Singapur vul savair pli precis tar las empermischuns da valur digitalas tge che stat propi davos quellas. In nov sboz da lescha da la Monetary Authority of Singapore, curt MAS, pretenda per stablecoins regulads tranter auter ina cuvrida da reservas cumpletta, ina conservaziun separada, controllas e la restituziun a la valur nominala.
Al prim egl tuna quai sco in model per aur digital: in dretg visibel digitalmain, cuvrit tras ina valur d'aczias reala. Ma gist a quest punct entschaiva la differenza impurtanta.
In stablecoin empermetta stabilitad en daners. Aur fisic n'empermetta nagina stabilitad en euro u dollar. El represchenta ina quantitad concreta da metal, da la quala la valur da martgà flituescha.
La MAS aveva fixà ses concept da stablecoin gia l'onn 2023. Ils 1. da settember 2026 ha ella ussa publitgà las midadas planisadas vi dal Payment Services Act, cun las qualas il rom duai vegnir realisà legalmain.
Il sboz prevesa ina dretga licenza per emittents da stablecoins. Be purschiders licenziads duain pudair numnar lur products sco „MAS-regulated stablecoin“. Per quai ston els ademplir mecanismus da protecziun centrals:
Reservas da silmain 100 pertschient da la valur nominala dals tokens en circulaziun,
contos da fiduciari separads tar custods admissibels,
attestaziuns e controllas regularas,
restituziun a la valur nominala entaifer termins fixads da la regulaziun,
prescripziuns davart il chapital, la publicaziun, la sanaziun e la liquidaziun ordinada.
Nova è era l'avertura precauziunala da Singapur vers l'exteriur. La MAS ponderescha d'admetter emissiuns communablas transconfinantas e d'enconuscher singuls stablecoins esters, sch' lur regulaziun naziunala è materialmain equivalenta e sch' las autoritads da surveglianza collavuran.
Las reglas n'èn anc betg definitivas. La consultaziun dura fin ils 16 d'october 2026. Ulteriurs detagls duain suandar pir pli tard.
La consultaziun da la MAS fa visiblas quatter dumondas che n'èn betg mo impurtantas tar ils stablecoins:
Tge cuvra la valur inditgada digitalmain?
Nua e co vegn la cuvrida conservada?
Tgi controllescha sch'ella è propi avant maun?
Tge dretg ha il client en cas da restituziun u d'insolvenza?
Ina moderna app na respunda nagina da questas dumondas d'ina sasezza. Decisiva è la structura giuridica ed economica davos la fatscha d'utilisader.
| Caracteristica | Stablecoin regulà da la MAS | Metal nabel fisic via Spargold |
|---|---|---|
| Grondezza da referenza | Valur nominala fissa en ina valuta statala | Unitad da pais d'aur, d'argient u da platin |
| Finamira | Stabilitad a la valur nominala | Proprietad vi da metal nabel fisic |
| Cuvrida | Valurs da reserva liquids admissibels | Lingots fisics |
| Conservaziun | Contos da fiduciari separads | Via Spargold cumplettamain attribuì en „The Reserve“ a Singapur |
| Restituziun | Redemziun a la valur nominala | Vendita u furniziun tenor las cundiziuns dal product |
| Evoluziun da la valur | Duai restar stabil envers la valuta da referenza | Flituescha cun il prezi dal metal nabel |
La differenza n'è betg semantica, mabain economica. Tgi che tegna in stablecoin d'euro, spetga fundamentalmain in euro anavos. Tgi che posseda in gram aur, posseda in gram aur – independentmain da quants euros che il martgà paja gist per quai.
Perquai fiss il term „stablecoin cuvrit d'aur“ per in model d'economisar metals nabels classic pauc cler, uschè lunsch che nagin token cun ina fissa empermischun da valur monetara vegn emess. El maschaida duas aspectativas differentas: stabilitad da prezi en ina valuta e proprietad vi d'ina valur reala.
La MAS na vul betg be regular las reservas. Ella protegia era la denominaziun. „MAS-regulated“ duai be pudair star là, nua ch'ina licenza correspundenta ed ina surveglianza existan propi.
Quai è in signal impurtant per l'entira branscha d'assets digitals: nums da products na pon betg pli empermetter dapli che la structura giuridica po tegnair.
Per l'economisar metals nabels vul quai dir: Enstagl da parolas tecnicas duessan ils purschiders declerar concretamain,
sche ils clients acquistan proprietad u be in dretg d'obligaziun,
sche il metal è avant maun fisicamain ed è attribuì a singuls clients,
nua ch'el vegn deponì e tgi che è il custod,
co che las reservas vegnan controlladas ed assicuradas,
co che la vendita e la furniziun fisica funcziunan.
Ina cuvrida da reservas cumpletta tuna cler, ma na schlieia betg automaticmain mintga problem. Era in stablecoin regulà resta dependent da la qualitad e da la liquiditad da sias valurs da reserva, da sias bancas, da sia IT, da ses management da ristgas e da l'efficacitad da la surveglianza.
Cuntrari n'è era l'aur fisic betg liber da ristgas. Il prezi da martgà po crodar. Vi tiers vegnan ristgas da conservaziun, da liquidaziun, giuridicas e da la cuntrapart, che pon vegnir limitadas tras l'attribuziun da la proprietad, controllas independentas, assicuranza e reglas da contract cleras.
La dretga dumonda n'è perquai betg: È l'analog u il digital pli segir? Ella è: È la structura davos il product chapibla?
Spargold collia l'access digital per app cun la proprietad da metal nabel fisic. Tenor las indicaziuns dal product publitgadas vegnan ils lingots conservads cumplettamain attribuids, assicurads e controllads en „The Reserve“ a Singapur. L'entrada è pussaivla part d'ina summa da tschintg euros.
Cun quai n'è Spargold nagin stablecoin. I n'dat nagina empermischun che ina posiziun d'aur haja duman la medema valur d'euro sco oz. Enstagl acquistan ils clients parts vi da metal nabel realmain avant maun.
Gist quai duess star en il center da la communicaziun: nagina stabilitad da valur artifiziala, mabain ina valur reala cleramain descritta; nagina parificaziun cun daners digitals, mabain proprietad fisica accessibla digitalmain.
Las novas reglas da stablecoin da Singapur furneschan per quai in crap da marena util. Fidanza n'asunescha betg tras in'etitgetta. Ella nascha, sch'la cuvrida, la conservaziun, la controlla ed ils dretgs vegnan declerads en moda verifitgabla.
Restai previsents.
Vies Helge Peter Ippensen
