď je realita složitější.

Stříbro reaguje současně na úrokové sazby, dolar, náladu vůči riziku a průmyslovou poptávku. To je důvod, proč jsou pohyby často rychlejší a větší než u zlata. Zatímco zlato se 11. 5. 2026 obchodovalo za 4 731 USD za trojskou unci, stříbro bylo podle Trading Economics ve stejný den na úrovni přibližně 85,94 USD.
Ještě zřetelnější je změna nálady na poměru zlata a stříbra: USAGOLD uvádí 11. 5. 2026 poměr kolem 55,30. To je náznak toho, že stříbro získává na síle v poměru ke zlatu – často znamení, že trh nezapočítává pouze „bezpečí“, ale také „konjunkturu/průmysl“.

Makroekonomické pozadí 2026: Energie, inflace, úroky – a proč to ovlivňuje stříbro

Zpravodajství v květnu je ovlivněno geopolitickou nejistotou a energetickými riziky. CEO společnosti Aramco varuje, že přetrvávající narušení Hormuzského průlivu by mohlo zatížit trh s ropou až do roku 2027; Reuters přitom zmiňuje výpadek přibližně 100 milionů barelů týdně a výrazně klesající provoz tankerů.
Současně Guardian informoval o nárůstu ceny ropy Brent až na 105,50 USD a ustálení kolem 103,50 USD v důsledku nového napětí.

Co to má společného se stříbrem? Rostoucí ceny energií působí jako akcelerátor inflace. A inflace ovlivňuje očekávání ohledně úrokových sazeb – právě tam leží klíčový faktor pro drahé kovy. Reuters u zlata 11. 5. 2026 popisuje: Účastníci trhu čekají na data o inflaci v USA, zatímco geopolitická rizika a ceny ropy posouvají očekávání ohledně úrokových sazeb.
Stříbro se v tomto prostředí pohybuje mezi dvěma póly: jako „krizový kov“ těží z nejistoty, jako „průmyslový kov“ reaguje na očekávání růstu, dodavatelské řetězce a investiční cykly.

Fundamentální stránka: Nabídka, deficity a průmyslová poptávka

Vedle makroekonomických faktorů hraje u stříbra roli fyzická struktura trhu. Silver Institute uvádí pro rok 2024 globální těžební produkci ve výši 819,7 mil. uncí.
Současně World Silver Survey 2025 (Silver Institute/Metals Focus) uvádí pro rok 2024 tržní deficit ve výši 148,9 mil. uncí a rekordní průmyslovou poptávku 680,5 mil. uncí.

Deficity neznamenají automaticky, že „cena musí růst“ – ale zvyšují citlivost. Na úzkých trzích stačí i malé posuny v investiční poptávce, tocích do ETF nebo průmyslových objednávkách, aby pohnuly cenami výrazněji než na „pohodlných“ trzích.

Krátkodobě rozhodující: Tyto úrovně určují obraz trhu

Aktuální cenové pásmo není takto bojovné náhodou. Fortune uvádí pro 7. 5. 2026 cenu stříbra 81,55 USD za unci (08:45 ET).
Trading Economics uvádí pro 11. 5. 2026 přibližně 85,94 USD.
Reuters vyzdvihuje zónu kolem dubnového maxima na úrovni 83,04 USD jako možný „práh“.

Zda se z toho vyvine „50% rally“, závisí méně na titulcích a více na tom, zda trh vytvoří sérii vyšších maxim a vyšších minim – a zda makroekonomické prostředí (ropa/inflace/úroky) potvrdí směr.

Tržní snapshot (stav: 11. 5. 2026)

Co to znamená pro investory, kteří uvažují fyzicky?

Stříbro není v roce 2026 „klidným přístavem“, ale trhem s vysokým tempem. Právě proto se vyplatí nesledovat pouze cenu, ale logiku za ní: očekávání úrokových sazeb, energetické šoky, geopolitická rizika a průmyslová poptávka působí současně.

U spar.gold přitom platí jednoduchý princip: transparentnost a podstata. Kdo se zajímá o drahé kovy, měl by rozumět jejich mechanice – a u fyzických nákupů dbát na to, aby šlo o reálně dostupné zboží a srozumitelné podmínky.

Na závěr zbývá poučka, která se v tomto „stříbrném roce“ obzvláště hodí: Cena je signál – volatilita je realita.

Zůstaňte prozíraví

Váš Helge Peter Ippensen