Pourquoi investir dans l'argent ? Industrie, offre et risques
Pourquoi investir dans l'argent ? Si vous investissez dans l'argent, vous achetez un métal à double visage : il sert de réserve de valeur et constitue en même temps une matière première importante pour les cellules solaires et l'électronique. Cette page explique d'où vient la demande, ce qui se cache derrière le déficit d'offre souvent cité et quels inconvénients l'argent présente par rapport à l'or. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
À quoi sert l'argent ?
L'argent conduit l'électricité et la chaleur mieux que tout autre métal. C'est pourquoi on le trouve dans les cellules solaires, les contacts électriques, les circuits imprimés et l'électronique automobile. Selon le World Silver Survey 2026 de The Silver Institute, la demande mondiale d'argent s'élevait en 2025 à 1,13 milliard d'onces, soit 2 % de moins que l'année précédente.
Sur ce total, 657,4 millions d'onces sont allées à l'industrie, soit une baisse de 3 %. L'industrie représente ainsi environ 58 % de la demande totale. Le reste se répartit entre la bijouterie, l'argenterie ainsi que les lingots et les pièces. Cette répartition distingue fondamentalement l'argent de l'or, qui est surtout acheté sous forme de bijoux et comme placement.
Photovoltaïque : un gros acheteur face à des vents contraires
L'industrie solaire est le plus gros acheteur industriel. En 2025, elle a consommé 186,6 millions d'onces selon le World Silver Survey, soit 6 % de moins que l'année précédente. Cela représente environ 28 % de la demande industrielle d'argent.
Ce recul a une raison claire : la pâte d'argent représente environ 10 à 20 % du coût d'une cellule solaire. Lorsque le prix de l'argent est élevé, les fabricants utilisent donc moins d'argent ou le remplacent en partie par d'autres matériaux. Pour 2026, The Silver Institute prévoit une nouvelle baisse d'environ 19 % de la demande du photovoltaïque. Davantage d'installations solaires ne signifie donc pas automatiquement une consommation d'argent plus élevée.
Électronique, réseaux électriques et centres de données
La demande des applications électriques et électroniques a reculé de 2 % en 2025, selon The Silver Institute. L'institut voit une croissance dans l'extension des réseaux électriques, dans l'électronique automobile et dans les centres de données pour l'intelligence artificielle.
Selon l'évaluation de The Silver Institute, ces domaines n'ont jusqu'à présent pas compensé le recul du photovoltaïque. La demande industrielle dépend donc fortement des choix technologiques de certains secteurs – et de la conjoncture.
Le déficit d'offre est-il solide ?
En 2025, la demande a dépassé l'offre pour la cinquième année consécutive. Selon le World Silver Survey, le déficit s'élevait à 40,3 millions d'onces. Dans le même temps, la production minière a progressé de 3 % à 846,6 millions d'onces et le recyclage de 2 % à 197,6 millions d'onces.
Pour 2026, The Silver Institute estime le déficit à 46,3 millions d'onces. En février 2026, il tablait encore sur environ 67 millions d'onces. Ces estimations varient donc considérablement. En outre, un déficit ne signifie pas que l'argent vient à manquer : il est couvert par les stocks existants hors sol. On ne peut en déduire aucun prix particulier.
L'argent fluctue davantage que l'or
Le marché de l'argent est nettement plus petit que celui de l'or. Selon la LBMA, en juin 2026, de l'argent d'une valeur de 12,9 Md USD a été transféré chaque jour sur le marché londonien, contre 70,9 Md USD pour l'or. Les petits marchés réagissent plus fortement aux entrées et sorties de capitaux.
En moyenne sur les six dernières décennies, la volatilité annualisée était d'environ 29 % pour l'argent et d'environ 16 % pour l'or (analyse de BullionVault). L'argent peut fortement progresser en peu de temps, mais il peut tout aussi fortement chuter. À montant investi égal, l'argent entraîne donc généralement des variations bien plus importantes dans un portefeuille que l'or.
La TVA : le désavantage de coût en Allemagne
L'exonération de TVA prévue par le § 25c UStG (loi allemande sur la TVA) pour l'or d'investissement ne s'applique qu'à l'or. En Allemagne, les lingots d'argent sont soumis au taux normal de 19 % (§ 12 UStG). Le cours de l'argent doit donc d'abord progresser de ce supplément avant que vous puissiez vendre sans perte.
Une solution consiste à stocker le métal dans un entrepôt sous douane hors de l'UE. Spargold stocke l'argent dans l'entrepôt sous douane « The Reserve » à Singapour. Tant que le métal y reste, l'achat est exonéré de TVA, selon Spargold. Comme pour l'or, le § 23 EStG s'applique aux plus-values : après une durée de détention de plus d'un an, elles sont exonérées d'impôt en Allemagne.
