Centrale banken verkopen goud: Waarom Rusland en Turkije desondanks geen uitstap signaleren
27 juli 2026
4.082,16 US-dollar per troy ounce: op dit niveau werd goud op 27 juli 2026 in de internationale handel genoteerd. De door GOLD.DE gerapporteerde europrijs lag op dezelfde dag tijdelijk op 3.587,85 euro. Ondanks de duidelijke correctie ten opzichte van het recordhoogtepunt blijft goud daarmee een centrale factor op de internationale financiële markten.
Tegelijkertijd trekken meldingen over omvangrijke goudverkopen door individuele centrale banken de aandacht. Met name Rusland en Turkije hebben hun gerapporteerde voorraden in 2026 verlaagd. Hierdoor ontstaat al snel de indruk dat overheidsinstellingen zich fundamenteel van het edelmetaal zouden afwenden.
De gegevens laten echter een ander beeld zien. Terwijl sommige landen goud mobiliseren om liquiditeit te verkrijgen, breiden andere centrale banken hun reserves verder uit. Cruciaal is daarom niet alleen wie verkoopt, maar om welke reden de transactie plaatsvindt en hoe de wereldwijde netto-aankopen zich ontwikkelen.
Op 27 juli steeg de goudprijs volgens Reuters met 0,73 procent naar 4.082,16 US-dollar per troy ounce. De juli-goudfutures op de Comex sloten de handel af op 4.074,50 US-dollar, waarmee de tweede stijgingsdag op rij werd genoteerd.
Opmerkelijk was de marktomgeving: tegelijkertijd daalde de prijs voor Brent-ruwe olie met meer dan negen procent, terwijl de rente op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties terugliep naar 4,649 procent. De bewegingen volgden op een tijdelijke onderbreking van de militaire confrontaties tussen de VS en Iran.
Deze combinatie verduidelijkt dat de goudprijs niet door één enkele factor wordt bepaald. Verwachtingen over het monetaire beleid, reële en nominale obligatierentes, de US-dollar, geopolitieke risico's, termijnmarktposities en de fysieke vraag werken tegelijkertijd in op de markt.
Voor de komende vergadering van de Amerikaanse centrale bank werd op 27 juli een waarschijnlijkheid van 38 procent voor een onmiddellijke renteverhoging ingeprijsd. Voor een rentestap tegen september lag de marktverwachting op 83 procent. Hogere rentes kunnen goud op de korte termijn belasten, omdat het edelmetaal zelf geen lopende inkomsten uitkeert. Dalende rentes of groeiende twijfel over de stabiliteit van andere activa kunnen de vraag daarentegen ondersteunen.
Volgens gegevens van de World Gold Council kochten centrale banken in mei 2026 wereldwijd netto ongeveer 41 ton goud. De omvangrijke verkopen van Rusland en Turkije werden hiermee door aankopen van andere centrale banken ruimschoots gecompenseerd.
| Land | Gemelde nettoverandering januari tot mei 2026 |
|---|---|
| Polen | +64 ton |
| Oezbekistan | +33 ton |
| China | +25 ton |
| Kazachstan | +20 ton |
| Rusland | −34 ton |
| Turkije | −81 ton |
Bron: World Gold Council, IMF en respectievelijke centrale banken; gegevensstand volgens publicatie van 2 juli 2026.
Rusland en Turkije kwamen daarmee samen op gemelde verkopen van ongeveer 115 ton. Alleen al dit cijfer lijkt aanvankelijk aanzienlijk. Het mag echter niet geïsoleerd worden bekeken. Polen, Oezbekistan, China en Kazachstan kochten in dezelfde periode samen ongeveer 142 ton.
De internationale markt voor centrale banken bestond in 2026 dus niet uit een eenduidige verkoopbeweging. Integendeel, verschillende economische belangen kwamen samen: sommige staten zorgden voor liquiditeit, terwijl andere hun reserves verder diversifieerden.
De voor de hand liggende verwachting luidt: als een centrale bank goud verkoopt, moet zij het edelmetaal minder aantrekkelijk vinden.
De realiteit is genuanceerder. Goudreserves worden juist aangehouden omdat ze in stresssituaties kunnen worden gemobiliseerd. Een verkoop kan daarom een uiting zijn van financiële druk of een kortstondige liquiditeitsbehoefte, zonder dat de langetermijnvisie op het edelmetaal verandert.
In het eerste kwartaal van 2026 kochten centrale banken en andere overheidsinstellingen volgens schattingen van de World Gold Council netto ongeveer 244 ton goud. Dat was 17 procent meer dan in het voorgaande kwartaal en ongeveer drie procent meer dan in het eerste kwartaal van 2025. Ondanks zichtbare verkopen bleef de officiële sector daarmee in totaal een belangrijke nettokoper.
Goud vervulde aan beide kanten van de markt zijn functie. Kopers gebruikten het voor de diversificatie van hun reserves. Verkopers maakten gebruik van een liquide, wereldwijd verhandelbaar activum dat niet afhankelijk is van de solvabiliteit van een individuele emittent.
Turkije was in het eerste kwartaal van 2026 de grootste gemelde verkoper. De officiële goudvoorraden daalden volgens berekeningen van de World Gold Council met ongeveer 70 ton. Daarnaast werd in maart ongeveer 80 ton ingezet via goud-valutaswaps voor deviezen- en liquiditeitsdoeleinden.
