Zlato postaja strateška valuta centralnih bank

Zlato se pogosto označuje kot valuta za krizne razmere. Vendar je ta opis zdaj že preozek. Vedno več centralnih bank obravnava zlato kot strateški sestavni del svojih deviznih rezerv. Ne gre več le za zaščito pred inflacijo ali varnost v turbulentnih tržnih obdobjih, temveč za geopolitično neodvisnost in diverzifikacijo državnega premoženja.

Ta razvoj je še posebej opazen na primeru Kitajske. Medtem ko je delež ameriških državnih obveznic v kitajskih deviznih rezervah vrsto let vztrajno upadal, se delež zlata že leta povečuje. Ta razvoj je reprezentativen za svetovni trend.

Zakaj je zlato tako privlačno za centralne banke

Zlato ima lastnosti, ki jih združuje le malokatero drugo rezervno sredstvo. Ni odvisno od bonitete dolžnika, ne predstavlja tveganja nasprotne stranke in je po vsem svetu sprejeto kot likvidno sredstvo. Ravno v času geopolitičnih napetosti, naraščajočih sankcij in visoke državne zadolženosti ta neodvisnost pridobiva na pomenu.

Poleg tega se zlato vrednoti neodvisno od posameznih valut. Za centralne banke to pomeni dodatno stabilizacijo njihovih rezerv, ko so valute ali trgi obveznic pod pritiskom.

Številke govorijo same zase

World Gold Council poroča, da so centralne banke v zadnjih štirih letih svoje zaloge zlata v povprečju povečale za približno 1.000 ton na leto. To ustreza približno dvojnemu povprečju prejšnjega desetletja. V trenutni anketi centralnih bank 89 odstotkov vprašanih centralnih bank pričakuje nadaljnje povečanje svetovnih zlatih rezerv v prihodnjih dvanajstih mesecih.

Tudi poročani nakupi kažejo, da zlasti države, kot so Kitajska, Poljska, Kazahstan ali Uzbekistan, nenehno širijo svoje rezerve. Samo v maju so centralne banke po vsem svetu neto kupile 41 ton zlata.

Trenutni razvoj

Tudi v preteklih dneh je postalo jasno, da ima zlato za centralne banke še naprej strateški pomen. Južnokorejska centralna banka je prvič po 13 letih napovedala, da namerava zlato kupovati neposredno od domačih proizvajalcev. Cilj je širša diverzifikacija deviznih rezerv in večja zanesljivost oskrbe.

Kakšno vlogo bo zlato igralo v prihodnosti?

Ali bo zlato v prihodnosti imelo še močnejšo vlogo v mednarodnem finančnem sistemu, ostaja odprto. Gotovo pa je, da centralne banke po vsem svetu svoje rezervne strategije načrtujejo dolgoročno in da ima zlato pri tem stalno mesto.

Razvoj nakazuje, da se zlato ne obravnava več izključno kot zaščita pred krizami. Namesto tega se vse bolj razvija v geopolitično nevtralen rezervni element, ki lahko ustvari zaupanje, ko so klasične finančne naložbe močneje pod vplivom političnih ali gospodarskih tveganj.

Za vlagatelje to ni priporočilo za nakup. Vendar pa kaže, kako dolgoročno in strateško državne institucije razmišljajo o zavarovanju premoženja. Kdor želi razumeti trge zlata, zato ne bi smel gledati le na ceno zlata, temveč tudi na ravnanje centralnih bank.

Ostanite preudarni

Vaš Helge Peter Ippensen