Ouro ou prata? Comparação e rácio ouro/prata
Ouro ou prata – qual comprar? Muitas pessoas que começam a investir em metais preciosos fazem esta pergunta. Ambos os metais são ativos reais físicos sem risco de incumprimento de um devedor. Mas diferem significativamente na volatilidade, nos impostos, no espaço necessário e na dimensão do mercado. Esta página compara os dois metais em números e explica o rácio ouro/prata. Rendibilidades passadas não garantem resultados futuros.
O que o ouro e a prata têm em comum
Ambos os metais são usados há milhares de anos como dinheiro e reserva de valor. Detidos fisicamente, não são uma promessa de pagamento de terceiros. Nenhum dos dois paga juros e, na Alemanha, aplica-se a ambos a mesma regra do imposto sobre o rendimento: os ganhos estão isentos de imposto após um prazo de detenção superior a um ano (§ 23 EStG).
As diferenças estão na procura. O ouro é comprado sobretudo como joia, como investimento e pelos bancos centrais. Cerca de 58% da prata vai para a indústria (The Silver Institute, dados de 2025). É por isso que a prata reage com mais força ao ciclo económico.
Ouro e prata em comparação
A tabela resume as principais diferenças. Os valores de espaço baseiam-se nos preços de 4 de novembro de 2026 (115,88 € por grama de ouro, 1,49 € por grama de prata) e em densidades de 19,3 g/cm³ para o ouro e 10,5 g/cm³ para a prata. Prémios e IVA não são tidos em conta.
| Critério | Ouro | Prata |
|---|---|---|
| Volatilidade média anual (seis décadas) | cerca de 16% | cerca de 29% |
| IVA na Alemanha | nenhum no ouro de investimento (§ 25c UStG) | 19% (§ 12 UStG) |
| Imposto sobre os ganhos na Alemanha | isento após mais de 1 ano (§ 23 EStG) | isento após mais de 1 ano (§ 23 EStG) |
| Quantidade por 10 000 € | cerca de 86 g | cerca de 6,7 kg |
| Espaço de armazenamento para 10 000 € | cerca de 4,5 cm³ | cerca de 640 cm³ |
| Valor transferido diariamente em Londres (junho de 2026) | 70,9 mil milhões de dólares | 12,9 mil milhões de dólares |
| Peso da indústria na procura | baixo | cerca de 58% (2025) |
| Rácio ouro/prata (4 de novembro de 2026) | 1 onça de ouro | equivale a 77,7 onças de prata |
O que é o rácio ouro/prata?
O rácio ouro/prata indica quantas onças de prata obtém por uma onça de ouro. Calcula-se dividindo o preço do ouro pelo preço da prata. A 4 de novembro de 2026, o ouro estava a 4061,18 dólares e a prata a 52,25 dólares por onça. Daí resulta um rácio de 77,7.
Para enquadrar: a média dos valores anuais desde 1971 é de 60,5, segundo a metalcharts.org. No século XX, o rácio foi em média de cerca de 47; no século XXI, até agora, de cerca de 68. Nas 52 semanas até ao início de novembro de 2026, oscilou entre 46,3 e 83,4. O próprio rácio é, portanto, muito variável.
O rácio é um sinal de compra?
Um rácio elevado significa que a prata está barata em relação ao ouro – face ao passado. Por isso, alguns investidores trocam ouro por prata quando o rácio está alto e voltam a trocar quando está baixo.
Não há garantia de que isso resulte. Nenhuma lei faz o rácio regressar à sua média. A própria média mudou ao longo das décadas, e o rácio pode manter-se afastado dela durante muito tempo. Serve de orientação, não de previsão.
Armazenamento: a prata ocupa muito espaço
Ao preço de 4 de novembro de 2026, com 10 000 € compra cerca de 86 gramas de ouro. Isso corresponde a cerca de 4,5 centímetros cúbicos. O mesmo montante em prata dá cerca de 6,7 quilogramas, ou cerca de 640 centímetros cúbicos – mais de 140 vezes o volume.
Se guardar prata em casa, precisa, por isso, de mais espaço e de um cofre maior. No armazenamento profissional, os custos de guarda também aumentam muitas vezes com o peso e o volume. Na compra na Alemanha acresce ainda o IVA de 19%, que reduz a quantidade que obtém por cada euro.
Ouro, prata ou ambos?
Não há uma resposta universal. Os pontos seguintes ajudam a ponderar. Esta página não substitui aconselhamento de investimento.
- Ouro: menor volatilidade, tratamento fiscal mais favorável, pouco espaço necessário, mercado muito líquido
- Prata: maior volatilidade, dependência da indústria, 19% de IVA na compra na Alemanha
- Ambos: sem juros, ganhos isentos de imposto na Alemanha após mais de um ano
- Rácio ouro/prata: mostra a relação de preços, mas nada diz sobre a evolução futura
