Cena striebra −7 %: Keď vysoké úrokové sadzby v USA dostávajú drahé kovy pod tlak
4. októbra 2026
Ste pripravení vyskúšať Spargold?
Jednoducho investujte do fyzických drahých kovov.
Jednoducho investujte do fyzických drahých kovov.
Cena striebra klesla počas jediného obchodného dňa o sedem percent a aktuálne sa pohybuje na úrovni približne 60,70 US-dolárov za trojskú uncu — prepad, ktorý je pre striebro typický: tento kov kolíše výraznejšie než zlato a na úrokové očakávania reaguje obzvlášť prudko. Spúšťač je makroekonomický, nie špecifický pre striebro: pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb v USA v októbri podľa CME FedWatch je 68 percent a výnosy dlhopisov sa nachádzajú blízko dvadsaťročného maxima. Pre investorov, ktorí držia alebo chcú kúpiť striebro, je kľúčovou otázkou: Ide o krátkodobý prepad — alebo o začiatok dlhšieho obdobia slabosti?
Sedpercentná denná strata je pre striebro výnimočná — ale nie bezprecedentná. Tento kov je volatilnejší než zlato: zatiaľ čo zlato pri podobných makroekonomických udalostiach zvyčajne stráca tri až päť percent, striebro tieto pohyby zosilňuje. Je to dané jeho dvojakou povahou: striebro je súčasne drahý kov aj priemyselný kov — reaguje tak na úrokové očakávania, ako aj na obavy o hospodársky vývoj.
Aktuálny kurz 60,70 USD sa technicky nachádza v kritickej zóne. Úrovne podpory na 60,90 a 60,00 USD už boli otestované. Ešte významnejšie: Index relatívnej sily (RSI) je na úrovni 29 — čo signalizuje prepredaný stav. Hodnoty pod tridsať môžu naznačovať technickú korekciu smerom nahor, ale negarantujú ju. Problematickejšia je strednodobá technická situácia: striebro sa obchoduje pod 100- a 200-dňovým priemerom — čo sú klasické signály pretrvávajúceho klesajúceho trendu.
Zlato a striebro nevyplácajú žiadne úroky. To je ich štrukturálny handicap v prostredí rastúcich výnosov. Príčinná súvislosť funguje nasledovne:
K tomu sa pridáva tretí faktor, ktorý formuje september a október 2026: Cena ropy opäť podnecuje obavy z inflácie — a tieto obavy spôsobujú, že očakávania zvýšenia úrokových sadzieb ďalej rastú, namiesto toho, aby klesali. Inflačné prostredie znie pre drahé kovy spočiatku pozitívne, ale karta sa obráti, ak reakcia Fed-u (zvýšenie úrokov) pôsobí silnejšie než impulz ochrany pred infláciou.
Zlato zvládlo rovnakú reakciu na úroky lepšie než striebro. Má to štrukturálne dôvody:
Pre dlhodobých investorov do drahých kovov platí: zlato ako stabilizačná kotva, striebro ako špekulatívnejšia prímes. Aktuálny pokles tento rozdiel názorne ukazuje.
Index RSI pod tridsať ukazuje, že striebro je technicky prepredané — to znamená, že pokles ceny bol štatisticky silnejší, než by odôvodňovala samotná fundamentálna situácia. V minulosti po takýchto fázach prepredanosti často nasledovali technické protipohyby.
Dôležité: Prepredané RSI nie je nákupným signálom. Ukazuje len, že klesajúci pohyb by mohol byť krátkodobo prehnaný. Rozhodujúcim katalyzátorom pre skutočné zotavenie by bol pokles očakávaní zvýšenia úrokových sadzieb — napríklad ak správa o trhu práce v USA dopadne horšie, než sa očakávalo, alebo ak komunikácia Fed-u bude viac „holubičia“ (dovish). Kým je na trhu započítaná 68-percentná pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb, striebro zostane pod tlakom.
K aktuálnej situácii na trhu so zlatom: Prognóza ceny zlata od bánk: Prečo sú experti napriek korekcii optimistickí. K súvislosti medzi infláciou a drahými kovmi: Inflácia v USA klesá: Cena zlata začína október v pluse.
Striebro je drahý kov aj priemyselný kov — a reaguje tak na dva negatívne impulzy súčasne: zvyšovanie úrokov robí neúročené aktíva menej atraktívnymi a hospodárske obavy znižujú priemyselný dopyt. Zlato je viac podporované nákupmi centrálnych bánk a dopytom v čase krízy. To vysvetľuje, prečo striebro vo fázach reakcie na úrokové sadzby zvyčajne klesá prudšie než zlato.
Z technického hľadiska ukazuje RSI na úrovni 29 prepredaný stav — to môže naznačovať krátkodobý pohyb nahor. Fundamentálne však pretrvávajú tlakové faktory: 68-percentná pravdepodobnosť zvýšenia úrokov, silný dolár, vysoké výnosy dlhopisov. Udržateľný vzostup si vyžaduje zmenu týchto faktorov. Pre dlhodobých investorov s viacročným horizontom môžu byť poklesy zaujímavé — krátkodobo zostáva obraz nepriaznivý.
Nástroj CME FedWatch vypočítava z cien futures kontraktov na Fed Funds pravdepodobnosť, s akou americká centrálna banka na svojom najbližšom zasadnutí zvýši, ponechá alebo zníži úrokové sadzby. Pravdepodobnosť 68 percent pre októbrové zvýšenie znamená: trh väčšinovo očakáva zvýšenie — ale so značnou neistotou. Ak toto očakávanie klesne (napríklad v dôsledku slabých hospodárskych údajov), môže to drahé kovy rýchlo podporiť.
To silne závisí od úrokového prostredia. V cykloch zvyšovania úrokových sadzieb v uplynulých desaťročiach boli drahé kovy často pod tlakom niekoľko mesiacov, kým sa zotavili — hneď ako úroveň úrokov dosiahla svoj vrchol alebo centrálna banka urobila pauzu. Aktuálny pokles bude pravdepodobne pretrvávať, kým zostanú očakávania zvýšenia sadzieb Fed-u vysoké. Ďalší dôležitý údaj: správa o trhu práce v USA.
Tento článok slúži výlučne na všeobecné informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo. Investície do drahých kovov sú spojené s rizikami. Pri investičných rozhodnutiach sa, prosím, poraďte s nezávislým finančným poradcom.