Nemci imajo v lasti 9.173 ton zlata – in najbolj zanimiva številka je drugačna

9.173 ton zlata.

Toliko zlata imajo po novi študiji „Goldinvestments 2026“ banke Reisebank in raziskovalnega centra Research Center for Financial Services visoke šole Steinbeis-Hochschule Berlin zdaj v lasti nemška zasebna gospodinjstva.

To je nova najvišja raven v deveti raziskavi te serije študij.

Toda morda je še bolj opazna kot ta številka neka druga:

5.464 ton.

Toliko ga Nemci dejansko hranijo kot fizično investicijsko zlato – torej v obliki palic in kovancev.

Za primerjavo: Deutsche Bundesbank razpolaga s približno 3.350 tonami zlata.

Tako imajo nemška zasebna gospodinjstva samo v obliki palic in kovancev približno 63 odstotkov več zlata kot Bundesbank.

Skupno – vključno z nakitom in vrednostnimi papirji, vezanimi na zlato – pa je zasebno nemško premoženje v zlatu celo skoraj trikrat večje od zalog zlata Bundesbanke.

Premoženje v vrednosti več kot 1,4 bilijona evrov

Dimenzija postane še jasnejša, če ne gledamo ton, temveč evre.

Celotno zasebno premoženje Nemcev v zlatu študija ocenjuje na več kot 1,4 bilijona evrov.

Od tega odpade na:

V primerjavi z raziskavo iz leta 2024 se je samo vrednost zlata, ki se hrani za naložbene namene, povečala za približno 540 milijard evrov.

Vendar je treba to spektakularno številko pravilno uvrstiti.

Nemci svojih zalog zlata niso podvojili v dveh letih.

Glavni razlog za podvojitev vrednosti je močno povišana cena zlata. Fizična količina zlata v palicah in kovancih se je v primerjavi z letom 2024 povečala le za 235 ton na 5.464 ton.

To je pomembna razlika.

Zlato zdaj predstavlja 6,1 odstotka zasebnega premoženja

Leta 2024 je po študiji na zlato odpadlo le 2,8 odstotka celotnega premoženja nemških zasebnih gospodinjstev.

Leta 2026 je to 6,1 odstotka.

Več kot podvojitev.

Tudi tukaj ima razvoj cen odločilno vlogo.

Za izračun so avtorji študije uporabili ceno zlata LBMA z dne 10. marca 2026, ki je znašala 4.457,35 evra za unčo oziroma 143,31 evra za gram.

Zlato tako že dolgo ni več nišna naložba.

55 odstotkov Nemcev ima v lasti zlato – kot nakit, fizično naložbo ali prek vrednostnih papirjev, vezanih na zlato.

In približno 10,7 odstotka svetovnih zasebnih naložb v zlato je po izračunih študije v nemških rokah.

Posebej zanimivo: mladi se močneje zanašajo na zlato

Ena številka nasprotuje razširjeni podobi tipičnega kupca zlata.

Pri mlajših od 34 let znaša povprečni delež zlata v celotnem premoženju po študiji več kot 20 odstotkov.

Pri starejših od 45 let pa je ta delež manjši od 15 odstotkov.

Zlato torej nikakor ni le premoženje starejše generacije.

Hkrati trenutno zlato kupuje nekoliko manj ljudi: 15 odstotkov vprašanih je navedlo, da so kupili v zadnjih dvanajstih mesecih. Leta 2024 je bilo takšnih še 17 odstotkov.

Tisti, ki kupujejo, pa namenjajo višje zneske.

Pri četrtini kupcev so porabljeni zneski leta 2026 presegali 4.500 evrov. Leta 2024 je bil ustrezen prag še pri 2.500 evrih.

Zakaj Nemci kupujejo zlato?

Tudi na to vprašanje raziskava daje presenetljivo jasen odgovor.

39 odstotkov meni, da je zlato dolgoročna naložba in hranilec vrednosti.

32 odstotkov kot motiv navaja zaščito pred inflacijo.

Več kot 70 odstotkov vprašanih skrbi naraščajoča inflacija.

In 92 odstotkov kupcev zlata je s svojo naložbo zadovoljnih.

To se ujema z razvojem, ki ga je mogoče opaziti tudi na mednarodni ravni:

Zlato se vedno manj obravnava kot kratkoročni špekulativni objekt in vedno bolj kot strateški gradnik premoženja.

In ravno pri davkih vlada neznanje

Tukaj študija podaja točko, ki je za vlagatelje posebej pomembna.

Številnim Nemcem očitno ni dovolj znano, da v Nemčiji za fizično zlato velja davčna posebnost:

Če se fizično investicijsko zlato v zasebnem premoženju proda po izteku enoletnega roka hrambe, nastali zasebni dobiček iz prodaje načeloma ni obdavčen z dohodnino.

Reisebank zato pomanjkanje znanja o davčnih pravilih označuje kot eno največjih informacijskih vrzeli nemških vlagateljev v zlato.

In morda je prav to opazno:

Nemčija ima izrazito kulturo zlata.

Milijoni ljudi imajo v lasti zlato.

Zasebno premoženje v zlatu zdaj presega 1,4 bilijona evrov.

In kljub temu mnogi očitno vedo presenetljivo malo o premoženju, ki ga imajo nekateri v lasti že desetletja.

Kaj smo se iz tega naučili

Morda najpomembnejše spoznanje nove študije zato ni to, da je zlato močno zraslo.

In tudi ne to, da imajo Nemci v lasti 9.173 ton zlata.

Bolj zanimivo je nekaj drugega:

Zlato je globoko zasidrano v zasebnem premoženju Nemcev – in očitno močneje kot kdaj koli prej.

Cene bodo nihale.

Prišlo bo do popravkov.

In nihče ne ve, kje bo unča čez eno, pet ali deset let.

Toda ravno zato zlato za mnoge ljudi ni kratkoročna trgovina.

Je gradnik premoženja.

In premoženje redko nastane zaradi popolnega trenutka vstopa.

Temveč zaradi doslednosti, časa in razumne diverzifikacije.

Ostanite daljnovidni.

Vaš Helge Peter Ippensen