Keturios markės monetos ir pinigų nuvertėjimas: ką iš tikrųjų rodo sidabro vertė, perkamoji galia ir infliacija
2026 m. liepos 6 d.
Pasiruošę išbandyti „Spargold“?
Investuokite į fizinius tauriuosius metalus paprastai.
Investuokite į fizinius tauriuosius metalus paprastai.
54,3 euro už Trojos unciją sidabro ir apie 3 634 eurus už Trojos unciją aukso: tokios buvo tauriųjų metalų kainos 2026 m. liepos 6 d. apie 11 val. Todėl žvilgsnis į istorines sidabro monetas išlieka ypač vaizdingas. Mat tai, kas anksčiau cirkuliavo kaip apyvartiniai pinigai, šiandien iš dalies vėl turi aiškiai apskaičiuojamą medžiaginę vertę. Dabartinė sidabro kaina, priklausomai nuo kurso šaltinio, svyravo nuo 54,1 iki 54,4 euro už Trojos unciją, o aukso kaina siekė apie 3 634 eurus už Trojos unciją.
Keturios Vokietijos monetos iš 1914, 1924, 1934 ir 1972 metų iš pirmo žvilgsnio pasakoja paprastą istoriją. 1914 m. 1 markės moneta buvo pagaminta iš 900 prabos sidabro. 1924 m. 1 markės monetoje dar buvo 500 prabos sidabro. 1934 m. 1 Reichsmark moneta buvo nukaldinta iš nikelio. 1972 m. 1 DM moneta buvo pagaminta iš vario ir nikelio lydinio. Žvelgiant į šią seką, atrodo, matomas kelias nuo tauriojo metalo prie nekilmingojo metalo.
Tačiau būtent čia prasideda esminis skirtumas. Monetų seka yra stiprus pinigų sistemos pokyčių vaizdinys. Tačiau tai nėra grynas šimteriopo pinigų nuvertėjimo įrodymas. Tam tarpusavyje sumaišoma metalo vertė, perkamoji galia, nominalioji vertė ir skirtingos valiutų sistemos.
Vokietijos imperijos (Kaiserreich) 1 markės sidabrinės monetos buvo kalamos, jų bendras svoris buvo apie 5,56 gramo, o grynumas – 900 tūkstantųjų dalių. Taip gaunamas apie penkių gramų gryno sidabro kiekis. 1924 m. 1 markės monetos bendras svoris nurodomas 5 gramai, o sidabras – 500 prabos, t. y. apie 2,5 gramo gryno sidabro. 1933–1939 m. 1 Reichsmark moneta buvo pagaminta iš nikelio ir svėrė 4,85 gramo. Bundesbank duomenimis, VFR 1 DM moneta buvo pagaminta iš vario ir nikelio lydinio (75 % vario ir 25 % nikelio), jos svoris – 5,50 gramo.
| Moneta | Medžiaga | Grynas sidabras | Apskaičiuota sidabro vertė 2026 m. liepos 6 d. | Perkamosios galios ekvivalentas pagal Bundesbank, 2025 m. bazė |
|---|---|---|---|---|
| 1 markė 1914 | 900 prabos sidabras, apie 5,56 g | apie 5,00 g | apie 8,73 euro | apie 6,60 euro |
| 1 markė 1924 | 500 prabos sidabras, 5,00 g | apie 2,50 g | apie 4,36 euro | apie 5,10 euro |
| 1 Reichsmark 1934 | Nikelis, 4,85 g | nėra sidabro | nėra sidabro vertės | apie 5,50 euro |
| 1 Deutsche Mark 1972 | Varis-nikelis, 5,50 g | nėra sidabro | nėra sidabro vertės | apie 1,95 euro |
Lentelė atspindi temos esmę. 1914 m. monetos sudėtyje pagal dabartinę sidabro kainą yra apie 8,73 euro vertės gryno sidabro. 1924 m. 1 markės moneta siekia apie 4,36 euro. Vėlesnėse monetose sidabro vertės nebelieka. Nepaisant to, tai nereiškia, kad šios monetos istoriškai buvo „bevertės“. Jų tuometinė piniginė vertė slypėjo ne metale, o atitinkamoje valiutos sistemoje.
