Bancas centralas vendan aur: Pertge che la Russia e la Tirchia na signaliseschan tuttina nagina sortida
27 da fanadur 2026
4.082,16 dollars dals Stadis Unids per unza fina: Sin quest nivel è l'aur vegnì notà ils 27 da fanadur 2026 en il commerzi internaziunal. Il prezi en euro inditgà da GOLD.DE era il medem di per part tar 3.587,85 euros. Malgrà la correctura clera envers il record storic, l'aur resta uschia in factur central als martgads da finanzas internaziunals.
Simultanamain chaschunan rapports davart grondas vendas d'aur da singulas bancas centralas attenziun. Particularmain la Russia e la Tirchia han reducì lur reservas annunziadas l'onn 2026. Da quai nascha svelt l'impressiun che instituziuns statalas pudessan sa distatgar fundamentalmain dal metal prezius.
Las datas mussan dentant in'autra maletg. Entant che intgins pajais mobiliseschan aur per procurar liquiditad, schlargian autras bancas d'emissiun lur reservas vinavant. Decisiv n'è pia betg mo tgi che venda, mabain per tge raschun che la transacziun ha lieu e co che las cumpras nettas mundialas sa sviluppan.
Ils 27 da fanadur è il prezi d'aur creschì tenor Reuters per 0,73 pertschient sin 4.082,16 dollars dals Stadis Unids per unza fina. Ils futures d'aur dal fanadur a la Comex han terminà il commerzi tar 4.074,50 dollars e nudà uschia il segund di da creschientscha en serie.
Remartgabel era l'ambient dal martgà: Simultanamain è il prezi per petroli crid Brent sa sbassà per dapli che nov pertschient, entant che il rendit d'obligaziuns dal stadi dals Stadis Unids da diesch onns è crudà sin 4,649 pertschient. Ils moviments han suandà ina fasa temporara d'interrupziun da las confruntaziuns militaras tranter ils Stadis Unids e l'Iran.
Questa cumbinaziun illustrescha che il prezi d'aur na vegn betg determinà d'in singul factur. Spetgas envers la politica monetara, rendits d'obligaziuns reals e nominals, il dollar dals Stadis Unids, ristgas geopoliticas, posiziuns dal martgà a termin e la dumonda fisica effectueschan simultanamain sin il martgà.
Per la proxima sesida da la banca d'emissiun dals Stadis Unids è vegnida stimada ils 27 da fanadur ina probabilitad da 38 pertschient per in'augmentaziun immediata dals tschains. Per in pass dals tschains fin il settember era la spetga dal martgà tar 83 pertschient. Tschains pli auts pon chargiar l'aur a curta vista, perquai che il metal prezius sez na paja nagins returns currents. Rendits che crodan u dubis creschents vi da la stabilitad d'autras valurs da facultad pon percunter sustegnair la dumonda.
Tenor indicaziuns dal World Gold Council han las bancas centralas cumprà il matg 2026 mundialmain netto radund 41 tonnas aur. Las grondas vendas da la Russia e da la Tirchia èn uschia vegnidas compensadas amplamain tras cumpras d'autras bancas d'emissiun.
| Pajais | Midada netta annunziada schaner fin matg 2026 |
|---|---|
| Pologna | +64 tonnas |
| Usbechistan | +33 tonnas |
| China | +25 tonnas |
| Casachstan | +20 tonnas |
| Russia | −34 tonnas |
| Tirchia | −81 tonnas |
Funtauna: World Gold Council, IMF e las respectivs bancas centralas; stadi da las datas tenor publicaziun dals 2 da fanadur 2026.
La Russia e la Tirchia han uschia realisà ensemen vendas annunziadas da radund 115 tonnas. Be questa cifra para a l'entschatta considerabla. Ella na dastga dentant betg vegnir contemplada isoladamain. La Pologna, l'Usbechistan, la China ed il Casachstan han acquistà en il medem spazi da temp ensemen radund 142 tonnas.
Il martgà internaziunal da las bancas centralas na consistiva l'onn 2026 pia betg d'in moviment da venda unitar. Pli baud èn differentas interess economics sa scuntrads: Intgins stadis han procurà liquiditad, entant che auters han diversifitgà lur reservas vinavant.
La spetga evidenta è: Sche ina banca centrala venda aur, lura sto ella tegnair il metal prezius per main attractiv.
La realitad è pli differenziada. Reservas d'aur vegnan tegnidas gist perquai ch'ellas pon vegnir mobilisadas en situaziuns da chargia. Ina venda po pia esser in expressiun da pressiun finanziala u d'in basegn da liquiditad a curta vista, senza che l'estimaziun a lunga vista dal metal prezius sa midadia.
En l'emprim quartal dal 2026 han las bancas centralas ed autras instituziuns statalas cumprà netto radund 244 tonnas aur tenor stimaziuns dal World Gold Council. Quai eran 17 pertschient dapli che en il quartal precedent e radund trais pertschient dapli che en l'emprim quartal dal 2025. Malgrà vendas visiblas, il sectur uffizial è uschia restà en emprima lingia in cumprader netto impurtant.
L'aur ha accumplì sia funcziun sin omaduas vanas dal martgà. Cumpraders l'han utilisà per la diversificaziun da lur reservas. Vendeders han recurrì a ina valur da facultad liquida, commerziabla mundialmain e betg dependenta da la solvabilitad d'in singul emittent.
La Tirchia era en l'emprim quartal dal 2026 il pli grond venderetg annunzià. Sias reservas d'aur uffizialas èn crudadas tenor calculaziuns dal World Gold Council per radund 70 tonnas. Supplementarmain èn vegnidas utilisadas il mars radund 80 tonnas via swaps d'aur e valutas per intents da valutas estras e da liquiditad.
