Središnje banke kupuju zlato kao nikada prije – zašto njihove rekordne kupnje govore više od riječi

Kaže se da je inflacija pod kontrolom. Valute su stabilne. Zlato ne donosi kamate. Takve izjave prate financijska tržišta već dugi niz godina. Istovremeno se, međutim, pokazuje drugačija slika kada se promatra stvarno djelovanje središnjih banaka. Naime, gotovo diljem svijeta zlatne rezerve se i dalje povećavaju – i to na povijesno visokoj razini.

Za ulagače se stoga isplati pažljivije pogledati ponašanje institucija koje i same raspolažu bilijunima deviznih rezervi. Jer dok javne izjave često trebaju prenijeti kratkoročnu stabilnost, odluke o rezervama središnjih banaka često odražavaju dugoročna strateška razmišljanja.

Rekordne kupnje se nastavljaju

Najnovije istraživanje World Gold Councila pokazuje da 45 posto anketiranih središnjih banaka planira dodatno povećati svoje zlatne rezerve u sljedećih dvanaest mjeseci. To je najviša vrijednost od početka ovog redovitog istraživanja.

I međunarodni think tank OMFIF dolazi do sličnog rezultata. Mnoge središnje banke očekuju sve fragmentiranije svjetsko gospodarstvo, geopolitičke napetosti i postupnu diversifikaciju međunarodnog monetarnog sustava. Zlato pritom igra ključnu ulogu jer je neovisno o kreditnoj sposobnosti pojedinih država i ne podliježe riziku izdavatelja.

Posebno je značajna postojanost ovog trenda. Kupnje zlata već odavno nisu kratkoročni fenomen, već se protežu kroz nekoliko godina u gotovo svim regijama svijeta.

Brojke govore same za sebe

U svibnju su središnje banke neto povećale svoje zlatne rezerve za 41 tonu. Time se nastavio dugoročni uzlazni trend.

Kina je ponovno povećala svoje rezerve, podižući svoje službene zalihe zlata dvadeseti mjesec zaredom. Poljska također spada među najaktivnije kupce na svijetu i, prema izjavama nacionalne banke, svjesno koristi razdoblja privremenih padova cijena za dodatne kupnje.

Ove brojke pokazuju upečatljiv obrazac. Dok mnogi privatni ulagači čekaju pad cijena ili uzimaju dobit nakon snažnih porasta, središnje banke ciljano koriste slabosti tržišta za povećanje svojih strateških rezervi.

Zašto središnje banke kupuju zlato upravo sada?

Razlozi za to su višestruki.

S jedne strane, geopolitički sukobi i ekonomske neizvjesnosti značajno su porasli posljednjih godina. Istovremeno, u mnogim državama raste želja za smanjenjem ovisnosti o američkom dolaru i širom postavom vlastitih rezervi.

Zlato pritom posjeduje nekoliko svojstava koja su privlačna središnjim bankama. Ono je globalno prihvaćeno, stoljećima etablirano kao čuvar vrijednosti i ne ovisi o solventnosti pojedine države. Upravo u vrijeme rastućeg državnog duga, ovaj aspekt dodatno dobiva na važnosti.

Osim toga, zlato služi kao sidro povjerenja. U kriznim vremenima može ojačati stabilnost nacionalnih deviznih rezervi i stvara prostor za djelovanje kada se drugi oblici ulaganja nađu pod pritiskom.

Što to znači za privatne ulagače?

Naravno, ponašanje središnjih banaka ne znači automatski da bi svaki ulagač trebao kupiti zlato. Odluke o ulaganju uvijek bi trebale odgovarati osobnoj situaciji, horizontu ulaganja i individualnoj strukturi imovine.

Dennoch se isplati pratiti dugoročne trendove. Središnje banke ne investiraju s ciljem kratkoročnih dobitaka na tečaju. One provode strategije osmišljene za desetljeća, u kojima su sigurnost, očuvanje vrijednosti i neovisnost u središtu pozornosti.

Upravo zato njihovo ponašanje može pružiti dragocjene naznake. Tko obraća pažnju isključivo na kratkoročna kretanja cijena, mogao bi previdjeti širi trend.

Riječi i djela se ponekad razlikuju

Monetarna politika živi od komunikacije. Središnje banke svojim izjavama pokušavaju upravljati očekivanjima i stvoriti stabilnost. Istovremeno donose odluke koje bi dugoročno trebale osigurati zaštitu njihovih rezervi.

Genau u tome leži prava spoznaja. Ne odražava svaka javna izjava izravno dugoročnu politiku rezervi. Tko želi razumjeti kako djeluju institucije s desetljećima dugim horizontom planiranja, ne bi trebao samo slušati, već i promatrati.

Kontinuirane kupnje zlata u svakom slučaju pokazuju da zlato za središnje banke ostaje strateški dio međunarodnih deviznih rezervi.

Za ulagače to ne znači nužno preporuku za djelovanje. Međutim, to jasno pokazuje koliki značaj fizičko zlato i dalje ima u globalnom financijskom sustavu.

Ostanite dalekovidni
Vaš Helge Peter Ippensen