Primanjkljaj srebra 2026: primanjkuje 46 milijonov unč — kako UI in e-mobilnost spodbujata pomanjkanje
10. oktober 2026
Ste pripravljeni preizkusiti Spargold?
Preprosto investirajte v fizične plemenite kovine.
Preprosto investirajte v fizične plemenite kovine.
Srebro ni več plemenita kovina za zbiratelje — je industrijska surovina za prihodnje desetletje. Kdor danes kupuje to kovino, ne stavi na nakit ali jedilni pribor. Stavi na strežnike za UI, električne avtomobile in sončne celice. Silver Institute za leto 2026 napoveduje tržni primanjkljaj v višini 46 milijonov unč. Ponudba strukturno ne more dohajati povpraševanja — novi odjemalci pa razmere še zaostrujejo.
Od leta 2021 svetovno povpraševanje po srebru vsako leto presega ponudbo. Leto 2026 je šesto leto v tem nizu. Silver Institute ocenjuje primanjkljaj na 46 milijonov unč. Nekatere ocene so še višje — do 67 milijonov unč, odvisno od metodologije in vključitve over-the-counter transakcij.
Vzrok ni kratkoročna prekinitev dobave. Gre za strukturno težavo: približno 74 odstotkov svetovne proizvodnje srebra nastane kot stranski produkt pri rudarjenju bakra, svinca in cinka. Ponudba je tako povezana s proizvodnimi cikli drugih kovin in se ne more preprosto odzvati na naraščajoče povpraševanje po srebru.
Največji novi porabnik srebra, o katerem se skoraj ne govori, so podatkovni centri za UI. Amazon, Microsoft, Alphabet in Meta so za leto 2026 skupaj napovedali približno 725 milijard ameriških dolarjev CapEx — kar je približno 77-odstotno povečanje v primerjavi s prejšnjim letom. Večina teh sredstev se vlaga v infrastrukturo za UI.
Srebro je v teh podatkovnih centrih nepogrešljivo: kot visoko prevoden material v tiskanih vezjih, kot kontaktni material v električnih krogih in kot komponenta v hladilnih sistemih. Noben segment elektronske industrije trenutno ne raste hitreje kot UI in podatkovni centri — in noben segment ne potrebuje več srebra na enoto.
Električno vozilo v povprečju porabi 70 odstotkov več srebra kot običajno vozilo z notranjim izgorevanjem. Upravljanje baterij, polnilna infrastruktura in močnostna elektronika — vse to zahteva srebro v količinah, ki jih starejši koncepti vozil niti približno ne dosegajo.
Globalna penetracija e-avtomobilov narašča. S tem se povečuje strukturno povpraševanje po srebru iz tega segmenta — ne glede na to, ali je cena srebra trenutno visoka ali nizka. Sektor kupuje tisto, kar potrebuje.
Srebro trenutno kotira pri 60,63 ameriških dolarjih za unčo. Razmerje med zlatom in srebrom je približno 70. Ponudba in povpraševanje sta strukturno neuravnotežena — novi odjemalci, kot sta UI in elektromobilnost, pa slike ne olajšajo. Več o vlogi srebra kot naložbe si lahko preberete v našem članku Zlato in srebro ob koncu tedna.
Primanjkljaj srebra nastane, ko svetovno povpraševanje preseže ponudbo. Razlika se pokrije iz obstoječih zalog. Ko so zaloge izčrpane, se cena zviša — ali pa povpraševanje ostane neizpolnjeno.
74 odstotkov svetovne proizvodnje srebra nastane kot stranski produkt drugih rudarskih projektov. Ponudba je odvisna od proizvodnje bakra, svinca in cinka — ne od cene srebra. Odpiranje novih rudnikov srebra traja več kot desetletje.
Srebro je električno najbolj prevodna kovina. V visoko zmogljivih računalniških infrastrukturah se uporablja za kontakte, tiskana vezja in odvajanje toplote. Ob tempu investicij v sektorju UI se potrebe povečujejo nadproporcionalno.
Pravno obvestilo: Ta članek je namenjen izključno informiranju in ne predstavlja investicijskega svetovanja. Vsi podatki so brez jamstva. Naložbe v plemenite kovine in vrednostne papirje so povezane s tveganji. Pred sprejemanjem naložbenih odločitev se posvetujte z neodvisnim finančnim svetovalcem.
