Diesel 2,45 eurónál: Mit jelentenek a rekord üzemanyagárak az infláció és a vásárlóerő szempontjából
2026. szeptember 17.
2,453 euró.
Ennyibe került egy liter gázolaj 2026. szeptember 16-án az országos napi átlagban.
Új rekord.
Néhány nappal korábban a Super E10 is történelmi csúcsot ért el literenkénti 2,30 euróval.
Aki egy 60 literes tankot gázolajjal tölt meg, ennyit fizet:
147,18 euró.
1,60 eurós literenkénti árnál ez 96 euró lett volna.
Különbözet:
51,18 euró – egyetlen tankolásnál.
Ez már önmagában is fájdalmas.
Közgazdasági szempontból azonban a benzinkútnál kapott számla csak a kezdet.
A benzin közvetlenül elsősorban a magánautósokat érinti.
A gázolajnak azonban van egy további jelentősége is.
Teherautók.
Szállítójárművek.
Építőipari gépek.
Mezőgazdaság.
Buszok.
Logisztika.
A naponta vásárolt áruk jelentős részét valamikor dízelüzemű járművel szállították.
Ha a gázolaj ára tartósan emelkedik, azzal párhuzamosan nőnek a költségek az ellátási láncok mentén.
A Bundesverband Güterkraftverkehr, Logistik und Entsorgung időközben jelentős terhekre figyelmeztet. Számításaik szerint egy 50 teherautóból álló flotta az emelkedő gázolajárak miatt évente több mint egymillió euró többletköltséggel számolhat.
Ez az egymillió nem tűnik el csak úgy.
A vállalatoknak végső soron csak kevés lehetőségük van:
Maguk viselik a költségeket.
Növelik a termelékenységet.
Csökkentik a beruházásokat.
Vagy árat emelnek.
A nyersolaj természetesen az üzemanyagár meghatározó összetevője.
A Brent típusú olaj ára pedig legutóbb hordónként több mint 100 dollárral volt drága.
De még az ADAC is rámutat egy érdekes ellentmondásra.
Április végén a Brent szintén körülbelül 110 dollárba került.
Akkor az E10 ára 2,10 euró körül volt.
Most az E10 2,30 eurónál állt.
20 cent különbség literenként hasonló nyersolajár mellett.
Ez azt mutatja:
A benzinkútnál fizetett árat nem egyedül a nyersolaj ára határozza meg.
A finomítói árrések, a termékhiány, a logisztika, a devizaárfolyamok, a verseny, valamint az adók és járulékok szintén szerepet játszanak.
Ez az állítás is túl egyszerű.
Az energiaadó egy mennyiségi adó.
Literenként alapvetően egy rögzített adóösszeg merül fel – függetlenül attól, hogy a liter 1,60 vagy 2,50 euróba kerül.
Más a helyzet az áfával.
Ez a bruttó ár 19 százaléka.
Ha emelkedik az ár, alapvetően nő az áfa abszolút összege is.
A Szövetségi Pénzügyminisztérium már modellezte pontosan ezt a hatást.
A 2026. márciusi jelentős áremelkedésre vonatkozóan kezdetben mintegy 116 millió euró többlet áfabevételt számoltak ki.
Ugyanakkor az eladott mennyiségek csökkentek. Emiatt a modellszámításban az energiaadóból származó bevételek mintegy 82 millió euróval estek vissza.
Az államkincstár tehát nem profitál egy az egyben az emelkedő árakból.
De az áfa valóban úgy működik, mint egy százalékos felár az emelkedő alapáron.
A szövetségi kormány a 2026-os első árrobbanásra már reagált egyszer.
Május 1-jétől június 30-ig a gázolaj és a benzin energiaadóját literenként 14,04 centtel csökkentették.
Az emiatt szintén csökkenő áfa révén a számított tehermentesítés összesen mintegy:
17 centet tett ki literenként.
A szövetségi állam a tehermentesítést körülbelül 1,6 milliárd euróra becsülte.
Ezt követően az intézkedés lejárt.
Most az árak ismét rekordmagasságban vannak.
És máris megkezdődött a vita a következő beavatkozásról.
Az egyik javaslat szerint az üzemanyagok áfáját átmenetileg 19-ről 7 százalékra kellene csökkenteni.
Mit jelentene ez elméletileg?
2,453 eurós bruttó gázolajár esetén a nettó ár számításilag körülbelül:
2,061 euró.