Imperijos markė, Reichsmark po hiperinfliacijos ir Deutsche Mark po 1948 m. nebuvo vienas ir tas pats piniginis vienetas. Jos atstovavo skirtingoms valstybėms, skirtingiems pinigų įstatymams ir skirtingoms ekonominėms realybėms.
Iki 1914 m. liepos 31 d. imperijos markei galiojo aukso paritetas. Bundesbank nurodo, kad iki 1914 m. liepos viena markė matematiškai atitiko 1/2790 kilogramo gryno aukso vertę. Prasidėjus Pirmajam pasauliniam karui, šis paritetas faktiškai buvo panaikintas. Vėlesnė infliacija, valstybės finansavimas per skolas ir 1923 m. hiperinfliacija galiausiai lėmė naują valiutų sistemą.
Todėl Reichsmark nuo 1924 m. nebuvo tiesioginis senosios popierinės markės tęsinys. Kitas esminis lūžis įvyko 1948 m., įvedus Deutsche Mark. Taigi, lyginant 1914 m. markę su 1972 m. D-marke, lyginamos ne tik monetos. Lyginamos kelios pinigų sistemos.
Monetos medžiaginę vertę suprasti lengva. Paimamas joje esantis taurusis metalas, padauginamas iš dabartinio kurso ir gaunama apskaičiuota vertė. Perkamoji galia yra gerokai sudėtingesnė. Ji apibūdina, kiek prekių ir paslaugų tam tikru metu buvo galima įsigyti už tam tikrą pinigų sumą.
Bundesbank skaičiuoja istorinių sumų Vokietijos valiutomis perkamosios galios ekvivalentus. Remiantis tuo, 1914 m. markės perkamoji galia 2025 m. vidurkiu atitiko maždaug 6,60 euro. 1924 m. Reichsmark atitiko apie 5,10 euro, 1934 m. Reichsmark – apie 5,50 euro, o 1972 m. D-markė – apie 1,95 euro. Kartu Bundesbank, kalbėdamas apie tolimus laikotarpius ir krizinius metus, aiškiai nurodo neapibrėžtumus.
Rezultatas yra iškalbingas. 1934 m. nikelio monetoje sidabro nebuvo, tačiau pagal šį istorinį priartinimą jos perkamoji galia buvo panaši į 1924 m. sidabrinės monetos. Priežastis paprasta: šiuolaikinės apyvartinės monetos yra smulkieji pinigai. Jų medžiaginė vertė sąmoningai yra mažesnė už nominaliąją vertę. Svarbiausia yra ne metalas, o mokėjimo priemonės pripažinimas atitinkamoje pinigų sistemoje.
Apyvartinės monetos su sidabru valstybėms tampa problemiškos, kai tik jų metalo vertė stipriai pakyla. Tuomet atsiranda paskata monetas kaupti, lydyti arba išimti iš apyvartos. Tačiau kasdienybei reikia monetų, kurios patikimai cirkuliuotų.
Todėl daugelis valstybių palaipsniui pašalino tauriuosius metalus iš įprastų monetų. Tai buvo ne tik nuvertėjimo ženklas, bet ir šiuolaikinio pinigų organizavimo pasekmė. Apyvartinės monetos vertė turėjo priklausyti nebe nuo metalo kainos, o nuo valstybės pažado sumokėti ir valiutos stabilumo.
Tačiau ši raida nepadaro tauriųjų metalų beverčių. Priešingai: būtent todėl, kad šiuolaikinės valiutos nebe pririštos prie aukso ar sidabro, skirtumas tarp pinigų ir materialiojo turto išlieka svarbus. Auksas ir sidabras nėra reikalavimas bankui. Tai fizinės prekės, turinčios savo rinkos kainą. Tuo pat metu jų kainos svyruoja ir jos nemoka palūkanų.
