Srebro 8. 6. 2026: Pod 70 USD trg ostaja nervozen – vsi pogledi uprti v CPI, dolar in donosnosti

Srebro 8. 6. 2026: Pod 70 USD trg ostaja nervozen – vsi pogledi uprti v CPI, dolar in donosnosti

67,28 USD za unčo (stanje 8. 6. 2026): Srebro še naprej trguje pod pozorno spremljano mejo 70 dolarjev. Dnevni razpon se giblje približno med 66,28 in 68,44 USD. Ta meja ni toliko „magična“ kot psihološka: v takšnih območjih se kopičijo pozicije, stop-nivoji in naslovi novic. Ravno zato so premiki tukaj pogosto videti večji, kot bi morali biti glede na trenutne fundamente.

Ključno pri trenutni situaciji je: srebra kratkoročno ne poganja le srebro samo. Cena se trenutno močno odziva na makro impulze – predvsem na donosnosti ameriških obveznic, moč dolarja in inflacijski dogodek tega tedna.

Danes prevladuje makro: donosnosti ameriških obveznic ponovno rastejo proti 4,6 %

8. 6. se je donosnost 10-letne ameriške državne obveznice povzpela na približno 4,57 %. Naraščajoče donosnosti povečujejo oportunitetne stroške plemenitih kovin. To velja za zlato – pri srebru pa pogosto še močneje, saj je trg bolj volatilen in se močneje odziva na „risk-on/risk-off“ razpoloženje.

Hkrati dolar ostaja močan: indeks ameriškega dolarja (DXY) se 8. 6. giblje med 100,10 in 100,20 točkami. Močan dolar je za surovine, s katerimi se trguje v dolarjih, pogosto nasprotni veter, saj srebro za kupce zunaj dolarskega območja postane dražje.

Dodaten dejavnik je geopolitično tveganje: poročila o ponovnih napetostih na Bližnjem vzhodu običajno podpirajo „safe-haven“ trgovanje z dolarjem, medtem ko lahko višje cene nafte ponovno podžgejo skrbi glede inflacije. Ravno ta kombinacija lahko kratkoročno povzroči večja nihanja, ne da bi se pri tem takoj spremenila srednjeročna zgodba o srebru.

Naslednji mejnik: podatki o ameriški inflaciji 10. junija

Termin, na katerega se ta teden vse osredotoča, je jasen: indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) v ZDA za maj 2026 bo objavljen 10. 6. 2026 ob 8:30 po vzhodnem času (ET). V fazi, ko so donosnosti in dolar že napeti, o smeri tržne reakcije ne odloča sam obstoj številke, temveč njena vsebina. Presenečenja lahko hitro premaknejo donosnosti in DXY – ter s tem „pretresejo“ srebro v obe smeri.

Grozi „20-odstotna razprodaja“? Verjetneje je: volatilnost ostaja visoka

Vprašanje o ponovnem močnem popravku je razumljivo, saj srebro trenutno trguje v območju, ki je tehnično in psihološko občutljivo. Hkrati zadnji meseci kažejo, kako hitro zmore srebro oboje: impulzivno pasti in prav tako impulzivno obrniti smer. Zato je bolj resno, da ne „ugibamo“ odstotkov, temveč opazujemo gonilnike, ki sprožajo takšne premike.

Tri najpomembnejše dejavnike za prihodnje dni lahko povzamemo v treznem trenutnem posnetku:

Nasprotni pol v ozadju: narativa o primanjkljaju ostaja prisotna

Medtem ko kratkoročno prevladuje makro val, v ozadju ostaja argument, ki lahko srebro vedno znova stabilizira: narativa o primanjkljaju. Reuters je s sklicevanjem na Silver Institute/Metals Focus poročal, da se za leto 2026 pričakuje še eno leto primanjkljaja (v navedeni velikosti 46,3 mio. unč). To ni jamstvo za ceno, vendar pojasnjuje, zakaj srebro kljub popravkom pogosto hitro ponovno pridobi povpraševanje („bid“), takoj ko makro pritisk popusti.

Kaj naj vlagatelji zdaj praktično izpeljejo iz tega

Kdor ta teden ocenjuje srebro, naj ne poskuša uganiti natančne točke obrata, temveč naj razume zaporedje: najprej se premakne dolar, nato donosnosti, nato se odzovejo kovine. Če bo CPI 10. 6. potisnil donosnosti navzgor in bo dolar hkrati ostal močan, se bo pritisk povečal. Če bo CPI umiril pričakovanja glede obrestnih mer, pogosto zadostuje že popuščanje teh dveh nasprotnih vetrov, da se srebro stabilizira ali obrne navzgor.

Vodilo za ta trenutek se glasi: Srebra ne premikajo naslovi novic – temveč finančni pogoji v ozadju.

Ostanite daljnovidni

Vaš Helge Peter Ippensen