Oro o argento? Confronto e rapporto oro/argento
Oro o argento – cosa conviene comprare? Molti di coloro che si avvicinano ai metalli preziosi si pongono questa domanda. Entrambi i metalli sono beni reali fisici senza il rischio di insolvenza di un debitore. Differiscono però in modo significativo per volatilità, fisco, spazio necessario e dimensione del mercato. Questa pagina confronta i due metalli in cifre e spiega il rapporto oro/argento. I rendimenti passati non sono garanzia di risultati futuri.
Cosa hanno in comune oro e argento
Entrambi i metalli sono usati da millenni come moneta e riserva di valore. Detenuti fisicamente, non sono una promessa di pagamento di terzi. Nessuno dei due paga interessi e in Germania vale per entrambi la stessa regola sull'imposta sul reddito: le plusvalenze sono esenti da imposte dopo un periodo di detenzione superiore a un anno (§ 23 EStG).
Le differenze stanno nella domanda. L'oro viene acquistato soprattutto come gioiello, come investimento e dalle banche centrali. Circa il 58% dell'argento va all'industria (The Silver Institute, dati 2025). Per questo l'argento reagisce in modo più forte al ciclo economico.
Oro e argento a confronto
La tabella riassume le principali differenze. I dati sullo spazio si basano sui prezzi del 4 novembre 2026 (115,88 € al grammo d'oro, 1,49 € al grammo d'argento) e su densità di 19,3 g/cm³ per l'oro e 10,5 g/cm³ per l'argento. Sovrapprezzi e IVA non sono considerati.
| Criterio | Oro | Argento |
|---|---|---|
| Volatilità media annua (sei decenni) | circa 16% | circa 29% |
| IVA in Germania | nessuna sull'oro da investimento (§ 25c UStG) | 19% (§ 12 UStG) |
| Imposta sulle plusvalenze in Germania | esenti dopo più di 1 anno (§ 23 EStG) | esenti dopo più di 1 anno (§ 23 EStG) |
| Quantità per 10.000 € | circa 86 g | circa 6,7 kg |
| Spazio di custodia per 10.000 € | circa 4,5 cm³ | circa 640 cm³ |
| Valore trasferito ogni giorno a Londra (giugno 2026) | 70,9 mld USD | 12,9 mld USD |
| Quota industriale della domanda | bassa | circa 58% (2025) |
| Rapporto oro/argento (4 novembre 2026) | 1 oncia d'oro | equivale a 77,7 once d'argento |
Che cos'è il rapporto oro/argento?
Il rapporto oro/argento indica quante once d'argento si ottengono per un'oncia d'oro. Si calcola dividendo il prezzo dell'oro per il prezzo dell'argento. Il 4 novembre 2026 l'oro quotava 4.061,18 USD e l'argento 52,25 USD per oncia. Ne risulta un rapporto di 77,7.
Per inquadrarlo: la media dei valori annuali dal 1971 è di 60,5, secondo metalcharts.org. Nel XX secolo il rapporto era in media di circa 47; finora nel XXI secolo di circa 68. Nelle 52 settimane fino all'inizio di novembre 2026 si è mosso tra 46,3 e 83,4. Il rapporto stesso è quindi molto variabile.
Il rapporto è un segnale d'acquisto?
Un rapporto elevato significa che l'argento è conveniente rispetto all'oro – misurato sul passato. Alcuni investitori passano quindi dall'oro all'argento quando il rapporto è alto e tornano indietro quando è basso.
Non c'è alcuna garanzia in questo. Nessuna legge riporta il rapporto alla sua media. La media stessa si è spostata nel corso dei decenni e il rapporto può restarne lontano a lungo. È utile come orientamento, non come previsione.
Custodia: l'argento occupa molto spazio
Al prezzo del 4 novembre 2026, con 10.000 € si acquistano circa 86 grammi d'oro. Corrispondono a circa 4,5 centimetri cubi. Lo stesso importo in argento equivale a circa 6,7 chilogrammi o circa 640 centimetri cubi – oltre 140 volte il volume.
Se custodite l'argento a casa, avete quindi bisogno di più spazio e di una cassaforte più grande. Anche con la custodia professionale i costi spesso aumentano con il peso e il volume. Per gli acquisti in Germania si aggiunge inoltre l'IVA del 19%, che riduce la quantità ottenuta per ogni euro.
Oro, argento o entrambi?
Non esiste una risposta universale. I seguenti punti vi aiutano a valutare. Questa pagina non sostituisce una consulenza in materia di investimenti.
- Oro: volatilità più bassa, trattamento fiscale più favorevole, poco spazio necessario, mercato molto liquido
- Argento: volatilità più alta, dipendenza dall'industria, 19% di IVA per gli acquisti in Germania
- Entrambi: nessun interesse, plusvalenze esenti da imposte in Germania dopo più di un anno
- Rapporto oro/argento: mostra la relazione tra i prezzi, ma non dice nulla sull'andamento futuro
