Odločitev Fed o obrestnih merah: Kaj premiera Kevina Warsha pomeni za ceno zlata

Napetost na mednarodnih finančnih trgih je bila otipljiva. Prvič je novoimenovani šef ameriške centralne banke (Fed), Kevin Warsh, vodil težko pričakovano zasedanje o obrestnih merah. Kljub močnemu političnemu pritisku iz Bele hiše s strani ameriškega predsednika Donalda Trumpa, ki je pozival k hitremu znižanju obrestnih mer, je odbor odločil soglasno: ključna obrestna mera ostaja nespremenjena v razponu od 3,5 do 3,75 odstotka. Za vlagatelje se zdaj postavlja nujno vprašanje: Kakšno smer bo ubralo gospodarstvo in kaj ta premor pri obrestnih merah pomeni za ceno zlata?

 

Geopolitični položaj: Otvoritveno darilo za Warsha

Dejstvo, da je bila odločitev za premor pri obrestnih merah lažja kot pred nekaj tedni, je posledica nepričakovanega umirjanja na trgih surovin. Načrtovani okvirni sporazum med ZDA in Iranom je ublažil skrbi pred nenadzorovano eskalacijo v Perzijskem zalivu. Posledično so cene nafte opazno padle, kar je ublažilo akutne strahove centralnih bankirjev glede inflacije.

Warsh sam se poleg tega močno zanaša na strukturne spremembe v tehnološkem sektorju. Njegova teza: množična uporaba umetne inteligence (AI) bo produktivnost povečala do te mere, da bo to dolgoročno delovalo deflacijsko in ublažilo pritisk na cene. Klasični "Goldilocks scenarij" (robustna rast ob zmerni inflaciji) se mnogim udeležencem na trgu nenadoma zdi spet na dosegu roke.

Vztrajna inflacija: Nevarnost pod površjem

Kljub upanju na nižje cene energije zaradi sporazuma z Iranom in razcveta umetne inteligence, gola realnost gospodarskih podatkov govori drugače. Cene življenjskih potrebščin v ZDA so se maja zvišale za krepkih 4,2 odstotka – kar je največja rast v zadnjih treh letih. Fed je moral sam znatno popraviti svoja inflacijska pričakovanja za tekoče leto z 2,7 odstotka na 3,6 odstotka.

Šok cen nafte iz preteklih mesecev bo odmeval še dlje. Višji stroški prevoza, energije in gnojil se na blago in storitve prenesejo šele z zamikom. Inflacija torej nikakor ni premagana, temveč se kaže kot izjemno lepljiva.

Kaj to pomeni za ceno zlata?

Za trg zlata trenutna odločitev o obrestnih merah in makroekonomsko okolje ustvarjata zelo zanimivo situacijo:

• Negativne realne obrestne mere: Če je inflacija (trenutno 4,2 %) trajno nad ključno obrestno mero (3,5 - 3,75 %), so realne obrestne mere negativne. Zgodovinsko gledano je to najmočnejše gonilo cene zlata, saj naložbe, ki prinašajo obresti, izgubljajo kupno moč.
• Krhka geopolitika: Sporazum z Iranom še ni pod streho. Prihodnost Hormuške ožine ostaja negotova. Če pride do novih napetosti, bo zlato takoj spet iskano kot varno zavetje.
• Denarnopolitična neodvisnost: Warsh je pod ogromnim pritiskom Donalda Trumpa. Če bi Fed v prihodnjih mesecih popustil in znižal obrestne mere kljub visoki inflaciji, bi to oslabilo ameriški dolar in močno spodbudilo zlato.

Zaključek: Fizične vrednosti kot zaščita pred inflacijo

Zasedanje Fed je pokazalo: Ameriška centralna banka upa na zunanje učinke, kot sta umetna inteligenca in umiritev na naftnem trgu, hkrati pa mora priznati, da inflacija ostaja bistveno višja od načrtovane. Za varčevalce to pomeni, da kupna moč papirnatega denarja še naprej upada.

V časih vztrajne inflacije in političnih nepredvidljivosti se plemenite kovine znova izkažejo za nepogrešljivo oporo. Kdor želi razpršiti svoj portfelj in ohraniti svojo kupno moč, bi moral ukrepati prav zdaj.

Aplikacija Spargold App vam ponuja popoln dostop do tega varnega zavetja. Kupujte fizično zlato in srebro pregledno in prilagodljivo neposredno prek svojega pametnega telefona. Zaščitite svoje premoženje pred postopnim razvrednotenjem in izkoristite dolgoročni potencial pravih realnih vrednosti.

Ostanite daljnovidni

Vaš Nils Gregersen