Reservas de ouro da Alemanha: o ouro do Bundesbank
As reservas de ouro da Alemanha são geridas pelo Deutsche Bundesbank: no final de 2025 ascendiam a 3350 toneladas de ouro, com um valor de cerca de 395 mil milhões de euros. Isto faz da Alemanha o segundo maior detentor de ouro do mundo, a seguir aos Estados Unidos. O ouro está guardado em três locais – em Frankfurt am Main, no Federal Reserve Bank de Nova Iorque e no Bank of England, em Londres.
Quanto ouro tem a Alemanha?
Segundo as contas anuais de 2025 do Bundesbank, as suas reservas físicas de ouro em 31 de dezembro de 2025 eram exatamente de 3 350 285 quilogramas, ou cerca de 108 milhões de onças finas. Avaliadas ao preço de fim de ano de 3669,106 euros por onça, resultava um valor de balanço de 395,2 mil milhões de euros, cerca de 46 por cento mais do que um ano antes.
As reservas diminuem ligeiramente todos os anos, porque o Bundesbank vende ouro ao preço de mercado ao Governo federal, que o utiliza para cunhar moedas de ouro. Em 2025, foram 1260 quilogramas. O World Gold Council coloca a Alemanha em segundo lugar no final de setembro de 2026, com 3349 toneladas.
Locais de armazenamento: Frankfurt, Nova Iorque, Londres
Todos os anos, o Bundesbank publica uma lista de todas as suas barras, com local de armazenamento, número da barra, peso e toque. A repartição no final de 2025:
Em 2025, o valor das reservas subiu pouco mais de 46 por cento nos três locais de armazenamento, em linha com a subida do preço do ouro em euros. As quantidades mantiveram-se quase iguais; só em Londres as reservas desceram uma tonelada, para 404 toneladas. Com a venda ao Governo federal para moedas de ouro, o Bundesbank obteve 112 milhões de euros em 2025.
| Local de armazenamento | Toneladas | Percentagem | Valor (milhões de €) |
|---|---|---|---|
| Deutsche Bundesbank, Frankfurt | 1710 | 51,0% | 201 727 |
| Federal Reserve Bank, Nova Iorque | 1236 | 36,9% | 145 831 |
| Bank of England, Londres | 404 | 12,1% | 47 657 |
| Total | 3350 | 100% | 395 215 |
De onde vem o ouro da Alemanha?
Depois da Segunda Guerra Mundial, a República Federal já não possuía ouro. As reservas foram constituídas sobretudo nas décadas de 1950 e 1960, graças aos excedentes de exportação. Só a União Europeia de Pagamentos, cujos saldos foram parcialmente liquidados em ouro entre 1950 e 1958, trouxe 1584 toneladas. Em 1958, as reservas já tinham atingido 2345 toneladas, e chegaram ao máximo em 1968, com 4033 toneladas.
Em 1979, o Bundesbank entregou cerca de 740 toneladas ao Fundo Europeu de Cooperação Monetária; regressaram em 1999. Mais tarde, o Bundesbank transferiu 232 toneladas para o Banco Central Europeu. Desde então, as reservas só têm diminuído devido às pequenas vendas ao Governo federal para moedas de coleção.
O repatriamento até 2017
Em 2013, o Bundesbank aprovou um novo plano de armazenamento: a partir de 2020, metade do ouro deveria estar em Frankfurt. Para isso, foram levadas para Frankfurt 374 toneladas de Paris e 300 toneladas de Nova Iorque, num total de 674 toneladas. A transferência ficou concluída em agosto de 2017, cerca de três anos antes do previsto. Desde então, o Banco de França já não guarda ouro alemão.
Cada barra foi verificada à chegada a Frankfurt. Segundo o Bundesbank, não houve qualquer irregularidade quanto à autenticidade, ao toque ou ao peso.
| Ano | de Paris | de Nova Iorque | total |
|---|---|---|---|
| 2013 | 32 | 5 | 37 |
| 2014 | 35 | 85 | 120 |
| 2015 | 111 | 99 | 210 |
| 2016 | 105 | 111 | 216 |
| 2017 | 91 | – | 91 |
Debate atual sobre o ouro em Nova Iorque
No início de 2026, vários políticos exigiram que também as reservas em Nova Iorque fossem trazidas para a Alemanha. O presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, não vê atualmente necessidade disso. O Bundesbank considera a Fed um parceiro fiável e afirma que revê regularmente o seu plano de armazenamento.
Na escolha dos locais de armazenamento, o Bundesbank diz ponderar a segurança, a liquidez e os custos. Londres é o maior e mais líquido centro de negociação de ouro do mundo. Frankfurt tem também um significado simbólico, como sinal de confiança.
Particularidades
Há alguns anos que o Bundesbank publica a sua lista de barras. A lista com data de 31 de dezembro de 2025 contém cerca de 268 000 barras. Para cada barra indica o número da barra ou da fundição, o peso bruto e fino e o toque, discriminados por local de armazenamento. No Museu do Dinheiro do Bundesbank, em Frankfurt, está exposta uma barra de 400 onças, com cerca de 12,5 quilogramas.
