Sudraba cenas aktualitāte: Starp Fed atvieglojumu un Trampa šoku – vai tuvojas 100 dolāru robeža?

Sudraba tirgus atskatās uz turbulentu tirdzniecības nedēļu, kurā atvieglojums par neseno Fed lēmumu stabilizēja kursu un pacēla to virs svarīgās 75 dolāru robežas. Kamēr jauni tarifu draudi no ASV un pastāvīgs strukturāls piedāvājuma deficīts rada sprādzienbīstamu augšupvērstu potenciālu, analītiķi vienlaikus brīdina par svārstīgu sānu kustības fāzi. Uzziniet šajā analīzē, vai pašreizējais ģeopolitikas un investīciju buma kopums ir pietiekams, lai ilgtspējīgi virzītu sudrabu 100 dolāru robežas virzienā.

Nedēļas noslēgums sniedz cerību: Fed bailes izgaist

Investori šonedēļ ar lielu nepacietību raudzījās uz ASV Centrālo banku Federal Reserve. Bija lielas bažas, ka negaidīti vanadzīgi (hawkish) formulēti paziņojumi varētu satricināt tirgus. Taču atvieglojums bija jūtams, kad kļuva skaidrs: nebija nekādu sliktu pārsteigumu. Dax, Dow Jones un Nasdaq reaģēja pozitīvi, un arī dārgmetāli atviegloti nopūtās.

Cenu attīstība uzskatāmi parāda saspīlējumu: neilgi pirms paziņojuma sudraba cena vēl draudēja noslīdēt zem 70 ASV dolāru atzīmes. Nedēļas otrajā pusē sekoja pavērsiens. Noslēdzot nedēļu virs 75 ASV dolāriem, sudrabs ir izveidojis lielisku sākuma pozīciju nākamajām tirdzniecības dienām.

Tramps, ASV dolārs un obligāciju ienesīgums: sprādzienbīstams scenārijs

Divi faktori nedēļas nogalē sniedza sudrabam nepieciešamo atelpu:

• Krītoši obligāciju ienesīgumi: ASV 10 gadu valsts obligāciju ienesīgums pēc īslaicīga lēciena virs 4,4 % atkal nokritās zem šīs kritiskās robežas.
• Vājāks ASV dolārs: ASV dolāra indekss samazinājās un noslēdza nedēļu pie aptuveni 98 punktiem, pēc tam, kad iepriekš bija bažas par 100 punktu robežas testēšanu.

Taču patiesais sprādzienbīstamais spēks slēpjas ģeopolitikā. Donalds Tramps negaidīti draudēja ar 25 % tarifiem ES automašīnu importam. Ja šis tarifu konflikts saasinātos, ES pretpasākumi ir droši. Šāds scenārijs atsauc atmiņā krasās tirgus reakcijas 2026. gada janvārī – toreiz sudrabs bija viens no lielākajiem ieguvējiem no nenoteiktības.

Analītiķu viedokļi: Starp sānu kustības fāzi un raķetes startu

Neskatoties uz pašreizējo spēku, daži eksperti aicina uz piesardzību. Mike McGlone, Bloomberg Intelligence vecākais tirgus stratēģis, saskata sudrabu iespējamā ilgtermiņa sānu kustībā. Pēc viņa vērtējuma cena gadiem ilgi varētu palikt diapazonā starp 50 un 100 ASV dolāriem.

McGlone velk paralēles ar 2011. gadu un brīdina par ārkārtīgi augsto volatilitāti, kas pašlaik ir piecas reizes augstāka nekā S&P 500. Tomēr arī viņš uzskata, ka ir iespējams atkārtots pieaugums janvāra augstāko punktu virzienā (aptuveni 116 USD), ja vien dinamika saglabāsies.

Strukturāls deficīts: fundamentālais atbalsts

Silver Institute aktuālais gada pētījums turpina sniegt argumentus buļļiem. Pašreizējam gadam tiek prognozēts piedāvājuma deficīts 46,3 miljonu unču apmērā. Lai gan tiek gaidīts rūpnieciskā pieprasījuma samazinājums (it īpaši fotoelementu nozarē par aptuveni 19 %), investīciju pieprasījums to vairāk nekā kompensē:

Saskaņā ar Metals Focus datiem investīciju pieprasījums pieaugs par 18 %. Īpaši ar fizisku sudrabu nodrošinātie sudraba ETF šeit izrādās nozīmīgi cenu dzinējspēki, līdzīgi kā šī gada dramatiskajā janvārī.

Cerības uz procentu likmēm pret aizsardzību pret inflāciju

Pašlaik sudraba (XAG/USD) cena ir aptuveni 76,00 USD. Dārgmetāls atrodas interešu sadursmē: no vienas puses, Fed monetārā politika ar procentu likmju diapazonu no 3,5 % līdz 3,75 % joprojām ir ierobežojoša ("Higher for longer"), kas palielina sudraba alternatīvās izmaksas. No otras puses, pieaugošās enerģijas cenas un ģeopolitiskā spriedze Tuvajos Austrumos veicina bažas par inflāciju.

Šādā vidē sudrabs tiek arvien vairāk meklēts kā "drošs patvērums" un aizsardzība pret inflāciju. Fed eksperti, piemēram, Lorie Logan un Neel Kashkari, atstāj durvis vaļā turpmākai politikas stingrināšanai, taču tieši šī nenoteiktība bieži vien dzen investorus reālo aktīvu skavās.

Secinājums: Sudrabs ir gatavs starpposma rallijam

Pēc vairāku nedēļu korekcijas ir vērojamas atveseļošanās pazīmes. Lai ceļš uz 100 ASV dolāriem būtu brīvs, sudrabam tagad ir ilgtspējīgi jāpārvar tehniskais šķērslis pie 80 ASV dolāriem. Lejupvērstā virzienā 70 ASV dolāri nodrošina aizsardzību; tikai kritums zem 60 ASV dolāriem iznīcinātu buļļu scenāriju.

Investoriem būtu jāpatur prātā arī sudraba ražotāji. Tādu uzņēmumu akcijas kā Fresnillo, Pan American Silver, Hecla Mining vai Coeur Mining korekcijas laikā tika pamatīgi sodītas un tagad, pieaugot sudraba cenai, piedāvā nesamērīgi lielu atveseļošanās potenciālu.

Saglabājiet tālredzību

Jūsu Nilss Gregersens