Slepa pega Warrena Buffetta: Zakaj se prerok pri zlatu in srebru moti

Gre za enega najbolj znanih citatov v svetu financ: plemenite kovine se po besedah Warrena Buffetta »izkopljejo iz zemlje, jih stalimo, izkopljemo drugo luknjo in jih varujemo. Nimajo nobene koristi.« Toda medtem ko »prerok iz Omahe« ostaja trmast, številke govorijo drugače. Buffett ne spregleda le monetarne funkcije zlata, temveč ignorira tudi ogromen potencial srebra.

Zgodovinski argument: Produktivno proti neproduktivnemu

Buffettova teza zveni logično: prednost daje produktivnim naložbam. Kmetija proizvaja hrano, tovarna izdeluje blago, Coca-Cola izplačuje dividende. Zlato in srebro pa naj bi po njegovem mnenju le ležala nekje v kotu.

Vendar se Buffett tukaj moti kar dvakrat:

1. Zlato ni proizvodno sredstvo, temveč denar brez tveganja nasprotne stranke. Ne tekmuje z delnicami, temveč z ameriškim dolarjem, ki ga Buffett drži v ogromnih količinah.
2. Srebro popolnoma izpodbija njegov argument: je nepogrešljiva industrijska kovina. Od sončnih elektrarn do e-mobilnosti – brez srebra se sodobni svet ustavi. Je torej še kako »produktivno« in ima hkrati monetarni značaj.

Preverjanje realnosti: Plemenite kovine proti Berkshire Hathaway (2000–danes)

Veliko vlagateljev slepo verjame, da Berkshire Hathaway (BRK) premaga kateri koli drug naložbeni razred. Vendar obdobje od preloma tisočletja – ki so ga zaznamovali poki tehnoloških balonov, finančne krize in inflacija – kaže drugačno sliko.

Tukaj je primerjava donosnosti od 1. 1. 2000:

Naložba	Donosnost (pribl.)*	Funkcija
Zlato (USD)	+650 % do +700 %	Zaščita valute, čisto ohranjanje vrednosti
Berkshire Hathaway (BRK.B)	+600 % do +680 %	Lastniški deleži v podjetjih
Srebro (USD)	+450 % do +550 %	Industrijska in denarna kovina
S&P 500	+280 % (brez dividend)	Standard delniškega trga

Zaključek: Košarica zlata in srebra je v tem stoletju zlahka dohajala donosnost najboljšega vlagatelja vseh časov – in to brez provizij za upravljanje ali tveganja, da bi izvršni direktor sprejel napačne odločitve.

Problem 300 milijard dolarjev: Past gotovine

Najmočnejši argument proti Buffettovi kritiki plemenitih kovin podaja on sam: svojo bilanco stanja. Berkshire Hathaway sedi na rekordnem kupu gotovine in kratkoročnih državnih obveznic – več kot 300 milijard ameriških dolarjev.

Ker Buffett ne najde podjetij, ki bi jih želel kupiti, denar parkira v ameriških dolarjih. Z ekonomskega vidika je to tvegano:

• Ima naložbe, ki zaradi inflacije zagotovo izgubljajo kupno moč.
• Medtem ko ignorira srebro in zlato, stavi na valuto, ki jo Federal Reserve nenehno razvrednotuje.

Če bi Berkshire le 10 % teh denarnih sredstev razpršil v zlato in srebro, podjetje ne bi le ohranilo kupne moči teh rezerv, temveč bi jo močno povečalo. Srebro pri tem zaradi industrijskega pomanjkanja ponuja celo vzvod, ki ga čiste valute nimajo.

Zakaj zlato in srebro spadata v portfelj

Buffett je genij analize delnic, vendar je njegov pogled na denar zastarel. Zlato je zavarovanje proti razvrednotenju valute, srebro pa nepogrešljiv element tehnologij prihodnosti. Ignoriranje obojega ob hkratnem držanju milijard v fiat denarju je stava, ki Berkshire stane realne vrednosti.

---

Bodite boljši od Buffetta – s Spargoldom

Warren Buffett si lahko privošči izgubo milijard kupne moči – vi verjetno ne. Plemenite kovine so zgodovinsko preverjen odgovor na inflacijo in negotove trge.

Uporabite aplikacijo Spargold kot svojo alternativo: preprosto in varno investirajte v fizično zlato in srebro. Medtem ko »prerok« še vedno sedi na svojem kupu denarja, lahko vi svoje premoženje že zamenjate za prave vrednosti. Danes začnite svoj varčevalni načrt za plemenite kovine.

Ostanite preudarni

Vaš Nils Gregersen