Цена на златото, петрол и инфлация: Предстои ли формиране на дъно при златото на ниво от 3 976 USD?

В петък, 24 октомври 2026 г., цената на златото временно падна под критичната граница от 4 000 щатски долара. В същото време дизелът в САЩ струва около 6 долара за галон, а Федералният резерв на САЩ (Фед) е натрупал дълг от 40 трилиона долара. Тези, които разбират връзката между петрола, инфлацията и златото, виждат в текущия спад евентуалното начало на формиране на дъно.

Цена на златото в страничен тренд — и след това сривът

В продължение на седмици цената на златото се движеше в тесен диапазон между 4 100 и 4 200 щатски долара. Нито купувачите, нито продавачите успяха да се наложат трайно. След това дойде решението — и то беше в посока надолу.

На фючърсния пазар (COMEX) Long спекулантите се оттеглиха, като бяха открити нови Short позиции. Когато технологичният сектор едновременно попадна под натиск, позициите в благородни метали бяха ликвидирани за покриване на загуби. Резултатът: златото падна под 4 000 щатски долара.

Ако нивото от 3 976 USD бъде трайно пробито, корекцията може да продължи. Ако се задържи, това би било силен технически сигнал за формиране на дъно при цената на златото.

Петрол и войната в Иран: Защо шокът в предлагането не обяснява всичко

Основен фактор за натиск върху златото са инфлационните очаквания — а те в момента се движат основно от цената на петрола. Войната в Иран, като класически шок в предлагането, тласна цените на енергията нагоре: танкерите плават по по-дълги маршрути, Ормузкият проток остава тясно място, а цените отразяват рисковата премия.

Шоковете в предлагането се лекуват. Когато оръжията замлъкнат, танкерите отново ще преминават през Ормузкия проток. Действителният структурен проблем е по-дълбок: в продължение на десетилетие се инвестираше твърде малко в нови петролни находища, капацитетът на рафинериите не беше разширен, не бяха обучени специалисти. Тези щети не се лекуват с края на войната.

Тъй като дизелът присъства в почти всичко — във всеки камион, всеки трактор, всяка верига за доставки — този ценови натиск се разпространява върху всички стоки. Три четвърти от стоките в САЩ се транспортират с камиони. Резултатът: структурна инфлация, която не изчезва с примирието.

Фед, 40 трилиона щатски долара дълг и инфлационният цикъл

Успоредно с това Федералният резерв на САЩ е изправен пред нарастващ натиск за финансиране. С около 40 трилиона щатски долара държавен дълг и свиващ се кръг от кредитори, в средносрочен план Фед може да бъде принуден сам да изкупува облигации — т.е. да печата пари. Това би било класически инфлационен импулс, който в дългосрочен план укрепва златото като защита срещу инфлация.

Централните банки купуват злато — Турция като пример

Докато западните инвеститори продават злато, централните банки продължават да купуват систематично. Турция увеличи златните си резерви през септември с 3,58 тона до общо 794,94 тона. От края на юни са добавени общо 65,10 тона — масивно изкупуване в условията на слаба пазарна среда.

Швейцарският износ на злато също се увеличи през септември. Великобритания остана най-важният купувач, като се забелязаха и големи доставки, свързани с Италия. Спредът (spread) между цената на златото в Китай и Европа падна до минус 1 щатски долар за тройунция — китайският пазар купува активно.

Индексът Fear-and-Greed и ефектът на контраиндикатора

Индексът Fear-and-Greed на CNN достигна зоната на „екстремен страх“ в петък. Исторически погледнато, такива екстремни стойности често бележат дъна — не защото новините стават по-добри, а защото те вече са напълно калкулирани в цената. Когато всички са в паника, почти няма останали продавачи, които вече да не са продали.

Анализаторът на Goldreporter Юрген Фрьолих вижда възстановяването като най-вероятния сценарий за следващата седмица. Повече информация за текущата слабост на среброто можете да намерите в нашата статия за срива на цената на златото и среброто от 22 октомври 2026 г.. Решаващо остава развитието на доходността по американските облигации — която наскоро вече се понижи — както и междинните избори в САЩ на 3 ноември 2026 г.

Три сценария за цената на златото през следващите седмици

Често задавани въпроси за златото, петрола и инфлацията

Защо високата цена на петрола оказва краткосрочен натиск върху цената на златото?

Високите цени на петрола стимулират инфлацията, което кара централните банки да предприемат по-нататъшни повишения на лихвените проценти. По-високите лихви правят облигациите по-привлекателни и оказват натиск върху златото, което не носи лихва. В дългосрочен план ефектът се обръща — структурната инфлация укрепва златото.

Кое е годишното дъно на цената на златото през 2026 г.?

Годишното дъно от юли 2026 г. е 3 976 щатски долара за тройунция. Това ниво се счита за най-важната краткосрочна подкрепа. Ако бъде трайно пробито, се отваря пространство до диапазона 3 500–3 900 щатски долара.

Защо централните банки купуват злато, когато цената пада?

Централните банки преследват стратегически цели — диверсификация извън щатския долар, хеджиране срещу валутни рискове. Колебанията в цените играят второстепенна роля. Корекции като настоящата са възможности за навлизане за институционалните купувачи.

Какво означават междинните избори в САЩ на 3 ноември за златото?

Изборите създават краткосрочна несигурност, което традиционно подкрепя златото. В зависимост от резултата, фискалните и бюджетните сигнали могат да дадат нови импулси за инфлационните очаквания и политиката на Фед.

Източници

• Goldreporter: Злато и сребро — шансовете за формиране на дъно нарастват (23 октомври 2026 г.)
• Schiff Sovereign: Петрол, инфлация и възможности за инвестиции (Джеймс Хикман, октомври 2026 г.)

Предупреждение за риск: Тази статия е само с информационна цел и не представлява инвестиционен съвет. Инвестициите в благородни метали и суровини са обект на значителни ценови колебания. Моля, консултирайте се с квалифициран финансов съветник, преди да вземете инвестиционни решения.