Waarom beleggen in zilver? Industrie, aanbod en risico’s
Waarom beleggen in zilver? Wie in zilver belegt, koopt een metaal met twee gezichten: het dient als waardeopslag en is tegelijk een belangrijke grondstof voor zonnecellen en elektronica. Deze pagina legt uit waar de vraag vandaan komt, wat er achter het veelgenoemde aanbodtekort zit en welke nadelen zilver ten opzichte van goud heeft. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
Waarvoor wordt zilver gebruikt?
Zilver geleidt elektriciteit en warmte beter dan elk ander metaal. Daarom zit het in zonnecellen, elektrische contacten, printplaten en voertuigelektronica. Volgens de World Silver Survey 2026 van The Silver Institute bedroeg de wereldwijde vraag naar zilver in 2025 1,13 miljard ounces, 2% minder dan het jaar ervoor.
Daarvan ging 657,4 miljoen ounces naar de industrie, een daling van 3%. De industrie is daarmee goed voor ongeveer 58% van de totale vraag. De rest wordt verdeeld over sieraden, zilverwerk en baren en munten. Deze mix onderscheidt zilver fundamenteel van goud, dat vooral als sieraad en als belegging wordt gekocht.
Fotovoltaïek: een grote afnemer met tegenwind
De zonne-energie-industrie is de grootste afzonderlijke industriële afnemer. In 2025 verbruikte die volgens de World Silver Survey 186,6 miljoen ounces, 6% minder dan het jaar ervoor. Dat is ongeveer 28% van de industriële vraag naar zilver.
Voor de daling is er een duidelijke reden: zilverpasta maakt ongeveer 10 tot 20% van de kosten van een zonnecel uit. Bij hoge zilverprijzen gebruiken fabrikanten daarom minder zilver of vervangen ze het deels door andere materialen. Voor 2026 verwacht The Silver Institute dat de vraag uit de fotovoltaïek met nog eens ongeveer 19% daalt. Meer zonne-installaties betekenen dus niet automatisch meer zilververbruik.
Elektronica, stroomnetten en datacenters
De vraag uit elektrische en elektronische toepassingen daalde volgens The Silver Institute in 2025 met 2%. Het instituut ziet groei in de uitbreiding van stroomnetten, in voertuigelektronica en in datacenters voor kunstmatige intelligentie.
Volgens de inschatting van The Silver Institute hebben deze gebieden de daling in de fotovoltaïek tot nu toe niet gecompenseerd. De industriële vraag hangt daarom sterk af van de technologiekeuzes van afzonderlijke sectoren – en van de conjunctuur.
Hoe solide is het aanbodtekort?
In 2025 was de vraag voor het vijfde jaar op rij groter dan het aanbod. Volgens de World Silver Survey bedroeg het tekort 40,3 miljoen ounces. Tegelijk steeg het mijnaanbod met 3% tot 846,6 miljoen ounces en de recycling met 2% tot 197,6 miljoen ounces.
Voor 2026 schat The Silver Institute het tekort op 46,3 miljoen ounces. In februari 2026 verwachtte het nog ongeveer 67 miljoen ounces. Zulke schattingen veranderen dus aanzienlijk. Bovendien betekent een tekort niet dat het zilver opraakt: het wordt gedekt uit bestaande bovengrondse voorraden. Er valt geen bepaalde prijs uit af te leiden.
Zilver schommelt sterker dan goud
De zilvermarkt is aanzienlijk kleiner dan de goudmarkt. In de Londense handel werd in juni 2026 volgens de LBMA dagelijks voor $ 12,9 miljard aan zilver overgedragen; bij goud was dat $ 70,9 miljard. Kleinere markten reageren sterker op in- en uitstroom.
Gemiddeld over de afgelopen zes decennia bedroeg de geannualiseerde volatiliteit bij zilver ongeveer 29% en bij goud ongeveer 16% (analyse van BullionVault). Zilver kan in korte tijd sterk stijgen, maar net zo sterk dalen. Hetzelfde bedrag in zilver leidt in een portefeuille daarom meestal tot veel grotere schommelingen dan in goud.
Btw: het kostennadeel in Duitsland
De btw-vrijstelling voor beleggingsgoud volgens § 25c UStG (Duitse btw-wet) geldt alleen voor goud. In Duitsland vallen zilverbaren onder het algemene tarief van 19% (§ 12 UStG). De zilverprijs moet daarom eerst met deze toeslag stijgen voordat u zonder verlies kunt verkopen.
Een manier om dit te vermijden is opslag in een douane-entrepot buiten de EU. Spargold bewaart zilver in het douane-entrepot ‘The Reserve’ in Singapore. Zolang het metaal daar blijft, is de aankoop volgens Spargold vrij van btw. Net als bij goud geldt voor winst § 23 EStG: na een bezitsduur van meer dan een jaar is die in Duitsland belastingvrij.