Dit onderscheid is belangrijk. Bij een swap wordt goud niet noodzakelijkerwijs definitief afgestaan. De Turkse centrale bank verklaarde dat een aanzienlijk deel van de transacties het karakter had van tijdelijke goud-valutatransacties. Na afloop kan het betreffende goud weer terugkeren in de reserves.
De verkopen en swaptransacties wijzen daarom eerder op een tactisch gebruik van de reserves dan op een volledige strategiewijziging. Turkije zette een bestaand activum in om op korte termijn in deviezen en liquiditeit te voorzien.
Tot mei liepen de gemelde Turkse nettoverkopen op tot 81 ton. Toch moet er onderscheid worden gemaakt tussen een blijvende afbouw van de strategische reserve en een tijdelijke mobilisatie.
Rusland verkocht tot mei 2026 volgens gegevens van de World Gold Council netto ongeveer 34 ton goud. De gemelde voorraden daalden daardoor naar ongeveer 2.292 ton. Rusland beschikte daarmee ondanks de verkopen nog steeds over een van de grootste staatshoudende goudreserves ter wereld.
De transacties vinden plaats in een context van hoge fiscale lasten, beperkte toegang tot westerse financiële markten en aanhoudende geopolitieke spanningen. Goud is in een dergelijke situatie bijzonder relevant, omdat het binnen het eigen financiële systeem verhandeld of als onderpand ingezet kan worden.
Uit de reservestatistieken alleen kan echter niet het exacte gebruiksdoel van elke verkochte ton worden afgeleid. De stelling dat alle verkopen rechtstreeks dienden voor de financiering van de oorlog, zou daarom te stellig zijn. Vaststaat in de eerste plaats dat Rusland een deel van zijn reserves heeft gemobiliseerd en tegelijkertijd nog steeds over een voorraad van meer dan 2.290 ton beschikt.
Ook hier blijkt het centrale verschil: een land kan goud verkopen, juist omdat het aan het edelmetaal eerder een strategische en liquide reservefunctie heeft toegekend.
Extra aanbod kan de goudprijs op de korte termijn remmen. Dit geldt vooral wanneer grotere hoeveelheden worden gemeld in een markt die toch al nerveus is. De verkopen van Rusland en Turkije zullen daarom waarschijnlijk hebben behoord tot de factoren die het sentiment in de eerste helft van 2026 hebben belast.
Een duurzame neerwaartse trend kan hier echter niet automatisch uit worden afgeleid. De wereldwijde goudmarkt wordt bepaald door een samenspel van mijnproductie, recycling, vraag naar sieraden, beleggingsproducten, termijnmarkten, particuliere aankopen en de vraag vanuit de overheid.
Bovendien blijven andere centrale banken hun voorraden aanvullen. Polen hield eind mei al ongeveer 614 ton goud aan en naderde daarmee zijn doelstelling van 700 ton. China kocht in mei tien ton en verhoogde zijn officiële voorraad naar ongeveer 2.331 ton.
De verkopen van individuele landen staan daarom tegenover een brede structurele koopinteresse.
De langetermijnvisie van reservebeheerders blijft duidelijk in het voordeel van goud uitvallen. In de enquête onder centrale banken van 2026 door de World Gold Council verwachtte 89 procent van de respondenten dat de wereldwijde goudreserves van overheden binnen de komende twaalf maanden zullen stijgen.
Een recordwaarde van 45 procent rekende tegelijkertijd op een verhoging van de goudvoorraden van de eigen instelling. Slechts één procent verwachtte een daling. Bovendien ging 74 procent van de respondenten ervan uit dat het aandeel van de US-dollar in de wereldwijde reserves in de komende vijf jaar matig of aanzienlijk zal dalen.
In de afgelopen vier jaar kochten centrale banken gemiddeld ongeveer 1.000 ton goud per jaar. In het voorgaande decennium lag het gemiddelde op ongeveer 500 ton. De structurele opbouw van goudreserves door overheden is daarmee ongeveer verdubbeld ten opzichte van de eerdere vergelijkingsperiode.
De verkopen van Rusland en Turkije laten noch zien dat goud betekenisloos is geworden, noch garanderen de aankopen van andere centrale banken stijgende koersen. Ze verduidelijken veeleer hoe verschillend goud kan worden ingezet.
Voor centrale banken is het een strategische reserve, liquiditeitsbron, diversificatie-instrument en een dekking tegen bepaalde geopolitieke en monetaire risico's. Voor particuliere beleggers gelden andere voorwaarden. Hier moet onder meer rekening worden gehouden met de beleggingshorizon, de persoonlijke risicobereidheid, de premie (opgeld), de bewaring en de feitelijke beschikbaarheid van het fysieke metaal.
Bij spar.gold geldt daarom een duidelijk principe: er wordt uitsluitend fysiek edelmetaal aangeboden dat daadwerkelijk beschikbaar is. Want een weergegeven marktprijs en een reëel leverbaar product zijn niet hetzelfde.
De cruciale conclusie luidt: Een verkoop is een transactie – pas de context van de reserves toont de werkelijke betekenis ervan.
Blijf vooruitziend, uw Helge Peter Ippensen
Opmerking: Dit bericht dient uitsluitend ter algemene informatie en vormt geen beleggingsadvies of aanbeveling voor de aankoop of verkoop van edelmetalen.