Questa distincziun è impurtanta. Tar in swap na vegn l'aur betg nezzessariamain dà giu definitivamain. La banca centrala tirca ha declerà che ina part considerabla da las transacziuns haja il caracter da fatschentas d'aur e valuta limitadas d'in temp. Suenter la scadenza possia l'aur respectiv returnar en las reservas.
Las vendas e las fatschentas da swap parlan pia plitost per in'utilisaziun tactica da las reservas che per ina midada da strategia cumpletta. La Tirchia ha utilisà ina valur da facultad existenta per metter a disposiziun a curta vista valutas estras e liquiditad.
Fin il matg èn las vendas nettas tircas annunziadas s'accumuladas sin 81 tonnas. Tuttina duess vegnir distinguì tranter ina reducziun permanenta da la reserva strategica e ina mobilisaziun temporara.
La Russia ha vendì fin il matg 2026 tenor indicaziuns dal World Gold Council netto radund 34 tonnas aur. Las reservas annunziadas èn crudadas tras quai sin var 2.292 tonnas. La Russia disponiva uschia malgrà las vendas vinavant d'ina da las pli grondas reservas d'aur statalas dal mund.
Las transacziuns han lieu en l'ambient da grondas chargias fiscalas, access limitads als martgads da finanzas occidentals e tensiuns geopoliticas persistentas. L'aur è en ina tala situaziun particularmain relevant, perquai ch'el po vegnir commerzià entaifer l'agen sistem finanzial u vegnir utilisà sco segirtad.
Da las statisticas da reservas sulettas na sa lascha dentant betg deducir l'intent d'utilisaziun exact da mintga tonna vendida. L'affermaziun che tut las vendas servian directamain a la finanziaziun da la guerra fiss pia memia simplistica. Quai che sa lascha dir cun segirtad è che la Russia ha mobilisà ina part da sias reservas e dispona simultanamain vinavant d'in stadi da dapli che 2.290 tonnas.
Er qua sa mussa la differenza centrala: In pajais po vender aur, gist perquai ch'el ha attribuì avant al metal prezius ina funcziun da reserva strategica e liquida.
In'offerta supplementara po frainar il prezi d'aur a curta vista. Quai vala particularmain sche grondas quantitads vegnan annunziadas en in martgà ch'è gia uschia u uschia gnervus. Las vendas da la Russia e da la Tirchia duessan pia avair fatg part dals facturs che han chargià l'atmosfera en l'emprima mesadad da l'onn 2026.
In trend a schibas persistent na sa lascha dentant betg deducir d'aix automaticamain. Il martgà d'aur mundial vegn determinà d'in gieu d'ensemen da producziun da minas, recycling, dumonda da bischutaria, products d'investiziun, martgads a termin, cumpras privatas e dumonda statala.
Pli tard vegn vitiers che autras bancas centralas augmentan vinavant. La Pologna tegniva a la fin dal matg gia radund 614 tonnas aur e s'avischinava uschia a ses punct da mira da 700 tonnas. La China ha cumprà il matg diesch tonnas ed augmentà ses stadi uffizial sin radund 2.331 tonnas.
Las vendas da singuls pajais stattan pia visavi in broad interess da cumpra structural.
L'estimaziun a lunga vista dals administraturs da reservas resta cleramain a favur da l'aur. En l'enquesta da las bancas centralas 2026 dal World Gold Council han 89 pertschient dals dumandads spetgà che las reservas d'aur statalas mundialas vegnian ad augmentar entaifer ils proxims dudesch mais.
In dumber record da 45 pertschient quintava simultanamain cun in'augmentaziun da las reservas d'aur da l'atgna instituziun. Be in pertschient spetgava ina diminuziun. Plinavant partivan 74 pertschient dals dumandads dal fatg che la part dal dollar dals Stadis Unids vi da las reservas mundialas vegnia a sminuir moderadamain u cleramain en ils proxims tschintg onns.
En ils passads quatter onns han las bancas centralas acquistà en media radund 1.000 tonnas aur per onn. En il decenni precedent era la media stada tar var 500 tonnas. L'accumulaziun structurala da reservas d'aur statalas s'ha uschia radund dublegiada envers la perioda da cumparaziun precedenta.
Las vendas da la Russia e da la Tirchia na mussan ni che l'aur saja daventà sensa muntada, ni che las cumpras d'autras bancas centralas garanteschian curs creschents. Ellas illustreschan plitost quant differentamain che l'aur po vegnir utilisà.
Per las bancas d'emissiun è el ina reserva strategica, funtauna da liquiditad, instrument da diversificaziun e segiranza cunter tschertas ristgas geopoliticas e da politica monetara. Per investiders privats valan autras premissas. Qua ston vegnir resguardads tranter auter l'orizont d'investiziun, la capacitad da ristga persunala, l'agio, la conservaziun e la disponibilitad effectiva dal metal fisic.
Tar spar.gold vala perquai in princip cler: Proponì vegn exclusivamain metal prezius fisic che è effectivamain disponibel. Perquai che in prezi dal martgà inditgà ed in product realmain furnibel n'èn betg il medem.
L'enconuschientscha decisiva è: Ina venda è ina transacziun – pir il context da las reservas mussa sia vera muntada.
Restai cun vista lungia Voss Helge Peter Ippensen
Remartga: Quest artitgel servescha exclusivamain a l'infurmaziun generala e na represchenta nagin cussegl d'investiziun u recumandaziun per la cumpra u la venda da metals prezius.