Ste pripravení vyskúšať Spargold?
Jednoducho investujte do fyzických drahých kovov.
Jednoducho investujte do fyzických drahých kovov.
Cena zlata 5 000 USD do konca roka: Napriek poklesu o približne 17 percent z historického maxima, Morgan Stanley, JPMorgan, Bank of America a Goldman Sachs trvajú na svojich cieľoch pre cenu zlata medzi 4 800 a 5 000 USD do konca roka 2026. Odôvodnenie: Štrukturálne faktory, ako globálne štátne zadlženie, nákupy centrálnych bánk a klesajúce očakávania zvyšovania úrokových sadzieb, zostávajú nedotknuté — korekcia je len prestávkou, nie zmenou trendu.
Začiatkom roka 2026 zaznamenalo zlato historické maximum nad 5 000 USD za trojskú uncu. Odvtedy cena klesla na približne 4 157 USD — čo predstavuje pokles o takmer 17 percent. Napriek tejto výraznej korekcii väčšina veľkých bánk svoje prognózy ceny zlata na koniec roka 2026 výrazne smerom nadol nerevidovala.
Morgan Stanley dokonca zvýšila svoju prognózu pre štvrtý kvartál 2026 na 5 000 USD. JPMorgan, Bank of America a HSBC vidia zlato do konca roka na úrovni približne 5 000 USD. Goldman Sachs predpovedá 4 900 USD, UBS 4 800 USD. Dokonca aj „najpesimistickejší“ veľký prognostik vidí pri súčasnom stave potenciál rastu o viac ako 15 percent.
| Banka | Cieľ ceny zlata na koniec roka 2026 | Odôvodnenie |
|---|---|---|
| Morgan Stanley | 5 000 USD | Klesajúce očakávania zvyšovania úrokových sadzieb |
| JPMorgan | cca. 5 000 USD | Geopolitické riziká, nákupy centrálnych bánk |
| Bank of America | 5 000 USD | Štrukturálny dopyt centrálnych bánk EM |
| Goldman Sachs | 4 900 USD | Pozastavenie zvyšovania sadzieb Fed-u od Q1 2027 |
| UBS | 4 800 USD | Pokles inflácie strednodobo podporuje zlato. |
Spoločným menovateľom bankových prognóz je: Krátkodobá korekcia odráža rastúce úrokové sadzby v USA a silný dolár — oboje sú dočasné faktory. Štrukturálne faktory, ktoré hnali zlato na rekordné úrovne v roku 2025 a začiatkom roka 2026, sú naopak dlhodobého charakteru.
1. Nákupy centrálnych bánk zostávajú na rekordnej úrovni. Čínska ľudová banka, Indická centrálna banka a centrálne banky z Blízkeho východu systematicky rozširujú svoje zlaté rezervy — ako ochranu pred závislosťou od dolára. Tento štrukturálny dopyt je nezávislý od úrokových sadzieb a tlmí poklesy cien.
2. Globálne štátne zadlženie ako dlhodobý faktor inflácie a ceny zlata. Pri globálnom štátnom dlhu presahujúcom 300 biliónov dolárov vidia banky štrukturálny inflačný tlak — a tým aj pretrvávajúcu potrebu hodnôt chránených pred infláciou, ako je zlato. Viac sa dozviete v článku o globálnom štátnom dlhu a cene zlata.
3. Obrat v úrokových sadzbách od roku 2027. Akonáhle Fed ukončí cyklus zvyšovania úrokových sadzieb a signalizuje prvé zníženia, banky očakávajú silné oživenie zlata. Historicky je dvanásť mesiacov po „pivote“ Fed-u pre zlato obzvlášť býčích.
Kritici oponujú: Pretrvávajúci silný trh práce by mohol udržať Fed na kurze zvyšovania sadzieb dlhšie. Americké štátne dlhopisy s výnosom 5 percent ponúkajú atraktívnu úrokovú alternatívu — to znižuje inštitucionálne alokácie do zlata. A silnejší než očakávaný pokles inflácie by mohol normalizovať geopolitické rizikové prostredie. Tieto riziká sú reálne — nevysvetľujú však rozpor medzi poklesom ceny a pretrvávajúcimi býčími prognózami. Viac o faktoroch ovplyvňujúcich cenu zlata v slovníku Spargold.
Konsenzus veľkých bánk na úrovni okolo 5 000 USD do konca roka 2026 znamená: Z ich pohľadu ponúka aktuálna cena zlata 4 157 USD potenciál rastu o približne 20 percent do decembra. To nie je záruka — ale signál, že štrukturálny dopyt po zlate z inštitucionálneho hľadiska zostáva nedotknutý. Kto drží zlato dlhodobo ako ochranu kúpnej sily, musí s krátkodobými korekciami počítať ako so súčasťou normálneho cyklu. So Spargoldom sa dá fyzické zlato jednoducho kúpiť a bezpečne uschovať — ďalšie články nájdete v blogu Spargold.
Pretože štrukturálne faktory — nákupy centrálnych bánk, globálny dlh, geopolitické riziká — sú nezmenené. Banky vidia korekciu ako prestávku spôsobenú úrokovými sadzbami, nie ako zmenu trendu.
Klesajúce očakávania zvyšovania úrokových sadzieb Fed-u, slabší americký dolár alebo nová geopolitická eskalácia by vyhnali kapitál do zlata. Historicky často stačí jediný bod obratu (pivot) Fed-u na vyvolanie silných pohybov zlata.
Goldman Sachs vidí zlato koncom roka 2027 na úrovni 5 600 USD. Bank of America mala medzitým cieľ pre rok 2026 na úrovni 6 000 USD, ktorý mierne revidovala nadol. Rozpätie pre rok 2027 sa podľa rôznych veľkých bánk pohybuje medzi 5 000 a 6 000 USD.
Tento článok nepredstavuje investičné poradenstvo. Investície do drahých kovov sú spojené s rizikami.