Arany vagy ezüst? Összehasonlítás és az arany/ezüst arány
Arany vagy ezüst – melyiket érdemes venni? Ezt a kérdést sokan felteszik, akik most ismerkednek a nemesfémekkel. Mindkét fém fizikai reáleszköz, adósi nemteljesítési kockázat nélkül. Volatilitásban, adózásban, helyigényben és piacméretben azonban jelentősen különböznek. Ez az oldal számokkal veti össze a két fémet, és elmagyarázza az arany/ezüst arányt. A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.
Mi a közös az aranyban és az ezüstben?
Mindkét fémet évezredek óta használják pénzként és értékmegőrzőként. Fizikai tartás esetén nem harmadik fél fizetési ígéretei. Egyik sem fizet kamatot, és Németországban mindkettőre ugyanaz a jövedelemadó-szabály vonatkozik: a nyereség több mint egyéves tartási idő után adómentes (§ 23 EStG).
A különbségek a keresletben rejlenek. Az aranyat főként ékszerként, befektetésként és a központi bankok vásárolják. Az ezüst mintegy 58%-a az iparba kerül (The Silver Institute, 2025-ös adatok). Ezért reagál az ezüst erősebben a gazdasági ciklusra.
Az arany és az ezüst összehasonlítása
A táblázat összefoglalja a legfontosabb különbségeket. A helyigényre vonatkozó adatok a 2026. november 4-i árakon (grammonként 115,88 € az arany, 1,49 € az ezüst) és az arany 19,3 g/cm³-es, illetve az ezüst 10,5 g/cm³-es sűrűségén alapulnak. A felárakat és az áfát nem vettük figyelembe.
| Szempont | Arany | Ezüst |
|---|---|---|
| Átlagos éves volatilitás (hat évtized) | kb. 16% | kb. 29% |
| Áfa Németországban | befektetési arany esetén nincs (§ 25c UStG) | 19% (§ 12 UStG) |
| Nyereségadó Németországban | több mint 1 év után adómentes (§ 23 EStG) | több mint 1 év után adómentes (§ 23 EStG) |
| Mennyiség 10 000 €-ért | kb. 86 g | kb. 6,7 kg |
| Tárolási helyigény 10 000 €-ért | kb. 4,5 cm³ | kb. 640 cm³ |
| Londonban naponta átruházott érték (2026. június) | 70,9 milliárd USD | 12,9 milliárd USD |
| Az ipar részesedése a keresletből | alacsony | kb. 58% (2025) |
| Arany/ezüst arány (2026. november 4.) | 1 uncia arany | 77,7 uncia ezüstnek felel meg |
Mi az arany/ezüst arány?
Az arany/ezüst arány megmutatja, hány uncia ezüstöt kap egy uncia aranyért. Úgy számítják ki, hogy az aranyárat elosztják az ezüstárral. 2026. november 4-én az arany unciánként 4061,18 USD-n, az ezüst 52,25 USD-n állt. Ebből 77,7-es arány adódik.
Összehasonlításképpen: a metalcharts.org szerint az 1971 óta mért éves értékek átlaga 60,5. A 20. században az arány átlagosan kb. 47 volt, a 21. században eddig kb. 68. A 2026. november elejéig tartó 52 hétben 46,3 és 83,4 között mozgott. Maga az arány tehát nagyon változékony.
Vételi jelzés az arány?
A magas arány azt jelenti, hogy az ezüst – a múlthoz mérve – olcsó az aranyhoz képest. Egyes befektetők ezért magas aránynál aranyból ezüstbe váltanak, alacsony aránynál pedig vissza.
Erre nincs garancia. Semmilyen törvényszerűség nem viszi vissza az arányt az átlagához. Maga az átlag is eltolódott az évtizedek során, és az arány hosszú ideig távol maradhat tőle. Tájékozódási pontként hasznos, előrejelzésként nem.
Tárolás: az ezüst sok helyet foglal
A 2026. november 4-i áron 10 000 €-ért kb. 86 gramm aranyat kap. Ez mintegy 4,5 köbcentiméternek felel meg. Ugyanez az összeg ezüstben kb. 6,7 kilogramm, vagyis mintegy 640 köbcentiméter – jó 140-szeres térfogat.
Ha otthon tárolja az ezüstöt, ezért több helyre és nagyobb széfre van szüksége. Professzionális tárolásnál a tárolási költségek is gyakran a súllyal és a térfogattal együtt nőnek. Németországi vásárláskor ehhez jön még a 19% áfa, amely csökkenti az euróért kapott mennyiséget.
Arany, ezüst vagy mindkettő?
Nincs mindenkire érvényes válasz. Az alábbi szempontok segítenek a mérlegelésben. Ez az oldal nem helyettesíti a befektetési tanácsadást.
- Arany: alacsonyabb volatilitás, kedvezőbb adózás, kis helyigény, nagyon likvid piac
- Ezüst: magasabb volatilitás, függés az ipartól, németországi vásárláskor 19% áfa
- Mindkettő: nincs kamat, a nyereség Németországban több mint egy év után adómentes
- Arany/ezüst arány: mutatja az árak viszonyát, de semmit sem mond a jövőbeli alakulásról
