LBMA Gold Price: Londono aukso fiksingas

Kaip vyksta aukcionas?

Aukcionas vyksta ICE Benchmark Administration valdomoje platformoje. Kiekvieno raundo pradžioje IBA paskelbia kainą. Tada dalyviai per nustatytą laiką, maždaug 30 sekundžių, gali pateikti, pakeisti arba atšaukti pirkimo ir pardavimo pavedimus ta kaina.

Raundo pabaigoje sistema palygina pasiūlą ir paklausą. Jei disbalansas viršija nustatytą ribą, kaina pakoreguojama ir prasideda naujas raundas. Jei jis neviršija ribos, aukcionas baigiasi ir kaina nustatoma. Likęs disbalansas po lygiai paskirstomas tiesioginiams dalyviams.

Kiekvieną aukcioną stebi IBA darbuotojai. Sandoriai atsiskaitomi centralizuotai, o pristatymas vyksta spot sąlygomis, t. y. praėjus dviem JK darbo dienoms po aukciono dienos.

Kas dalyvauja?

Yra tiesioginiai ir netiesioginiai dalyviai. Tiesioginiai dalyviai patys prekiauja aukcione, o netiesioginiai savo pavedimus perduoda per tiesioginį dalyvį. LBMA duomenimis, šiuo metu prie aukso kainos nustatymo prisideda 15 tiesioginių dalyvių, tarp jų Bank of China, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Standard Chartered ir kelios prekybos bendrovės.

Visi dalyviai privalo laikytis elgesio kodekso. IBA priežiūros organas – Precious Metals Oversight Committee – prižiūri kainos apibrėžtį ir metodiką. LBMA teigimu, procesas atitinka IOSCO finansinių lyginamųjų indeksų principus.

Ar yra Londono fiksingas eurais?

Aukcione prekiaujama ir atsiskaitoma tik JAV doleriais. Tačiau IBA kainą skelbia ir eurais bei Didžiosios Britanijos svarais. Tam dolerio kaina perskaičiuojama pagal valiutos kursą, galiojantį paskutinio raundo pabaigoje.

Todėl vertės eurais ir svarais yra perskaičiavimai, o ne atskiri aukcionai. Jei ieškote LBMA Gold Price eurais, rasite jį tiek AM, tiek PM aukcionui. Sidabrui kartą per dieną 12:00 Londono laiku rengiamas atskiras aukcionas.

Kaip aukso fiksingas keitėsi nuo 1919 m.?

1919 m. rugsėjo 12 d. Anglijos bankas su banku NM Rothschild & Sons susitarė dėl kasdienės aukso kainos. Ją nustatė penkios bendrovės: Rothschild kaip pirmininkas, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. ir Sharps Wilkins. Per pirmąjį fiksingą 11 val. kaina buvo 4 svarai, 18 šilingų ir 9 pensai. Pirmosiomis dienomis pasiūlymai buvo teikiami telefonu, vėliau bendrovės kasdien susitikdavo Rothschild biure.

1968 m. balandžio 1 d. kainos kotiravimas iš svarų perėjo į JAV dolerius, ir nuo tada fiksingas vykdavo du kartus per dieną. Dešimtmečius kainą neviešame procese nustatydavo nedidelis narių bankų skaičius, paskutiniu metu – penki rinkos formuotojai bankai.

Kas pasikeitė po 2015 m. skandalo?

Senasis procesas sulaukė kritikos. 2014 m. gegužę JK finansų priežiūros institucija Financial Conduct Authority (FCA) skyrė Barclays maždaug 26 mln. svarų baudą. Vienas banko prekiautojų per 2012 m. birželio 28 d. popietinį fiksingą pateikė pavedimus, kad nustumtų kainą žemiau tam tikros ribos. FCA taip pat sukritikavo kontrolės mechanizmus ir interesų konfliktus 2004–2013 m. laikotarpiu.

2015 m. kovą nepriklausomo administratoriaus funkcijas perėmė ICE Benchmark Administration. Telefoninis fiksingas tapo elektroniniu, prekiaujamu ir audituojamu aukcionu, o dalyvauti jame galimybė atverta daugiau bankų ir prekybos bendrovių. Nuo tada kaina oficialiai vadinama LBMA Gold Price.

Fiksingas, spot kaina, ateities sandoris: kuo jie skiriasi?

Fiksingas – tai momentinė nuotrauka dviem nustatytais laikais. Spot kaina, priešingai, kinta nuolat, kol kur nors pasaulyje vyksta prekyba. COMEX ateities sandorio kaina susijusi su vėlesne pristatymo data, todėl paprastai būna šiek tiek didesnė.

Fiksingas naudingas atsiskaitymams, nes visi dalyviai naudoja tą pačią patikrinamą vertę. Komerciniam duomenų naudojimui reikia IBA licencijos. Istorines kainas LBMA dabar teikia tik per savo licencijuotą portalą.