Reservas de ouro da Rússia: reservas, sanções e vendas de ouro
As reservas de ouro da Rússia rondavam as 2264 toneladas no final de setembro de 2026, segundo os dados comunicados pelo Banco Central da Federação Russa. Depois de anos de acumulação, as reservas estão a diminuir desde o início de 2026. Ao mesmo tempo, o ouro ganhou importância para a Rússia, porque uma grande parte das suas outras reservas cambiais está congelada no estrangeiro.
Quanto ouro tem a Rússia?
O World Gold Council coloca a Rússia em sétimo lugar no final de setembro de 2026, com cerca de 2264 toneladas. Segundo dados do Banco da Rússia, as reservas em 1 de julho de 2026 eram de 73,4 milhões de onças finas, ou cerca de 2283 toneladas. No final de agosto, segundo o World Gold Council, eram 2271 toneladas.
O ouro representa cerca de 40,6 por cento das reservas cambiais da Rússia. Outros cálculos chegam a percentagens mais elevadas, consoante se incluam ou não os ativos congelados.
O Moscow Times indicou, para 1 de março de 2026, uma percentagem de ouro de 47 por cento em reservas de 809 mil milhões de dólares. Esse total inclui, no entanto, também os ativos congelados, aos quais a Rússia não tem acesso.
Ouro e sanções
Depois do ataque à Ucrânia, em fevereiro de 2022, os países ocidentais congelaram cerca de 300 mil milhões de dólares de reservas cambiais russas detidas no estrangeiro. O ouro do banco central não foi afetado, porque está guardado na Rússia.
Durante muitos anos, o banco central comprou ouro sobretudo no mercado interno, a minas russas, pagando em rublos. Isto fez do ouro uma das poucas reservas a que a Rússia ainda tinha pleno acesso depois de 2022.
A Rússia está a vender ouro?
Sim. Segundo o World Gold Council, a Rússia reduziu o seu ouro em cerca de 56 toneladas em 2026, até ao final de agosto, e fê-lo em todos os meses. Só em janeiro e fevereiro foram cerca de 15 toneladas, a maior redução desde 2002. Segundo uma análise da corretora XTB, em setembro seguiram-se cerca de 6 toneladas.
Não está oficialmente documentado quem compra o ouro. Um analista citado pela Reuters supõe que tenha ido sobretudo para bancos russos, tanto em bolsa como fora de bolsa. A negociação de ouro na Bolsa de Moscovo aumentou significativamente em 2026: em março, foram ali negociadas 42,6 toneladas, 14 das quais com entrega física. A Reuters estimou as receitas das vendas no primeiro semestre em cerca de 5,6 mil milhões de dólares.
A Rússia vende reservas de ouro do Fundo Nacional de Riqueza
O Fundo Nacional de Riqueza é o fundo soberano da Rússia, gerido pelo Ministério das Finanças. Detém ouro em contas no banco central. Segundo dados do Ministério das Finanças, estas reservas de ouro desceram de 554,9 toneladas em maio de 2022 para 160,2 toneladas em 1 de janeiro de 2026. As quedas mais acentuadas registaram-se em 2023, com 196 toneladas, e em 2024, com 171 toneladas; em 2025, foram 19 toneladas.
Em janeiro de 2026, o Ministério das Finanças afirmou ter vendido 5147,5 quilogramas de ouro do fundo, revertendo as receitas para o orçamento do Estado. Em junho de 2026, por sua vez, foram creditados no fundo 5150,3 quilogramas de ouro previamente comprados com verbas do orçamento.
Segundo uma análise da Reuters, as vendas das reservas do banco central estão ligadas a estas operações: o banco central reflete nas suas reservas as transações do Ministério das Finanças com os ativos do fundo. Em pano de fundo está o défice orçamental, que aumentou devido à elevada despesa pública e às menores receitas do petróleo e do gás.
Particularidades dos dados russos
A Rússia comunica as suas reservas de ouro em milhões de onças finas. As variações em toneladas são calculadas a partir dos valores mensais. Os valores de diferentes fontes diferem ligeiramente, porque utilizam datas de referência diferentes.
Se o banco central vende no mercado ou se reflete sobretudo transações do Ministério das Finanças é apresentado de forma diferente consoante as notícias. Certa é apenas a descida das reservas declaradas.
