Srebro pri 59 USD: Velike banke še naprej vidijo potencial

S ceno srebra okoli 59 ameriških dolarjev za unčo plemenita kovina ponovno prihaja v središče pozornosti institucionalnih vlagateljev. Medtem ko številni zasebni vlagatelji po močni rasti v zadnjih mesecih čakajo na popravke, je več mednarodnih investicijskih bank objavilo svoja dolgoročna pričakovanja – in ta so večinoma optimistična.

Pri tem izstopa: kljub različnim modelom in predpostavkam večina hiš srednjeročno pričakuje višje cene srebra. Razpon napovedi sega od zmernih povišanj tečajev do trimestnih cenovnih ciljev.

Trenutne napovedi investicijskih bank

Objavljene raziskovalne ocene kažejo, da bi srebro lahko še naprej imelo koristi od več strukturnih dejavnikov. Poleg robustnega industrijskega povpraševanja pomembno vlogo igrajo tudi geopolitične negotovosti, razvoj denarne politike in omejena ponudba.

Napovedi temeljijo na različnih modelih vrednotenja in ne predstavljajo jamstva za prihodnji razvoj cen. Vendar pa ponazarjajo, da institucionalni analitiki dolgoročni trg srebra še naprej ocenjujejo konstruktivno.

Zakaj srebro trenutno ostaja posebej zanimivo

Srebro že dolgo ni več izključno klasična plemenita kovina. Znaten del povpraševanja danes izvira iz industrijske uporabe. Zlasti solarna industrija, elektronika, elektromobilnost ter aplikacije na področju umetne inteligence potrebujejo znatne količine te kovine.

Temu nasproti stoji ponudba, ki jo je mogoče le omejeno prilagodljivo razširiti. Ker se srebro pogosto pridobiva kot stranski produkt pri rudarjenju drugih kovin, se proizvodnja na naraščajoče cene odzove le z zamikom.

Ta kombinacija strukturnega povpraševanja in omejene ponudbe že leta povzroča ponavljajoče se primanjkljaje v ponudbi in podpira dolgoročni tržni trend.

Cena zlata zagotavlja dodaten veter v jadra

Zgodovinsko gledano obstaja tesna povezava med zlatom in srebrom. Če zlato raste zaradi geopolitičnih tveganj ali pričakovanj glede denarne politike, ima od tega pogosto koristi tudi srebro.

Trenutno številne mednarodne banke v prihodnjih četrtletjih še naprej pričakujejo visoke cene zlata. Stabilno okolje za zlato bi zato lahko dodatno podprlo tudi trg srebra.

Priložnosti in tveganja ostajajo tesno povezani

Kljub pozitivnim ocenam analitikov srebro ostaja ena bolj volatilnih plemenitih kovin. Močno industrijsko povpraševanje hkrati povzroča občutljivost trga na upočasnitev svetovnega gospodarstva. Tudi odločitve ameriške centralne banke o obrestnih merah ali spremembe vrednosti ameriškega dolarja lahko kratkoročno povzročijo znatna nihanja tečajev.

Za dolgoročno usmerjene vlagatelje zato v središču ni toliko kratkoročno dnevno gibanje, temveč vprašanje, ali bodo temeljni dejavniki ponudbe in povpraševanja ostali nespremenjeni.

Zaključek

Trenutne raziskovalne napovedi velikih investicijskih bank kažejo presenetljivo enotno sliko: po mnenju številnih institucionalnih analitikov ima srebro še naprej potencial za rast. Čeprav se konkretni cenovni cilji precej razlikujejo, so osnovni argumenti podobni. Robustno industrijsko povpraševanje, strukturna ozka grla pri ponudbi in spodbudno okolje za plemenite kovine z današnjega vidika govorijo v prid še naprej zanimivemu trgu.

Kako se bo cena srebra dejansko razvijala, pa je odvisno od številnih gospodarskih in geopolitičnih dejavnikov. Napovedi ponujajo orientacijo, vendar ne nadomeščajo lastne analize.

Ostanite preudarni
Vaš Helge Peter Ippensen