Naujausi infliacijos duomenys rodo, kodėl ši tema išlieka aktuali. 2026 m. birželio mėn. Federalinė statistikos tarnyba pranešė apie preliminarią 2,3 proc. infliaciją, lyginant su tuo pačiu praėjusių metų mėnesiu. Lyginant su 2026 m. gegužės mėn., vartotojų kainos preliminariai sumažėjo 0,3 proc. Grynoji infliacija, neįskaitant maisto produktų ir energijos, siekė 2,5 proc. Paslaugos pabrango 3,1 proc., energija – 3,4 proc., o maisto produktai – 0,4 proc. Galutiniai duomenys turėtų būti paskelbti 2026 m. liepos 10 d.
Palūkanų normos taip pat yra šio paveikslo dalis. Europos Centrinis Bankas 2026 m. birželį tris pagrindines palūkanų normas padidino 25 baziniais punktais. Nuo 2026 m. birželio 17 d. indėlių palūkanų norma siekia 2,25 proc., pagrindinių refinansavimo operacijų palūkanų norma – 2,40 proc., o ribinio skolinimosi galimybės palūkanų norma – 2,65 proc.
Todėl investuotojams išlieka esminis klausimas: ar nominalioji grąža išsaugo realiąją perkamąją galią? Palūkanų norma gali atrodyti patraukliai, tačiau atskaičius infliaciją, mokesčius ir išlaidas, vaizdas dažnai būna kitoks. Būtent čia slypi tikroji istorinių monetų pamoka. Perkamosios galios praradimas matomas ne tik metalų lydiniuose. Jį pajuntate pagal tai, ką už tą pačią pinigų sumą iš tikrųjų dar galite nusipirkti.
Keturios monetos nėra tobula skaičiavimo formulė. Jos yra istorinis signalas. Jos rodo, kad pinigų sistemos gali keistis. Jos rodo, kad monetos medžiaginė vertė gali išnykti. Ir jos rodo, kad perkamoji galia nėra automatiškai matoma.
Todėl už fizinius tauriuosius metalus kalba ne įsivaizdavimas, kad jie tiksliai apsaugos nuo kiekvienos krizės. Svarbiausia yra jų, kaip realaus turto dalies, vaidmuo. Auksas ir sidabras ilgalaikėje perspektyvoje gali sudaryti atsvarą grynai nominalioms piniginėms vertėms. Tačiau jie nepakeičia likvidumo rezervo, diversifikacijos ir individualaus turto planavimo. Šis straipsnis yra informacinio pobūdžio ir nėra patarimas dėl investavimo.
Keturios markės monetos sukuria stiprų vaizdinį. Nuo penkių gramų sidabro iki pustrečio gramo sidabro, nikelio ir vario-nikelio – pinigų pokyčiai tampa matomi. Tačiau dažnai daroma išvada apie paprastą šimteriopą nuvertėjimą yra per daug paviršutiniška.
Teisinga yra tai: monetos rodo perėjimą nuo metalo turinčių apyvartinių pinigų prie šiuolaikinių, valstybės sutvarkytų pinigų. Tačiau jos vienos neparodo, kiek stipriai buvo prarasta perkamoji galia. Tam reikia istorinių kainų indeksų, valiutų reformų ir žvilgsnio į realiąją perkamąją galią.
Tikslus šūkis skamba taip: Metalas yra matomas – perkamoji galia yra lemiama.
Spargold atveju galioja aiškus principas: siūlomas tik fiziškai turimas taurusis metalas. Mat kalbant apie realųjį turtą, svarbi ne tik kaina ekrane, bet ir faktinis prieinamumas.
Išlikite įžvalgūs
Jūsų Helge Peter Ippensen