Złoto staje się strategiczną walutą banków centralnych

Złoto jest często określane mianem waluty kryzysowej. Jednak to określenie jest już niewystarczające. Coraz więcej banków centralnych postrzega złoto jako strategiczny element swoich rezerw walutowych. Nie chodzi już tylko o ochronę przed inflacją czy bezpieczeństwo w burzliwych fazach rynkowych, lecz o niezależność geopolityczną i dywersyfikację aktywów państwowych.

Rozwój ten jest szczególnie widoczny na przykładzie Chin. Podczas gdy udział amerykańskich obligacji skarbowych w chińskich rezerwach walutowych od wielu lat systematycznie spada, udział złota od lat rośnie. Tendencja ta jest reprezentatywna dla globalnego trendu.

Dlaczego złoto jest tak atrakcyjne dla banków centralnych

Złoto posiada właściwości, które łączą w sobie nieliczne inne aktywa rezerwowe. Nie zależy ono od zdolności kredytowej dłużnika, nie niesie ze sobą ryzyka kontrahenta i jest akceptowane na całym świecie jako płynne aktywo. W dobie napięć geopolitycznych, narastających sankcji i wysokiego zadłużenia państw, ta niezależność zyskuje na znaczeniu.

Ponadto złoto jest wyceniane niezależnie od poszczególnych walut. Dla banków centralnych oznacza to dodatkową stabilizację ich rezerw w sytuacjach, gdy waluty lub rynki obligacji znajdują się pod presją.

Liczby mówią same za siebie

World Gold Council informuje, że w ciągu ostatnich czterech lat banki centralne zwiększały swoje zasoby złota średnio o około 1.000 ton rocznie. Odpowiada to w przybliżeniu dwukrotności średniej z poprzedniej dekady. W aktualnej ankiecie przeprowadzonej wśród banków centralnych 89 procent respondentów spodziewa się dalszego wzrostu światowych rezerw złota w ciągu najbliższych dwunastu miesięcy.

Również raportowane zakupy pokazują, że w szczególności kraje takie jak Chiny, Polska, Kazachstan czy Uzbekistan stale powiększają swoje rezerwy. Tylko w maju banki centralne na całym świecie dokupiły netto 41 ton złota.

Aktualna sytuacja

Również w ostatnich dniach stało się jasne, że złoto nadal ma strategiczne znaczenie dla banków centralnych. Bank centralny Korei Południowej ogłosił, po raz pierwszy od 13 lat, zamiar nabywania złota bezpośrednio od krajowych producentów. Celem jest szersza dywersyfikacja rezerw walutowych oraz większe bezpieczeństwo dostaw.

Jaką rolę złoto będzie odgrywać w przyszłości?

To, czy złoto odegra w przyszłości jeszcze większą rolę w międzynarodowym systemie finansowym, pozostaje kwestią otwartą. Pewne jest jednak, że banki centralne na całym świecie kształtują swoje strategie rezerwowe długofalowo, a złoto zajmuje w nich stałe miejsce.

Rozwój sytuacji wskazuje na to, że złoto nie jest już postrzegane wyłącznie jako ochrona przed kryzysem. Przeciwnie, staje się ono coraz częściej geopolitycznie neutralnym elementem rezerw, który może budować zaufanie w czasie, gdy tradycyjne aktywa finansowe znajdują się pod silniejszym wpływem ryzyk politycznych lub gospodarczych.

Dla inwestorów nie jest to rekomendacja zakupu. Pokazuje to jednak, jak długofalowo i strategicznie instytucje państwowe myślą o zabezpieczaniu majątku. Każdy, kto chce zrozumieć rynki złota, powinien zatem patrzeć nie tylko na cenę kruszcu, ale także na zachowanie banków centralnych.

Proszę zachować dalekowzroczność

Państwa Helge Peter Ippensen