Dana 01.05.2026. cijena zlata iznosila je oko 3.953 € po finoj unci odnosno 127,09 € po gramu finog zlata.
U takvom okruženju ne odlučuju samo tajming i osjećaj, već prije svega čisti procesi: koja denominacija, koji trgovac, koji dokazi, kakva pohrana i kakva struktura troškova.
Istovremeno, makrookvir ostaje napet. U Njemačkoj je stopa inflacije u travnju 2026. privremeno iznosila +2,9 % u odnosu na prethodnu godinu, dok je temeljna inflacija bila +2,3 %.
I dok mnogi ulagači iščekuju signale o kamatnim stopama, pogled na središnje banke pokazuje: one ostaju aktivni kupci zlata. U Q1 2026. neto kupnje središnjih banaka iznosile su procijenjenih 244 tone.
Upravo se ovdje događaju tipične pogreške – čak i kod ljudi koji se „zapravo“ dobro razumiju u temu.
Krivotvorene poluge odavno više nisu samo tema za razgovor uz kavu. Moderne krivotvorine postaju sve profesionalnije, a šteta često ne nastaje pri kupnji, već tek pri preprodaji, kada provjere postanu strože. Ključno nije djeluje li proizvod „vjerodostojno“, već podudaraju li se podrijetlo, pakiranje, logika serijskih brojeva i mogućnost provjere.
Svatko tko želi kupiti zlato trebao bi stoga paziti na sljedive opskrbne lance, dokumentirane provjere ulaza robe i jasne načine reklamacije. Ozbiljan ponuđač ne prodaje samo metal, već smanjuje rizik druge ugovorne strane.
Mnogi ljudi pohranjuju plemenite metale „negdje na sigurnom“. Problem je u tome što sigurnost nije samo pitanje čelika i lokacije, već i uvjeta, dokaza i logike osiguranja. U slučaju štete bitni su detalji: kako je pohranjeno, kako je dokumentirano, koja ograničenja vrijede i što je uopće osigurano.
Svatko tko gradi veće vrijednosti trebao bi pohranu promatrati kao dio investicijske arhitekture – a ne kao naknadnu odluku o udobnosti.
U svakodnevnom životu mnogi govore o cijeni zlata, ali misle na spot cijenu. Međutim, pri kupnji je bitna konačna cijena uključujući premiju (aufgeld), trgovačku maržu, dostavu, način plaćanja i kasnije uvjete prodaje. Upravo kod manjih denominacija premija može činiti razliku između toga ostaje li zlato učinkovita komponenta ili postaje skupo simbolično ulaganje.
Pritom je važno: niska cijena je dobra samo ako kvaliteta, dokazi i utrživost ne trpe zbog toga. „Najjeftinija“ kupnja može biti najskuplja pri prodaji.
Veće denominacije često imaju niže premije, ali nisu automatski najbolji izbor. U praksi su važni i djelomična prodaja, fleksibilnost, ciljani iznos po transakciji i pitanje kako kasnije želite likvidirati imovinu. Tko se prerano odluči za vrlo velike jedinice, stvara si nepotrebne prepreke ako mu kratkoročno zatreba samo dio iznosa.
Pametna logika često je uravnotežena denominacija koja uzima u obzir i troškove i mobilnost.
Primamljiva ideja: kupiti tek kada pojeftini. U stvarnosti je tajming težak jer na zlato ne utječe samo konjunktura, već i kamatne stope, valuta, averzija prema riziku i geopolitički šokovi. Iranski sukob primjer je toga koliko se brzo očekivanja mogu preokrenuti – i kako se iznenada pojavljuju premije za rizik.
Ni strana kamatnih stopa nije stabilan kompas. ESB je nedavno ostavila ključne kamatne stope nepromijenjenima; kamatna stopa na depozite iznosila je 2,00 %, glavna stopa refinanciranja 2,15 % i stopa za posudbu na kraju dana 2,40 %.
Nitko ne zna hoće li okruženje za nekoliko tjedana biti „bolje“ – ali sigurno je: tko nikada ne počne, trajno ostaje promatrač.
| Pogreška | Gdje postaje stvarno skupo | Što djeluje profesionalno |
|---|---|---|
| Autentičnost „po osjećaju“ | Kasnije odbijanje pri prodaji, gubitak vrijednosti, sporovi | Mogućnost provjere, dokumentirano podrijetlo, jasni procesi provjere i reklamacije |
| Podcijenjena pohrana | Propusti u dokazima/osiguranju u slučaju štete | Koncept pohrane s dokumentacijom, uvjetima i jasnim nadležnostima |
| Pogrešno procijenjena premija | Konačna cijena previsoka, uvjeti prodaje razočaravajući | Razmišljanje o ukupnim troškovima: kupovna i prodajna strana, kvaliteta, utrživost |
| Jednostrana denominacija | Nefleksibilnost pri djelomičnoj prodaji, nepotrebno trenje | Mješavina prilagođena cilju, potrebi za likvidnošću i tipičnim veličinama transakcija |
| Čekanje na „bolje“ | Propušteni ulazni trenuci, trajno nedjelovanje | Ulazak temeljen na pravilima umjesto fantazije o tajmingu |
Zlato se čini jednostavno: kupi, odloži, gotovo. U stvarnosti je to proizvod s procesnim rizicima. Cijena je vidljiva, ali odluka iza nje sastoji se od autentičnosti, logike troškova, denominacije, pohrane i mogućnosti preprodaje. Tko ovih pet točaka čisto riješi, pretvara zlato u robusnu komponentu ulaganja – umjesto u skupi osjećaj u trbuhu.
Ostanite dalekovidni
Vaš Helge Peter Ippensen
