A körülbelül 59 dolláros unciánkénti ezüstárral a nemesfém ismét az intézményi befektetők fókuszába került. Miközben sok magánbefektető az elmúlt hónapok erőteljes raliát követően korrekcióra vár, több nemzetközi befektetési bank is közzétette hosszú távú várakozásait – és ezek túlnyomórészt optimisták.
Szembetűnő, hogy a különböző modellek és feltételezések ellenére a legtöbb intézet középtávon magasabb ezüstárakat vár. Az előrejelzések skálája a mérsékelt árfolyam-emelkedéstől egészen a háromszámjegyű árcélokig terjed.
A közzétett elemzések azt mutatják, hogy az ezüst továbbra is több strukturális tényezőből profitálhat. A robusztus ipari kereslet mellett a geopolitikai bizonytalanságok, a monetáris politika alakulása, valamint a szűkös kínálati helyzet is fontos szerepet játszik.
| Intézet | Előrejelzés |
|---|---|
| UBS | kb. 75 USD |
| JPMorgan | rövid távon 60–65 USD, hosszú távon jelentősen magasabb |
| Goldman Sachs | 85–100 USD |
| Bank of America | kb. 75 USD |
Az előrejelzések különböző értékelési modelleken alapulnak, és nem jelentenek garanciát a jövőbeli áralakulásra. Ugyanakkor rávilágítanak arra, hogy az intézményi elemzők továbbra is konstruktívan ítélik meg a hosszú távú ezüstpiacot.
Az ezüst már régóta nem kizárólag klasszikus nemesfém. A kereslet jelentős része ma már ipari felhasználásból származik. Különösen a napenergia-ipar, az elektronika, az elektromos mobilitás, valamint a mesterséges intelligenciával kapcsolatos alkalmazások igényelnek jelentős mennyiséget a fémből.
Ezzel szemben a kínálat csak korlátozott rugalmassággal bővíthető. Mivel az ezüstöt gyakran más fémek bányászatának melléktermékeként nyerik ki, a termelés csak késleltetve reagál az emelkedő árakra.
A strukturális kereslet és a korlátozott kínálat ezen kombinációja évek óta ismétlődő kínálati hiányt okoz, és támogatja a hosszú távú piaci trendet.
Történelmileg szoros kapcsolat áll fenn az arany és az ezüst között. Ha az arany ára a geopolitikai kockázatok vagy a monetáris politikai várakozások miatt emelkedik, gyakran az ezüst is profitál ebből.
Jelenleg számos nemzetközi bank továbbra is magas aranyárakkal számol az elkövetkező negyedévekben. A stabil aranypiaci környezet ezért az ezüstpiacot is további támogatásban részesítheti.
A pozitív elemzői vélemények ellenére az ezüst továbbra is az egyik legvolatilisebb nemesfém. Az erős ipari kereslet egyúttal érzékennyé teszi a piacot a világgazdaság lassulására. Az amerikai jegybank kamatdöntései vagy az amerikai dollár változásai szintén jelentős rövid távú árfolyam-ingadozásokat válthatnak ki.
A hosszú távú befektetők számára ezért kevésbé a rövid távú napi mozgások állnak a középpontban, hanem sokkal inkább az a kérdés, hogy a fundamentális kínálati és keresleti tényezők fennmaradnak-e.
A nagy befektetési bankok aktuális elemzési előrejelzései figyelemre méltóan egységes képet mutatnak: sok intézményi elemző véleménye szerint az ezüst továbbra is felfelé mutató potenciállal rendelkezik. Bár a konkrét árcélok jelentősen eltérnek, a mögöttes érvek hasonlóak. A robusztus ipari kereslet, a strukturális kínálati szűk keresztmetszetek és a nemesfémek számára támogató környezet a mai nézőpontból továbbra is érdekes piac mellett szól.
Az, hogy az ezüst ára valójában hogyan alakul, számos gazdasági és geopolitikai tényezőtől függ. Az előrejelzések iránymutatást nyújtanak, de nem helyettesítik a saját elemzést.
Maradjon előrelátó
Üdvözlettel: Helge Peter Ippensen
