55 jaar Nixon-schok: van goud van 35 dollar naar goud van 4.600 dollar
23 augustus 2026
35 US dollar per troy ounce.
Tegen deze prijs konden buitenlandse centrale banken hun dollarreserves ooit inwisselen voor goud.
Op 15 augustus 1971 schortte de Amerikaanse president Richard Nixon deze inwisselbaarheid op.
“Tijdelijk”.
Het keerde nooit terug.
55 jaar later, op 21 augustus 2026, overschreed goud tijdelijk de 4.600 US dollar per troy ounce.
Dat komt nominaal overeen met meer dan 130 keer de toenmalige officiële goudprijs.
Maar de conclusie trekken dat goud simpelweg met deze factor “waardevoller is geworden”, zou te eenvoudig zijn.
De geschiedenis is gecompliceerder.
In 1971 bestond er voor Amerikaanse burgers allang geen algemene inwisselbaarheid van hun dollars in goud meer.
Bretton Woods was een internationaal monetair systeem.
Andere valuta waren in principe aan de dollar gekoppeld. De dollar was op zijn beurt voor buitenlandse monetaire autoriteiten converteerbaar in goud tegen een officiële prijs van 35 dollar per troy ounce.
De dollar vormde daarmee het centrum van het internationale monetaire systeem.
En goud begrensde uiteindelijk de belofte achter deze dollar.
Zolang de wereldeconomie groeide, had zij extra dollars nodig.
Deze dollars kwamen door Amerikaanse uitgaven, investeringen en tekorten in het buitenland terecht.
Daarmee ontstond een fundamentele tegenstrijdigheid.
De wereld had dollars nodig als internationale reservemunteenheid.
Hoe meer dollars er echter buiten de VS bestonden, hoe moeilijker het werd voor de Verenigde Staten om de belofte gestand te doen om deze dollars tegen 35 dollar per troy ounce in te wisselen voor hun beperkte goudreserves.
Dit probleem werd bekend als het Triffin-dilemma.
In de jaren 60 verslechterde de situatie.
De VS financierden hoge overheidsuitgaven, de Vietnamoorlog en sociale programma's. Tegelijkertijd steeg de inflatie.
Steeds meer dollars stonden tegenover een beperkte Amerikaanse goudvoorraad.
Op een gegeven moment werd de cruciale vraag gesteld:
Wat gebeurt er als werkelijk iedereen zijn dollars tegen goud wil ruilen?
Nixon reageerde.
Op de avond van 15 augustus kondigde hij een omvangrijk economisch beleidsprogramma aan.
Eén onderdeel was historisch gezien bijzonder ingrijpend:
De converteerbaarheid van de dollar in goud werd opgeschort.
Daarmee begon het einde van het Bretton Woods-systeem. In 1973 gingen de grote valuta uiteindelijk grotendeels over op flexibele wisselkoersen.
Vanaf dat moment bestond er geen vaste goudhoeveelheid meer waarvoor buitenlandse centrale banken hun dollarreserves konden inwisselen.
De dollar bleef.
De inwisselbelofte verdween.
Precies hier wordt het verhaal interessant.
Men had kunnen verwachten dat goud met het einde van zijn formele monetaire functie aan belang zou inboeten.
Het tegendeel gebeurde.
Goud veranderde van het officiële anker van het monetaire systeem in een vrij verhandelbaar activum.
1971: 35 dollar officiële goudprijs.
Vandaag: meer dan 4.600 dollar op de markt.
Maar deze vergelijking behoeft een cruciale kanttekening.
Nominaal klopt de orde van grootte.
Economisch gezien vertelt het echter slechts een deel van het verhaal.
Tussen 1971 en 2026 liggen 55 jaar inflatie, economische groei, veranderingen in de geldhoeveelheid, rentecycli, financiële crises, geopolitieke conflicten en een enorme uitbreiding van de mondiale financiële markten.
4.600 dollar in het jaar 2026 heeft uiteraard niet dezelfde koopkracht als 4.600 dollar in het jaar 1971.
Daarom is de vergelijking niet interessant als rendementsberekening.
Interessant is iets anders:
De meeteenheid is veranderd.
Goud is goud gebleven.
De dollar van 2026 is monetair gezien niet meer dezelfde dollar als onder Bretton Woods.
Nog opmerkelijker is wat centrale banken vandaag de dag doen.
Zij houden nog steeds grote goudvoorraden aan.
In 2025 kochten centrale banken netto ongeveer 863 ton goud.
En in 2026 zet de ontwikkeling door.
Volgens de laatste gegevens van de World Gold Council bedroegen de netto-aankopen van centrale banken alleen al in het tweede kwartaal 289 ton.
Dat was ongeveer 62 procent meer dan in het tweede kwartaal van het voorgaande jaar en een recordwaarde voor een tweede kwartaal.
Goud werd dus 55 jaar geleden losgekoppeld van zijn vaste verbinding met de dollar.
De centrale banken hebben het daarom allerminst opgegeven.
Goud bezit een eigenschap die sinds 1971 niet is veranderd.
Een staatsobligatie is een vordering op een staat.
Een bankdeposito is een vordering op een bank.
Een valuta is uiteindelijk onderdeel van een door instituties gedragen geldsysteem.
Fysiek goud daarentegen is geen vordering op een ander.
Het heeft geen emittent die de belofte moet nakomen.
Juist in een wereld van toenemende staatsschulden, geopolitieke fragmentatie en financiële sancties krijgt deze eigenschap opnieuw strategische betekenis.
Nee.
Daarvoor zijn er momenteel geen betrouwbare aanwijzingen.
Ook de sterke goudaankopen van de centrale banken betekenen niet dat de dollar of de euro op het punt staan te worden vervangen.
De US dollar blijft de dominante internationale reservemunteenheid.
Goud vervult een andere functie.
Juist daarom moet men voorzichtig zijn met spectaculaire berekeningen volgens welke een nieuwe goudstandaard automatisch goudprijzen van 10.000, 20.000 of zelfs meer dollar zou vereisen.
Dergelijke scenario's kunnen mathematisch worden geconstrueerd.
Een prognose zijn ze niet.
De eigenlijke les van de Nixon-schok is niet dat we vlak voor een nieuwe goudstandaard staan.
Zij is fundamenteler.
Monetaire ordeningen zijn geen natuurwetten.
Ze functioneren zolang hun politieke en economische voorwaarden functioneren.
Bretton Woods verscheen na de Tweede Wereldoorlog als een nieuwe internationale orde.
27 jaar na de oprichting begon het uiteen te vallen.
De dollar overleefde de systeemverandering en bleef de belangrijkste internationale valuta.
En goud?
Ook goud overleefde.
Niet langer als vastgelegd monetair anker, maar als vrij gewaardeerd reserve- en beleggingsobject.
Nixon kon in 1971 de verbinding tussen de dollar en goud beëindigen. De monetaire betekenis van goud kon hij daarmee niet beëindigen.
Misschien is daarom na 55 jaar niet de ontwikkeling van 35 naar meer dan 4.600 dollar het meest interessante getal.
Maar het feit dat centrale banken in het jaar 2026 nog steeds honderden tonnen goud kopen.
Blijf vooruitziend
Uw Helge Peter Ippensen