Uz cijenu srebra od oko 59 američkih dolara po finoj unci, ovaj plemeniti metal ponovno dolazi u fokus institucionalnih investitora. Dok mnogi privatni ulagači nakon snažnog rasta proteklih mjeseci čekaju korekciju cijena, nekoliko međunarodnih investicijskih banaka objavilo je svoja dugoročna očekivanja – a ona su pretežito optimistična.
Pritom se primjećuje: unatoč različitim modelima i pretpostavkama, većina kuća u srednjoročnom razdoblju očekuje više cijene srebra. Raspon prognoza proteže se od umjerenog rasta cijena pa sve do troznamenkastih ciljanih cijena.
Objavljene procjene istraživanja pokazuju da bi srebro i dalje moglo profitirati od nekoliko strukturnih čimbenika. Uz robusnu industrijsku potražnju, važnu ulogu igraju i geopolitičke neizvjesnosti, razvoj monetarne politike te ograničena ponuda.
| Institucija | Prognoza |
|---|---|
| UBS | oko 75 USD |
| JPMorgan | 60–65 USD kratkoročno, dugoročno znatno više |
| Goldman Sachs | 85–100 USD |
| Bank of America | oko 75 USD |
Prognoze se temelje na različitim modelima vrednovanja i ne predstavljaju jamstvo za budući razvoj cijena. One, međutim, jasno pokazuju da institucionalni analitičari i dalje konstruktivno procjenjuju dugoročno tržište srebra.
Srebro već odavno nije isključivo klasični plemeniti metal. Značajan dio potražnje danas dolazi iz industrijske primjene. Posebno solarna industrija, elektronika, elektromobilnost te primjene povezane s umjetnom inteligencijom zahtijevaju znatne količine ovog metala.
Nasuprot tome stoji ponuda koja se može proširiti samo uz ograničenu fleksibilnost. Budući da se srebro često dobiva kao nusproizvod pri iskopavanju drugih metala, proizvodnja na rast cijena reagira s odmakom.
Ova kombinacija strukturne potražnje i ograničene ponude već godinama uzrokuje ponavljajuće deficite ponude i podupire dugoročni tržišni trend.
Povijesno gledano, postoji bliska povezanost između zlata i srebra. Ako zlato raste zbog geopolitičkih rizika ili očekivanja u monetarnoj politici, često profitira i srebro.
Trenutačno brojne međunarodne banke i dalje računaju na visoke cijene zlata u nadolazećim kvartalima. Stabilno okruženje za zlato moglo bi stoga dodatno poduprijeti i tržište srebra.
Unatoč pozitivnim procjenama analitičara, srebro ostaje jedan od volatilnijih plemenitih metala. Snažna industrijska potražnja istovremeno čini tržište osjetljivim na usporavanje svjetskog gospodarstva. Također, odluke o kamatnim stopama američke središnje banke ili promjene vrijednosti američkog dolara mogu kratkoročno izazvati znatne oscilacije cijena.
Za dugoročno orijentirane ulagače stoga u središtu pozornosti nije toliko kratkoročno dnevno kretanje, već pitanje hoće li se zadržati fundamentalni čimbenici ponude i potražnje.
Trenutačne prognoze istraživanja velikih investicijskih banaka pokazuju iznimno ujednačenu sliku: prema mišljenju mnogih institucionalnih analitičara, srebro i dalje posjeduje potencijal rasta. Iako se konkretni ciljevi cijena znatno razlikuju, temeljni argumenti su slični. Robusna industrijska potražnja, strukturna uska grla u ponudi i poticajno okruženje za plemenite metale iz današnje perspektive govore u prilog tržištu koje je i dalje zanimljivo.
Kako će se cijena srebra doista razvijati, ovisi međutim o brojnim gospodarskim i geopolitičkim čimbenicima. Prognoze pružaju orijentaciju, ali ne zamjenjuju vlastitu analizu.
Ostanite dalekovidni
Vaš Helge Peter Ippensen
