Reservas de ouro da China: o que o PBoC declara
As reservas de ouro da China eram de 77,47 milhões de onças finas no final de setembro de 2026, segundo o People’s Bank of China (PBoC), o que corresponde a cerca de 2410 toneladas. O banco central aumentou assim as suas reservas pelo 23.º mês consecutivo. Em relação ao total das reservas cambiais, porém, a percentagem de ouro da China é baixa, de 9,5 por cento.
Quanto ouro tem a China?
O PBoC comunica mensalmente as suas reservas de ouro em milhões de onças finas. No final de setembro de 2026 eram 77,47 milhões de onças, contra 76,73 milhões no final de agosto. O aumento de 0,74 milhões de onças corresponde a cerca de 23 toneladas e foi a maior compra mensal em quase três anos.
Isto coloca a China em sexto lugar na classificação do World Gold Council. Apesar das compras, o valor em dólares da reserva desceu em setembro para 323,52 mil milhões de dólares, porque o preço do ouro caiu.
Para comparação: no final de outubro de 2025, as reservas declaradas eram ainda de cerca de 2304 toneladas. Em pouco menos de um ano, foram acrescentadas mais de 100 toneladas.
Como é que o PBoC comunica as suas reservas de ouro?
No passado, a China não comunicava as suas reservas de ouro de forma contínua. Em abril de 2009, o PBoC indicou 1054 toneladas. O valor seguinte só surgiu em julho de 2015: 1658 toneladas, cerca de 60 por cento mais. Pelo meio, não houve comunicações. No final de julho de 2015, já declarava 1677,3 toneladas. Desde então, o PBoC publica valores mensais. Mesmo o valor de 2015 ficou abaixo das expectativas de muitos observadores do mercado.
Também há lacunas nas comunicações mensais. Depois de 18 meses de compras, o PBoC não declarou quaisquer aumentos entre maio e outubro de 2024, quando o preço do ouro batia recordes. Em novembro de 2024 retomou as compras; as reservas subiram então de 72,80 para 72,96 milhões de onças. As comunicações não contêm informação sobre os locais de armazenamento.
Dúvidas sobre os valores declarados
Os analistas suspeitam que a China compra mais ouro do que o PBoC declara. Analistas da Société Générale estimaram em novembro de 2025 que as compras reais da China em 2025 eram cerca de dez vezes superiores ao declarado: cerca de 250 em vez de 25 toneladas. Para isso, compararam as importações de ouro, a produção mineira nacional, as exportações britânicas de ouro e as reservas oficiais.
Bruce Ikemizu, da Japan Bullion Market Association, suspeita que as reservas do PBoC são mais do dobro do declarado. Estas estimativas não estão provadas. Baseiam-se em deduções a partir de dados comerciais e não em números oficiais.
Porque é que a China compra ouro?
A China detém a maior parte das suas reservas cambiais em moedas estrangeiras. O ouro é uma reserva que não depende de outro governo. O próprio PBoC não explica as suas compras individuais nos relatórios mensais.
Com uma percentagem de ouro de 9,5 por cento, a China fica muito abaixo dos grandes detentores ocidentais, como os Estados Unidos, a Alemanha, Itália ou França, cuja percentagem ultrapassa os 80 por cento.
A China no boom mundial de compras
Em 2026, a par da Polónia, do Usbequistão e do Cazaquistão, a China está entre os maiores compradores entre os bancos centrais. Segundo o World Gold Council, o PBoC tinha comprado cerca de 80 toneladas até ao final de agosto de 2026; só a Polónia comprou mais. Só em agosto foram 20 toneladas, e a percentagem de ouro nas reservas era então de cerca de 9 por cento. Em setembro juntaram-se cerca de mais 23 toneladas.
As compras distribuem-se de forma regular ao longo do ano. Isto corresponde à opinião do World Gold Council de que muitos bancos centrais seguem programas de compra de longo prazo e reagem menos às oscilações de preço de curto prazo. Também a República Checa compra há mais de 40 meses consecutivos, e a Polónia aponta para reservas de 700 toneladas.