Ha erre 19 helyett csak 7 százalék áfát vetnének ki, és a nettó ár egyébként változatlan maradna, az eredmény:
körülbelül 2,21 euró literenként.
Számított különbség:
körülbelül 25 cent literenként.
60 liternél ez nagyjából:
15 euró tankolásonként.
Ez azonban csak elméleti számítás.
Hogy egy adócsökkentés teljes mértékben megjelenik-e a benzinkutak áraiban, az a versenytől, a piaci áraktól és a szolgáltatók magatartásától függ.
Pontosan ezt tapasztalta Németország a korábbi üzemanyag-kedvezmények során is.
Itt válik a téma érdekessé a monetáris politika számára.
Ha a benzin ára nő, először az autós rendelkezésre álló jövedelme csökken.
Ha a gázolaj ára nő, az ezen felül a teljes gazdaság költségszerkezetét érintheti.
A teherautó élelmiszert szállít.
Építőanyagokat.
Gépeket.
Csomagokat.
Gyógyszereket.
Nyersanyagokat.
A magasabb szállítási költségek ezért számos köztes lépcsőn keresztül beépülhetnek a fogyasztói árakba.
Ez teszi az üzemanyagárakat az infláció lehetséges erősítőjévé.
Pontosan itt ér körbe a történet a legutóbbi Spargold-témánkhoz.
Az EKB szeptember 10-én 2,50 százalékra emelte a betéti kamatlábat.
Az ok:
az ismét növekvő inflációs nyomás, különösen az energiaárak miatt.
A probléma ezzel:
A magasabb kamatok egyetlen liter gázolajat sem termelnek.
Nem javítanak meg egyetlen csővezetéket sem.
Nem növelik a finomítói kapacitást.
És nem nyitnak meg blokkolt hajózási útvonalakat sem.
Az EKB csupán megpróbálhatja fékezni a keresletet, és megakadályozni, hogy az energiaár-sokk tartósan beépüljön az árakba, a bérekbe és az inflációs várakozásokba.
A fogyasztót ezáltal elméletileg több csapás is érheti.
A benzinkútnál a magasabb üzemanyagárak révén.
A szupermarketben a magasabb szállítási költségek révén.
A szolgáltatásoknál a magasabb működési költségek révén.
És végül esetlegesen a hiteleknél a magasabb kamatok révén.
Ez az oka annak, hogy egy energiaár-sokk nemzetgazdaságilag sokkal jelentősebb, mint egy drága tankolás.
Először is:
A 2,45 eurós gázolajár nem vételi jelzés az aranyra.
Az arany nem akadályozza meg az emelkedő energiaárakat.
Nem fizeti ki a benzinkúti számlát.
És az ára jelentősen ingadozhat.
Az összefüggés a vásárlóerőn keresztül érvényesül.
Ha az energiaárak átgyűrűznek sok más árura és szolgáltatásra, a pénz reálértéken veszít a vásárlóerejéből.
És ha a központi bankoknak erre magasabb kamatokkal kell reagálniuk, azzal egyidejűleg gyakorlatilag minden eszközosztály értékelése megváltozik.
Részvények.
Kötvények.
Ingatlanok.
Arany.
Az arany nem fizet kamatot.
Nem termel cash flow-t.
De a fizikai arany nem is egy bankkal, vállalattal vagy állammal szembeni követelés.
Ezért egy diverzifikált eszközstruktúrán belül olyan funkciót tölthet be, amelyet sem a látra szóló betét, sem a részvények, sem az ingatlanok nem tudnak pontosan helyettesíteni.
Nem a következő gázolajárra tett fogadásként.
Hanem hosszú távú vagyonelemként egy olyan világban, ahol az energia, az infláció és a monetáris politika ismét jelentősen volatilisebbé vált.
Ma ezt látjuk:
2,453 €/liter gázolaj.
Ez látványos.
De a hosszú távon fontosabb kérdés így hangzik:
Mi marad 100 eurónyi vásárlóerőből, ha az energia tartósan jövedelmünk nagyobb részét emészti fel, és egyidejűleg más árakat is felfelé húz?
Mert a végén nem az számít, hány euró van a számlán.
A döntő az, hogy mit lehet érte vásárolni.
A benzinkút a gázolaj árát mutatja meg nekünk.
Az infláció a pénzünk árát mutatja meg.
Maradjon előrelátó
Üdvözlettel: Helge Peter Ippensen