Europas AI-beroende på sin höjdpunkt: ASML — Europas mest värdefulla företag och global monopolist på EUV-litografimaskiner — sålde inte en enda enhet i Europa under första halvåret 2026. Europas andel av ASML:s omsättning: noll procent. USA kontrollerar cirka 75 procent av den globala AI-beräkningskapaciteten, Europa mindre än 5 procent. I en värld där tekniskt beroende innebär geopolitisk risk, växer efterfrågan på gyllene trygghetsankare.
Frank Heemskerk, Executive Vice President för Public Affairs på ASML, talade klarspråk i Amsterdam: „Vi har i princip ingen försäljningsverksamhet i Europa. Europa investerar inte — inga chipfabriker byggs." Siffrorna bakom är ännu tydligare: Under andra kvartalet 2026 var Europas andel av ASML:s omsättning exakt noll procent. Under hela första halvåret 2026 sålde det nederländska företaget inte ett enda chip-tillverkningssystem i Europa.
Vad gör detta så anmärkningsvärt? ASML är inte vilken leverantör som helst. Företaget från Eindhoven är det enda företaget i världen som tillverkar Extreme Ultraviolet (EUV) litografimaskiner — de maskiner utan vilka inga moderna högpresterande chip för AI, smartphones eller datacenter kan tillverkas. Utan ASML-maskiner finns inget TSMC-chip, ingen Samsung-processor, inget Apple-M-chip. ASML är flaskhalsen i den globala halvledarindustrin — och dess europeiska hemmamarknad köper: ingenting.
Europeiska unionen har genom EU Chips Act avsatt miljarder för inhemsk halvledarproduktion. Problemet: De flesta europeiska chipfabriker — från Infineon till STMicroelectronics — producerar chip för fordonsindustrin. Pålitliga, lönsamma, men tekniskt sett en generation bakåt. Dessa automotive-chip kräver äldre litografimetoder — inga moderna EUV-maskiner från ASML.
Marknaden för AI-processorer däremot — GPU:er för datacenter, High-Bandwidth Memory, avancerade logikchip — domineras helt av fabriker i Taiwan, Sydkorea och alltmer Kina. Europa har helt enkelt ingen produktionsanläggning här. EU Chips Act-strategin var ett svar på chipkrisen 2021 — inte på AI-eran 2026.
| Region | Andel global AI-beräkningskapacitet | Chiptillverkning (Highend) |
|---|---|---|
| USA | ca 75 % | NVIDIA, AMD (Design); TSMC-kapacitet i AZ/OH |
| Kina | ca 15 % | SMIC, kraftig tillväxt trots exportkontroller |
| Europa | mindre än 5 % | Automotive-chip, inga AI-högprestandachip |
| Taiwan/Sydkorea | Tillverkningsplats för alla | TSMC, Samsung — för USA, Kina och Europa |
Dessa siffror illustrerar problemet skoningslöst: Europa förbrukar massiva mängder AI-infrastruktur — molntjänster, AI-modeller, chip — men producerar nästan ingenting av det själv. Kontinentens digitala infrastruktur hänger på dataledningar från utlandet.
Vad händer om USA utökar sin AI-exportkontrollpolitik till Europa? Vad händer vid en Taiwan-konflikt som bryter chipförsörjningen? Kina har under 2025 och 2026 med riktade råvaruexportkontroller bevisat att teknikberoenden används som geopolitiska vapen. Europa står inför ett scenario där dess kritiska digitala infrastruktur är helt beroende av geopolitiska aktörer som man delvis konkurrerar med.
Detta är ingen teoretisk risk. Europeiska företag betalar för sin AI-beräkningskapacitet i dollar — till amerikanska molnleverantörer. Varje europeisk AI-applikation, varje språkmodell, varje företags-AI körs på infrastruktur som Europa varken kontrollerar eller kan ersätta i händelse av kris. ASML:s vice Heemskerk formulerade det precist: Europa bygger maskinerna — men köper dem inte. Värdeskapandet sker någon annanstans.
Geopolitiska risker är en av de starkaste och mest bestående drivkrafterna för guldpriset. Guld gynnas alltid när investerare identifierar strukturella instabiliteter som inte kan lösas på kort sikt. Europas tekniska beroende är just ett sådant strukturellt problem: Det uppstod under decennier, är politiskt djupt rotat och kan inte åtgärdas med ett enda beslut.
Konkret innebär detta: Om Europa inte återtar sin tekniska suveränitet, kommer dess ekonomiska tyngd i den globala maktbalansen att minska — i förhållande till USA och Kina. En svagare geopolitisk ställning går historiskt hand i hand med svagare valuta, högre kapitalflykt och växande efterfrågan på realtillgångar. Guld, som en internationell värdebevarare utan emittentrisk, gynnas av just denna dynamik. Enligt World Gold Council är geopolitiska risker permanent bland de tre främsta anledningarna till institutionella guldköp. Läs mer i Spargolds ordlista om guld som värdebevarare.
ASML kräver inte fler subventioner från EU för befintliga fabriker, utan något fundamentalt annorlunda: skapandet av efterfrågan på de mest moderna chippen. Det innebär konkret: bygga europeiska hyperscalers, utrusta europeiska datacenter med europeiska AI-chip, starta AI-suveränitetsprojekt efter modell från det europeiska rymdprogrammet. Detta kräver politisk vilja, kapital och decennier — tre saker som Europa senast uppbringade i denna kombination under efterkrigstiden. Fram till dess förblir det tekniska beroendet verkligt — och därmed även den geopolitiska riskpremie som guld prissätter.
Med Spargold kan du investera i fysiskt guld — som en säkring mot geopolitiska och ekonomiska osäkerheter. Fler artiklar i Spargold-bloggen.
Eftersom inga nya chipfabriker för de mest moderna högpresterande chippen byggs i Europa. Europeiska tillverkare producerar automotive-chip med äldre teknik — inte de AI-processorer som ASML:s EUV-maskiner krävs för.
ASML är ett nederländskt företag och global monopolist på EUV-litografimaskiner — utan vilka inga moderna högpresterande chip kan tillverkas. Det är Europas mest värdefulla företag och en kritisk länk i den globala halvledarkedjan.
Mindre än 5 procent — jämfört med cirka 75 procent för USA. Europa förbrukar AI-tjänster i stor skala, men kontrollerar knappt den underliggande infrastrukturen.
Geopolitiska risker och strukturella ekonomiska svagheter är historiskt starka drivkrafter för guldpriset. En tekniskt beroende region är mer sårbar för externa chocker — och investerare omfördelar i sådana scenarier till guld, som inte bär någon emittentrisk.
Alla uppgifter avser läget den 29.09.2026. Denna artikel utgör inte investeringsrådgivning. Investeringar i ädelmetaller är förenade med risker.
