Met een zilverprijs van rond de 59 US-dollar per troy ounce komt het edelmetaal opnieuw in het vizier van institutionele beleggers. Terwijl veel particuliere beleggers na de sterke rally van de afgelopen maanden wachten op een terugval, hebben diverse internationale investeringsbanken hun langetermijnverwachtingen gepubliceerd – en deze zijn overwegend optimistisch.
Wat hierbij opvalt: ondanks verschillende modellen en aannames verwachten de meeste huizen op de middellange termijn hogere zilverprijzen. De bandbreedte van de prognoses varieert van gematigde koersstijgingen tot koersdoelen van drie cijfers.
De gepubliceerde research-beoordelingen laten zien dat zilver kan blijven profiteren van verschillende structurele factoren. Naast een robuuste industriële vraag spelen ook geopolitieke onzekerheden, de ontwikkeling van het monetaire beleid en de krappe aanbodsituatie een belangrijke rol.
| Instituut | Prognose |
|---|---|
| UBS | ca. 75 USD |
| JPMorgan | 60–65 USD op de korte termijn, op de lange termijn aanzienlijk hoger |
| Goldman Sachs | 85–100 USD |
| Bank of America | ca. 75 USD |
De prognoses zijn gebaseerd op verschillende waarderingsmodellen en vormen geen garantie voor de toekomstige prijsontwikkeling. Ze maken echter duidelijk dat institutionele analisten de zilvermarkt op de lange termijn constructief blijven beoordelen.
Zilver is allang niet meer uitsluitend een klassiek edelmetaal. Een aanzienlijk deel van de vraag is tegenwoordig afkomstig uit industriële toepassingen. Met name de zonne-industrie, elektronica, elektromobiliteit en toepassingen rondom kunstmatige intelligentie hebben aanzienlijke hoeveelheden van het metaal nodig.
Daartegenover staat een aanbod dat slechts beperkt flexibel kan worden uitgebreid. Omdat zilver vaak als bijproduct bij de winning van andere metalen wordt verkregen, reageert de productie pas met vertraging op stijgende prijzen.
Deze combinatie van structurele vraag en beperkt aanbod zorgt al jaren voor terugkerende tekorten in het aanbod en ondersteunt de langetermijntrend van de markt.
Historisch gezien bestaat er een nauwe relatie tussen goud en zilver. Als goud stijgt vanwege geopolitieke risico's of monetairbeleid-verwachtingen, profiteert zilver vaak mee.
Momenteel rekenen talrijke internationale banken nog steeds op hoge goudprijzen in de komende kwartalen. Een stabiel goudklimaat zou daarom ook de zilvermarkt extra kunnen ondersteunen.
Ondanks de positieve beoordelingen van analisten blijft zilver een van de meer volatiele edelmetalen. De sterke industriële vraag maakt de markt tegelijkertijd gevoelig voor een verzwakking van de wereldeconomie. Ook rentebesluiten van de Amerikaanse Federal Reserve of veranderingen in de Amerikaanse dollar kunnen op de korte termijn aanzienlijke koersschommelingen veroorzaken.
Voor langetermijnbeleggers staat daarom minder de dagelijkse beweging op de korte termijn centraal, maar veeleer de vraag of de fundamentele factoren van vraag en aanbod standhouden.
De actuele research-prognoses van de grote investeringsbanken laten een opmerkelijk eenduidig beeld zien: volgens veel institutionele analisten heeft zilver nog steeds opwaarts potentieel. Hoewel de concrete koersdoelen aanzienlijk verschillen, lijken de onderliggende argumenten op elkaar. Een robuuste industriële vraag, structurele tekorten in het aanbod en een ondersteunend klimaat voor edelmetalen pleiten vanuit het huidige perspectief voor een markt die interessant blijft.
Hoe de zilverprijs zich daadwerkelijk ontwikkelt, hangt echter af van talrijke economische en geopolitieke factoren. Prognoses bieden oriëntatie, maar vervangen geen eigen analyse.
Blijf vooruitkijken
Uw Helge Peter Ippensen
