Ste pripravljeni preizkusiti Spargold?
Preprosto investirajte v fizične plemenite kovine.
Preprosto investirajte v fizične plemenite kovine.
Zlato in srebro hkrati kotirata na najnižji ravni v zadnjih dvanajstih mesecih. Medtem ko je zlato 30. oktobra 2026 padlo na 3.891 USD, srebro pa je prvič po enem letu zdrsnilo pod 50 USD, trg ponuja nenavadno kombinacijo: naraščajoče cene nafte in naraščajoče obrestne mere hkrati potiskata obe plemeniti kovini navzdol.
Redko se zgodi, da zlato in srebro v istem mesecu dosežeta novo letno dno. 30. oktobra 2026 se je zgodilo prav to: Spot-Gold je padlo na 3.891 USD za unčo — najnižja raven od oktobra 2025 (Mining.com). Silber (srebro) je hkrati prebilo simbolično mejo 50 USD za unčo — prav tako dvanajstmesečno dno (CNBC).
Takšna sočasna gibanja niso naključje. Nastanejo takrat, ko prevladujoč makroekonomski dejavnik hkrati prizadene oba trga — in prav to se je zgodilo oktobra 2026: kombinacija inflacije nafte in pritiska denarne politike.
Surova nafta Brent se je oktobra 2026 na mesečni ravni podražila za približno 13 % in kotira pri okoli 117 USD za sodček (GSIExchange). To se sprva sliši kot neodvisna tema — vendar ima za plemenite kovine neposredne posledice: inflacija surove nafte zvišuje cene življenjskih potrebščin, kar ameriško centralno banko Fed sili v nadaljnje zviševanje obrestnih mer. Višje obrestne mere zmanjšujejo privlačnost zlata in srebra, saj nobena od njiju ne prinaša tekočih donosov.
Poleg tega povišanje cen nafte pogosto vodi do likvidacije pozicij v kovinah, saj institucionalni vlagatelji preoblikujejo svoje portfelje. Prav ta učinek je bilo mogoče opaziti oktobra 2026 (GSIExchange).
Fed je po oktobrskem zasedanju ohranil ključno obrestno mero pri 3,75–4,00 %. Terminski trg trenutno ocenjuje verjetnost ponovnega zvišanja obrestnih mer decembra 2026 na 74,9 % (FXStreet). Desetletne ameriške državne obveznice imajo donos okoli 5 % — raven, ki neposredno pritiska na zlato in srebro kot brezobrestna naložbena razreda.
Kdor lahko doseže 5 % letni donos z nizkim tveganjem prek ameriških državnih obveznic, mora zelo natančno pretehtati priložnostne stroške za zlato. Prav ta izračun trenutno povzroča velike odlive kapitala iz plemenitih kovin v obveznice.
Tehnični analitiki vidijo najbližjo podporo pri 3.893 USD (model LiteFinance) — ta raven je bila 30. oktobra skoraj natančno testirana. Pod njo do približno 3.800 USD skorajda ni izrazitih grafičnih podpor (LiteFinance). Navzgor meja 3.900 USD zdaj deluje kot odpor. Ciljna cena Goldman Sachs za konec leta 2026 je bila nedavno znižana na 4.650 USD s prvotnih 5.379 USD, kolikor je znašal letni vrh januarja 2026 (NAGA).
Srebro je dolgo veljalo za agresivnejšega "outperformerja" med plemenitimi kovinami. Ko zlato raste, srebro pogosto nadoknadi nesorazmerno več — in ko zlato pade, srebro pogosto izgubi več. To je opaziti tudi oktobra 2026. Kovina je padla pod ključno psihološko mejo 50 USD, ki je od konca leta 2025 služila kot dno.
Zgodovinski podatki kažejo: Za srebro je bila stopnja po doseženem letnem dnu v naslednjih 20 trgovalnih dneh višja v 74 % primerov — višja kot pri zlatu (54 %) (Rio Times Online). To so statistične osnovne stopnje, ne napovedi — vendar zagotavljajo zgodovinski kontekst.
Sočasno letno dno zlata in srebra ob naraščajoči nafti in visokih obrestnih merah je redka konstelacija. Možni sta dve razlagi:
Obe kovini se odzivata na iste makroekonomske dejavnike: visoke obrestne mere in inflacijo nafte. Ko trg pričakuje, da bo Fed še naprej zviševal obrestne mere, se relativna privlačnost brezobrestnih naložb, kot sta zlato in srebro, zmanjša. Povišanje cen nafte ta učinek še okrepi, saj povečuje inflacijski pritisk.
Obe označujeta najnižjo ceno v dvanajstih mesecih. Vendar srebro niha močneje kot zlato — ne odziva se le na povpraševanje vlagateljev, temveč tudi na industrijsko povpraševanje (sončna energija, elektronika). Zaradi tega je srebro bolj volatilno v obe smeri.
To je individualna odločitev, odvisna od vaše tolerance do tveganja in časovnega horizonta. Ta analiza ni priporočilo za nakup. Čeprav zgodovinski podatki kažejo, da so letna dna pogosto vstopne točke, se trenutno okolje obrestnih mer bistveno razlikuje od prejšnjih faz okrevanja.
Ni investicijsko svetovanje. Vsi podatki izhajajo iz javno dostopnih virov in ustrezajo stanju na dan 31. oktobra 2026. Pretekli donosi niso jamstvo za prihodnji razvoj.
