La stagflation approche : pourquoi l'or et l'argent sont désormais le filet de sécurité ultime
24 mars 2026
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L'année 2026 vient à peine de commencer et déjà les marchés financiers mondiaux se trouvent dans un état que les économistes qualifient de « tempête parfaite ». Alors que les chiffres de la croissance stagnent, le coût de la vie s'envole de manière incontrôlée. Ce phénomène – la stagflation – est un véritable poison pour la plupart des classes d'actifs, mais pour l'or et l'argent, il marque historiquement le début d'une hausse sans précédent.
La misère économique actuelle n'est pas un hasard, mais le résultat de la rupture simultanée de trois chaînes d'approvisionnement mondiales :
Un regard sur l'histoire montre ce qui attend les investisseurs. Durant la grande phase de stagflation de 1970 à 1981, l'or a enregistré une appréciation annuelle moyenne de 26 %. Dans un environnement où les actions sont sous pression en raison de la hausse des coûts et où les obligations sont dévaluées par l'inflation, le métal précieux non producteur d'intérêts reste la seule véritable protection.
« La stagflation est le scénario dans lequel il n'y a pas de bonnes options, seulement des moins mauvaises. L'or et l'argent constituent ici l'exception historique. »
| Classe d'actifs | Performance en stagflation | Risque principal |
|---|---|---|
| Actions | Négative à volatile | Baisse des marges & stagnation de la demande |
| Obligations | Négative (réelle) | Perte de pouvoir d'achat due à l'inflation |
| Immobilier | Stagnant | Coûts de financement élevés & baisse du pouvoir d'achat |
| Or & Argent | Fortement positive | Aucun (pas de risque de contrepartie) |
Nous observons actuellement une évolution intéressante : alors que les prix spot sur les bourses à terme peuvent être temporairement compressés par les traders de papier, le marché physique s'assèche visiblement. Dès octobre 2025, il est devenu évident que les bourses n'étaient presque plus en mesure de satisfaire les livraisons physiques. Lorsque le « Free Float » s'épuise, le prix doit refléter la rareté réelle.
Les signes d'une stagflation durable sont indéniables. Les principaux économistes mettent en garde contre ce scénario depuis fin 2025. Dans un monde où les promesses sur papier perdent de leur valeur, la possession physique est la seule assurance.
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Restez prévoyant,
Votre Nils Gregersen
Sources :
1. World Bank Economic Outlook 2026 – Analyse de la stagflation mondiale imminente.
2. Yardeni Research – Rapports sur la « Great Inflation 2.0 » et les parallèles avec les années 1970.
3. The Reserve Report – Données sur la pénurie physique d'argent et les stocks.